A EQI Research revisou para cima sua projeção para o Ibovespa no fim de 2025, estimando agora que o principal índice da bolsa brasileira pode chegar aos 156 mil pontos — uma valorização de cerca de 20% sobre os níveis atuais.
A nova estimativa aparece no relatório “Alocação Recomendada – Onde Investir” e reforça a visão de que o momento atual é uma oportunidade estratégica para aumentar a exposição à Renda Variável.
“Estamos promovendo uma mudança estratégica na alocação de ativos para os perfis moderado e arrojado, com aumento da exposição à Renda Variável e leve redução na parcela de Renda Fixa”, afirmou a casa de análises.
“Nossa leitura é de que o atual momento de mercado oferece oportunidade de entrada em ações, com valuation atrativo, fundamentos resilientes e expectativa de retomada dos fluxos para mercados emergentes, como o Brasil”, complementou.
O otimismo mais forte veio depois de uma virada no cenário internacional, principalmente após o acirramento da guerra comercial entre Estados Unidos e China.
“Desde o começo do ano, nossa visão sobre ações vem mudando: aquele pessimismo que dominou o final de 2024 deu lugar a um otimismo cauteloso”, explicou Felipe Paletta, analista da EQI Research.
Segundo ele, o Brasil desponta como destino de capital estrangeiro “com a Rússia ficando de fora das carteiras e a China sendo atingida por tarifas”.
Ações baratas, fundamentos fortes
De acordo com o relatório, o Ibovespa opera hoje com um múltiplo preço/lucro de 7,3 vezes, contra uma média histórica de 10,6x — ou seja, com um desconto de 28%.
“Aqui, o Ibovespa opera abaixo de 8 vezes lucro, oferecendo uma base muito mais deprimida e, portanto, maior potencial de recuperação caso a incerteza global se dissipe”, avaliou a casa.
Além disso, a composição do índice é considerada hoje mais robusta do que em momentos anteriores de estresse, como em 2016.
“Temos empresas mais rentáveis, menos endividadas e com maior geração de caixa”, diz o relatório.
O Ibovespa, segundo a EQI Research, entrega atualmente um retorno de fluxo de caixa de 12,3% ao ano, com dividendos acima de 7% — sem contar o efeito das recompras, que bateram recordes em 2024.
A EQI Research também chama atenção para os baixos níveis de alocação local em bolsa.
“Apenas 7,9% dos ativos em fundos estão em ações, o menor patamar desde a crise Dilma II”, destacou.
Já o Brasil representa apenas 0,42% do MSCI Global, índice de referência para os investidores estrangeiros.
“Se no passado aumentos modestos de alocação provocaram ganhos expressivos, não seria surpreendente vermos novamente esse movimento de compra quando a confiança retornar”, destacou.
Estratégia para o 2TRI25
A revisão da projeção para o Ibovespa veio acompanhada de ajustes nas carteiras recomendadas. A alocação sugerida em ações subiu de 10% para 15% no perfil moderado, e de 15% para 20% no perfil arrojado. Nos dois casos, a Renda Fixa foi ajustada para abrir espaço para o crescimento da Renda Variável.
Mesmo assim, a EQI Research mantém um viés conservador. “Nosso alvo pode e deve sofrer alterações, ainda que a distribuição da matriz de probabilidade de cenário me pareça muito mais relevante a partir daqui”, ponderou Paletta.
A casa de análises trabalha com três cenários — otimista, base e pessimista — e, segundo o analista, ampliou os pesos das “caudas”, ou seja, dos cenários extremos.
Leia também:
Empresas com geração de caixa são as favoritas
Embora o relatório não traga uma carteira de ações detalhada, ele orienta o investidor a buscar nomes resilientes, com lucros consistentes e bom histórico de dividendos.
“A guerra tarifária acelerou a rotação de investidores para empresas de valor, capazes de gerar caixa no presente”, afirmou a EQI Research.
A casa de análises vê o atual ciclo como semelhante a outros momentos em que o mercado buscou proteção em ativos reais.
“Em um mundo que começa a buscar por ativos reais, nosso produto parece ter algum brilho na vitrine”, avaliou.
Sinais de melhora já aparecem
A recuperação do Ibovespa em 2025, que já acumula alta de 12% no ano, é vista pela EQI Research como uma confirmação das teses que começaram a se formar no início do ano.
Em dólar, o índice brasileiro já superou tanto o S&P 500 quanto os principais índices chineses. “Com os EUA mais prejudicados até aqui, a resposta da China aumentou as apostas de recessão nos Estados Unidos de 20% para quase 45%”, alertou a casa.
Ainda assim, a EQI Research adota um tom cauteloso diante da possibilidade de revisão nas projeções de lucro das empresas.
“Alguma revisão negativa de lucro para 2025 e 2026 não me parece muito distante, como vimos acontecer em 2024”, reconheceu Paletta. “Mas temos um índice com fundamentos muito mais saudáveis do que em outros momentos de estresse.”
