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É hora de comprar Petrobras (PETR3, PETR4)? Entenda o que acontece com as ações e veja as recomendações

É hora de comprar Petrobras (PETR3, PETR4)? Entenda o que acontece com as ações e veja as recomendações

Osni Alves

Osni Alves

23 Jun 2022 às 08:39 · Última atualização: 03 Ago 2022 · 13 min leitura

Osni Alves

23 Jun 2022 às 08:39 · 13 min leitura
Última atualização: 03 Ago 2022

Imagem mostra tanques de óleo da Petrobras.

Centro de Distribuição da Petrobras no SIA, Terminal Terrestre de Brasília, onde se armazena e distribui produtos da companhia para os postos de combustíveis do Distrito Federal.

A Petrobras (PETR3, PETR4) é uma das principais companhias petroleiras do mundo e tem grande peso na bolsa brasileira. Como comprar ações da Petrobrás? É um momento?

A empresa tem passado por muita turbulência em função de pressão política e também popular, por conta dos sucessivos aumentos de combustíveis.

Esse ambiente desfavorável tem colocado os papéis da estatal em xeque, e o investidor perdeu a certeza se deve comprar ou vender essa classe de ativos.

No decorrer deste artigo você vai saber tudo o que precisa para tomar decisões assertivas acerca da companhia e de suas ações e demais ativos. Então, se aprofunde na leitura!

Imagem mostra edifício-sede da Petrobras.
Rio de Janeiro – Edifício sede da Petrobras no Centro do Rio. (Fernando Frazão/Agência Brasil)

Petrobras no ranking do setor de petróleo

A Petrobras é uma gigante e isso é incontestável. Ela é a oitava maior companhia do mundo no setor de petróleo e gás e seu valor de mercado alcança os US$ 100 bilhões.

Talvez por sua pujança, ela está sempre no foco do especulador, e isso interfere no preço de suas ações, às vezes para mais, às vezes para menos.

Por isso, o investidor profissional que tem alguma predileção por commodities se vê na obrigação de segurar suas ações na carteira por longo período. É o chamado “buy and hold”.

Já as três maiores companhias petrolíferas do mundo são, na ordem, Exxon Mobil, valendo US$ 345,98 bilhões, seguida de Royal Dutch Shell, valendo US$ 300 bilhões, e Chevron, valendo US$ 246,16 bilhões.

Ranking das petroleiras que mais faturaram no último trimestre. Fonte: Poder 360
Ranking das petroleiras que mais faturaram no último trimestre. Fonte: Poder 360

Como está o setor de petróleo?

Se você quer saber, agora, acerca do setor de petróleo, ele está instável, principalmente por conta da invasão da Ucrânia pela Rússia e toda movimentação relacionada a essa guerra: sanções, pronunciamentos, negociações e por aí vai.

Mas isso não significa que essas commodities ficaram menos atrativas para o investidor. De fato, o petróleo está sendo negociado em torno dos US$ 100 a US$ 110, seja o Brent ou o WTI. Eles já estiveram bem mais valorizados.

Porém, boa parte dos analistas acredita que o preço do barril deve permanecer em níveis elevados. Somente um cenário de recessão, se confirmado, seria capaz de promover um recuo no consumo do petróleo.

Saiba que a demanda por diesel, petróleo e querosene de aviação segue forte, enquanto a capacidade de aumento de oferta está baixa. Ao menos por enquanto.

Vale destacar que, nos Estados Unidos, a gasolina está sendo vendida a US$ 5 o galão. É um preço até elevado para os padrões norte-americanos. Isso faz com que o consumo fique parcialmente comprometido, principalmente porque a inflação por lá corrói o bolso do trabalhador.

Ainda assim, há um esforço conjunto para que a sociedade encontre soluções que freiem a elevação dos preços e deem um alívio às famílias que dependem do carro para seus afazeres diários. E quem conhece o país do Tio Sam sabe que, sem carro, a vida fica difícil. É uma nação com vastíssima extensão territorial, milhares de rodovias e artérias.

