O ano de 2022 começou bem movimentado, em que temos uma forte valorização do real, invasão russa na Ucrânia e expectativas das eleições presidenciais. Estes fatores ajudaram na valorização acima de 16% das ações da Petrobras (PETR3; PETR4). Mas, com um mercado bastante pessimista devido ao conflito entre russos e ucranianos e uma possível volatilidade provocada pelo período eleitoral, será que vale a pena investir na Petrobras?
Este artigo apresenta as principais informações sobre a petrolífera para te auxiliar sobre os riscos e oportunidades para investir na PETR4.
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PETR4: Preço do petróleo nas alturas com a Guerra na Ucrânia
Um dos principais receios do mercado financeiro em relação à Guerra na Ucrânia é a tendência do aumento de preços no barril do petróleo. Desde o início do conflito, na última quinta-feira (24), o preço do Brent já ultrapassou a casa dos US$ 110, o maior desde 2014.
O diretor do Centro Brasileiro de Infraestrutura (Cbie), Adriano Pires, estimou que os valores do barril do petróleo podem chegar a US$ 150 ou US$ 200 devido ao conflito no leste europeu, em uma entrevista para a CNN Brasil.
Pires destaca que a Rússia já se preparava para uma eventual guerra desde meados de 2020, quando se uniu com a Opep e estabeleceu um calendário de cotas de produção, além de diversificar seu mercado consumidor de gás, em especial com a China. Além disso, os russos se beneficiam da dependência da Europa Ocidental com o gás produzido pela Federação Russa.
Com isso, a expectativa do diretor é a manutenção alta no curto prazo, até que a demanda seja “destruída” via aumento de preços de petróleo, gás e combustíveis.
O Assessor Sênior do EQI Investimentos, Denys Wiese, ressalta que a crise entre Ucrânia e Rússia promove um aumento nos preços dos combustíveis e que esse fenômeno deve provocar uma quebra constante nos recordes do preço do petróleo.
Embora o mercado financeiro tenha um péssimo humor com a alta dos combustíveis, isso pode beneficiar a valorização dos papéis da Petrobras.
Ficou confuso? Vamos explicar melhor no tópico abaixo.
Preços dos combustíveis valorizam PETR4
O petróleo é uma commodity. Logo, o seu preço é estipulado em bolsas internacionais que negociam contratos futuros. Com os preços mais altos do brent, as petrolíferas vendem combustíveis mais caros quando há aumento no ativo.
Diante disso, as ações das empresas vinculadas com o petróleo, como Braskem (BRKM5), PetroRio (PRIO3), 3R Petroleum (RRRP3) e a própria Petrobras (PETR3; PETR4) se valorizam quando há perspectiva de alta do preço do petróleo.
Analisando com base apenas neste fator, investir em empresas petroleiras é uma oportunidade de surfar a alta do petróleo, o que inclui a Petrobras.
Eleições podem atrapalhar?
Em todo ano eleitoral é levantada a questão de como a política pode prejudicar o desempenho das estatais na B3 (B3SA3). O principal motivo é a volatilidade dos papéis, como a PETR4, durante este período. A volatilidade é causada por possíveis ações politiqueiras para beneficiar o candidato da situação ou alterações no modelo de gestão das estatais dos candidatos da oposição.
Wiese aponta que as eleições podem atrapalhar o desempenho da Petrobras em 2022 por conta das ações políticas. “A questão eleitoral pode prejudicar a PETR4 com o discurso contra estatal, que é bastante frequente em ano de eleições.
Além disso, desconfio que a petrolífera não consiga repassar o preço do petróleo a nível de mercado internacional, como estava fazendo antes, por questão de ser ano eleitoral, com medidas consideradas populistas”, explica.
Por isso, diversas casas de investimento mantêm uma recomendação neutra ou até mesmo de venda para evitar uma possível perda nestes ativos.
Afinal, vale a pena investir na Petrobras?
Atualmente, a Petrobras é um dos principais ativos negociados na bolsa de valores brasileira. Nos últimos trimestres, a empresa de petróleo apresentou resultados operacionais bastante consistentes. Com isso, o preço sobre o lucro e dividend yield estão em uma faixa muito interessante, salienta Wiese.
Mesmo assim, ainda é preciso ter cautela para investir na Petrobras. A equipe de analistas do EQI Investimentos aponta que há dois motivos para ficar atento com a estatal:
- Em um ambiente inflacionário, inicialmente aumentam-se os preços, principalmente das commodities, que fazem as receitas das companhias subirem muito. Posteriormente, os custos também sobem, sejam em materiais, pessoas, energia, etc. Este movimento faz com que as margens operacionais sejam espremidas;
- No Brasil, as pressões políticas para controlar o preço da gasolina já estão acontecendo. Pensando no período eleitoral, os governantes estão promovendo políticas públicas para que o preço dos combustíveis não seja repassado diretamente para os usuários finais. Portanto, o cidadão consome gasolina e diesel com preços mais baixos, em dissonância do que é praticado no mercado internacional. Assim, é possível que a Petrobras tenha dificuldades de repassar o preço.
Além disso, a head da EQI Research, Aline Cardoso, explica que a situação atual, com o conflito entre Rússia e Ucrânia, não é favorável para fazer uma aposta diante da momento atípico que vivemos.
“Algumas pessoas apontam cenário de guerra como favorável à entrada na bolsa. No entanto, o cenário agora é atípico, diferente de tudo que já foi visto anteriormente. É uma nação com arsenal bélico, sofrendo muitas sanções, nós não podemos prever quais as ramificações disso. É hora de se proteger. Não sejam heróis, eu recomendo muita cautela”, destaca Cardoso.
Diante disso, investir na PETR4 ainda pode ser uma boa devido aos bons resultados apresentados pela empresa e pela alta nos preços dos combustíveis no mercado internacional, causados pela Guerra na Ucrânia.
Contudo, o ambiente interno ainda causa um sentimento de cautela em relação aos papéis da petrolífera devido às eleições. Deste modo, é preciso analisar bem os riscos para investir na Petrobras.
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