O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central elevou a Selic de 13,25% para 13,75% na quarta-feira (3). A decisão veio em linha com o esperado pelo mercado.
Com Selic em alta, os investidores seguem atentos aos próximos passos do comitê. Isso porque ficou em aberto se o ciclo de alta da Selic já chegou ao fim ou se haverá um ajuste residual, de menor magnitude, na próxima reunião.
Para Stephan Kautz, economista-chefe da EQI Asset, a Selic deve sofrer ainda uma alta de 0,50 ponto porcentual, alcançado 14,25% – e se mantendo nesse patamar até maio de 2023 -, para garantir o controle da inflação – que já ultrapassa a meta para o próximo ano.
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Juros em alta e os Fundos Imobiliários
De acordo com Felipe Paletta, analista da Monett, embora o momento ainda seja de dúvidas com relação à continuidade dos movimentos de alta da Selic ou de uma possível “virada de mão” na política monetária brasileira, os ativos de risco, como os Fundos Imobiliários e as ações, devem ser observados com atenção.
“Não tivemos novidades, com a subida da taxa de juros para o patamar de 13,75% a.a.. É muito provável que tenhamos na próxima reunião uma elevação na casa dos 14%. E, então, devemos ter uma paralisação deste movimento de alta.
Para Paletta, mais importante do que a decisão em si, é o que vai acontecer daqui em diante. “Nesta última reunião, o mercado absorveu bem o apontamento de que estamos chegando, de fato, ao fim do ciclo de aperto monetário”, comenta.
Ainda de acordo com ele, o movimento previsto para setembro deve ser o mais próximo do encerramento do ciclo de altas. “Acredito que não devemos passar muito, a depender somente de um cenário muito diferente do que estamos vivendo, que seria um cenário de recuperação da economia brasileira. E já estamos observando um arrefecimento forçado da inflação no curto prazo”, analisa.
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Juros em alta: o que esperar para os Fundos Imobiliários no curto prazo?
“O comportamento da bolsa, no dia posterior à decisão do Copom, foi de alta. Vemos os Fundos Imobiliários, de modo geral, reagindo. Entendo que este comportamento vai continuar acontecendo, não devendo passar por uma correção muito forte.
É claro que a gente pode ver algum arrefecimento desse movimento no curtíssimo prazo, mas entendo que agora a gente já vai viver uma reversão mais forte de tendência. Vamos começar a observar os Fundos Imobiliários acentuando esse comportamento.
Os Fundos Imobiliários já vem desempenhando melhora este ano, mais do que a bolsa. Esse comportamento deve continuar acontecendo”.
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Em quais Fundos Imobiliários aplicar com a alta da Selic?
“Fundos de papel ainda são posições interessantes para ter na carteira. Especialmente, os que têm posição pós-fixada inflação de longo prazo, os que se beneficiam também com queda da taxa de juros futura”.
Quais Fundos Imobiliários mais arriscados com a alta da Selic?
“Eu sairia um pouco dos fundos high grades. Buscaria um dividend yield um pouco menor, mas com um potencial de correção mais brando, caso seja observada uma queda muito forte de inflação”.
Alta da Selic: melhor hora para ter Fundos de tijolo
“Acho que os Fundos de tijolo continuam sendo, na minha opinião, a bola da vez. Acredito que vamos ver muito ganho de capital, olhando para os segmentos que sofreram bastante na pandemia, como shopping center, escritórios comerciais e hotéis. Acredito que neles estão as oportunidades”.
Selic em alta: fundos de galpão logístico
“Para ter uma posição estrutural, vale a pena ter uma exposição aos fundos de galpão logístico, que continuam apresentando queda de vacância, que vai chegando em um patamar que não tem muito mais para onde cair, sendo preciso ficar de olho. Mas, de certa forma, isso já está refletindo nas suas cotas. É um segmento também super interessante”.
Vale a pena comprar Fundos imobiliários com Selic em alta?
“Quem ainda não tem Fundo Imobiliário na carteira, vale a pena se posicionar nesse momento. Para quem já é investidor, não é hora de sair e realizar lucro, porque ainda estamos muito longe dos potenciais que se pode capturar”.
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Manutenção de juros altos: oportunidades para a compra de Fundo Imobiliários
“Esse é um momento excepcional para comprar Fundos Imobiliários para o investidor que tem uma cabeça de médio a longo prazo. É possível começar já a construir uma carteira”.
FIIs mais descontados nos últimos dois anos: promessa de reação
A promessa de reação, diz Paletta, se dá especialmente para aqueles fundos que sofreram muito ao longo da pandemia, como lajes corporativas, shopping centers, e que já têm apresentado crescimento nos últimos meses, mesmo com uma economia ainda fraca.
Fundos imobiliários com juros em alta
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