Você conhece os títulos do Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA)? Essa modalidade de investimento está se tornando uma tendência no mercado financeiro, especialmente após o Governo Federal limitar a emissão de títulos de Renda Fixa isentos de Imposto de Renda lastreados nos setores agrícola e imobiliário.
No início de 2024, o Conselho Monetário Nacional (CMN) anunciou ajustes nas normas que regem os lastros e prazos de vencimento de títulos incentivados, como Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), Letras de Crédito do Agronegócio (LCA), Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e Letra Imobiliária Garantida (LGI).
Na época, o Banco Central (BC) e o Ministério da Fazenda justificaram a medida como necessária para aumentar a eficiência da política pública de suporte aos setores do agronegócio e imobiliário, assegurando que as operações sejam compatíveis com suas finalidades.
No entanto, uma das finalidades da medida foi limitar a emissão de títulos incentivados por empresas que não atuavam nos setores agrícola e imobiliário, mas que conseguiam, por meio de brechas legislativas, emitir CRA, LCA, CRI, LCI e LGI para captar recursos.
Diante desse cenário, o head da EQI Research, Luís Moran, alerta que a oferta desses títulos bancários foi significativamente reduzida, mas outras opções de investimento tendem a se tornar ainda mais atraentes.
Uma dessas opções são os títulos de CDCA, que possuem características muito semelhantes aos antigos CRAs. Esses títulos são emitidos com o objetivo de captar recursos para financiar o agronegócio e, ainda, são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas.
Ficou interessado no CDCA? Continue aqui para conferir as principais informações sobre ele e uma alternativa para se investir nele.
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CDCA: o que é?
Os Certificados de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA) são títulos de crédito emitidos por cooperativas e empresas do setor agropecuário para financiar suas atividades.
Eles permitem que produtores rurais, cooperativas e empresas do agronegócio captem recursos no mercado de capitais, utilizando como garantia os direitos creditórios decorrentes de suas operações.
Através do CDCA, os investidores têm a oportunidade de financiar o agronegócio brasileiro, em troca de uma remuneração. Esses títulos são lastreados em recebíveis gerados por atividades relacionadas ao agronegócio, como a produção de grãos, carnes, fibras e outros produtos agrícolas.
A B3 ($B3SA3) é responsável pelo registro e pela gestão dos direitos creditórios que lastreiam esses títulos, garantindo maior segurança para os investidores.
A emissão dos CDCAs é restrita a cooperativas de produtores rurais e outras pessoas jurídicas que atuam na comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos e insumos agropecuários, bem como de máquinas e implementos utilizados na produção agropecuária.
Além disso, esses certificados podem ser distribuídos por meio de ofertas públicas, ampliando seu alcance no mercado financeiro.
O CDCA também se destaca por seu uso como lastro em operações com LCA.
CDCA Engelhart: o título do BTG Commodities
O BTG Pactual ($BPAC11) lançou o CDCA Engelhart, através de sua subsidiária internacional, BTG Commodities.
Os CDCAs Engelhart oferecem uma taxa de 101% do CDI e são classificados com o rating AAA, indicando baixo risco de crédito.
Este investimento é direcionado a investidores qualificados com perfil moderado, que buscam oportunidades no setor de agronegócio com isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas.
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Os juros são pagos semestralmente, nos meses de fevereiro e agosto, com a amortização total do principal investido programada para o vencimento em 13 de agosto de 2029, ou seja, daqui a cinco anos.
Embora o resgate antecipado dos papéis não seja permitido junto ao emissor ou distribuidor, os investidores podem negociar os CDCAs Engelhart no mercado secundário através da CETIP21.
No entanto, é importante destacar os riscos de liquidez e de mercado, pois a venda antes do vencimento dependerá da demanda de outros investidores.
Em relação aos riscos, como todo investimento, os CDCAs Engelhart estão sujeitos aos riscos de mercado e do setor de securitização, baixa liquidez no mercado secundário e risco de crédito, entre outros. Deste modo, é importante que os investidores estejam cientes desses fatores antes de tomar decisões de investimento.
Vale ressaltar que o BTG, que é responsável pela operação, é reconhecido como o maior banco de investimentos independente e o maior grupo de asset management da América Latina, com um faturamento de R$ 21 bilhões em 2023 e um valor de mercado aproximado de R$ 135 bilhões,
Conheça a BTG Commodities e a estratégia de negócio por trás do CDCA Engelhart
A BTG Commodities, fundada pelo Grupo BTG Pactual e de total propriedade do banco, é uma empresa internacional de comércio de commodities com uma forte presença local no Brasil.
Com sete escritórios distribuídos pelo país, a empresa se dedica à compra direta de produtores, fornecedores e cooperativas, concentrando suas aquisições nos maiores fornecedores do Brasil e mantendo um histórico de inadimplência praticamente nulo desde o início.
A empresa adota uma estratégia “asset light”, estabelecendo parcerias de longo prazo com importantes players do setor, como operadores de ferrovias e armazéns. Com uma equipe experiente de traders de commodities e aproveitando o know-how bancário local, a BTG Commodities busca oportunidades de negócios que ofereçam um retorno sobre o patrimônio (ROE) atraente para seus acionistas.
Concluindo, o CDCA Engelhart do BTG Commodities é uma nova oportunidade para investidores qualificados que buscam diversificar seu portfólio com um ativo lastreado no sólido setor agrícola brasileiro.
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