Para se ter ideia, o presidente Joe Biden pediu ao Congresso que avance com uma proposta de suspensão temporária dos impostos sobre os combustíveis, por 90 dias. A manobra, que tiraria impostos sobre a gasolina e o diesel consumidos no país, poderia desafogar os preços nas bombas, que também estão em alta histórica.

Possivelmente, os congressistas irão dar prosseguimento à pauta e atender o presidente.

Gráfico mostra cotação do petróleo Brent no mercado futuro.
Cotação do petróleo Brent no mercado futuro. Fonte: Trading View.

Como o preço do petróleo afeta a Petrobras?

Quem investe nessa commodity e tem papéis da Petrobras na carteira deve acompanhar as notícias acerca do setor. Isso porque tudo o que envolve petróleo lá fora incide nas operações da companhia aqui dentro.

Acontece que a petroleira utiliza a paridade de preços de importação (PPI) para compor seus preços sobre os combustíveis. Isso faz com que a companhia necessite equiparar as altas que recebe sobre o bem e repassá-los aos seus clientes, as refinarias. Estas repassam aos postos.

O PPI inclui custos como o de frete de navios, custos internos de transporte e taxas portuárias. Na prática, o preço praticado no mercado doméstico deve também acompanhar flutuações de preços de derivados no mercado internacional, cotados em dólar.

Esse modelo foi implementado em 2016 quando a cadeira de presidente do país era ocupada por Michel Temer. O PPI ajudou a petroleira a auferir grandes lucros desde então, bem como distribuir boa parte desses lucros aos acionistas, dentre os quais o próprio governo.

Isso porque a Petrobras é uma companhia de capital misto, ou seja, sua diretoria é composta por representantes do governo e representantes da iniciativa privada. O poder público tem mais cadeiras, e isso faz dele o maior acionista e também o maior beneficiado.

Porém, se por um lado o governo “enche a burra” de dinheiro com o lucro da Petrobras, por outro o capital político dos agentes políticos fica arranhado. Acontece que há um grande clamor popular pedindo moderação no reajuste de preços de combustíveis e gás.

Assim, a população se volta contra o governo e este se volta contra a companhia. Esse ruído político traz incertezas sobre a petroleira e seus papéis começam a oscilar acima da média, causando transtorno ao investidor que, nesse cenário, não sabe para onde eles vão.

Esta é a razão pela qual parlamentares estão tentando implementar algum modelo de ajuste de preços que seja mais suave, se é que se pode chamar assim. Mas isso é bastante difícil, pois afetaria a companhia em todas as suas operações.

Desta forma, a solução encontrada – mas ainda não implementada, seria a distribuição de subsídio às famílias mais necessitadas, como uma espécie de bolsa gasolina, bolsa diesel e vale gás. Este modelo atende melhor o país, pois interfere menos na Petrobras e dá algum respiro à população, aliviando o bolso do trabalhador.

Para se ter ideia, um terço do preço da gasolina é formado por tributos (33,6%, ou R$ 2,44), sendo 24,1% estaduais (R$ 1,75) e 9,5%, federais (R$ 0,69). Já o diesel tem 11,7% de ICMS (R$ 0,82).

Vale lembrar, ainda, que a inflação oficial brasileira, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), foi de 0,47% em maio, após ficar em 1,06% em abril. De janeiro a maio, o indicador registra alta de 4,78%, segundo levantamento do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgado em 9 de junho de 2022.

Entre os grupos de despesas, o maior impacto veio de transportes (1,34%), com influência de 0,30 ponto percentual, que desaceleraram em relação ao mês anterior (1,91%). A alta foi puxada pelas passagens aéreas (18,33%), que já haviam subido em abril (9,48%).

Gráfico mostra a ação PETR4, da Petrobras, em período de 6 meses.
Gráfico mostra a ação PETR4, da Petrobras, em período de 6 meses. Fonte: tradingview.

E quanto às ações? É hora de comprar Petrobras?

A EQI Investimentos, sócia do BTG Pactual (BPAC11), promove lives semanais tratando da bolsa e das diversas empresas que compõem o Ibovespa. No dia 17 de junho de 2022, os sócios Roberto Varaschin, Kleber Falchetti e Luiz Moran falaram sobre a Petrobras.

Para Varaschin, o problema da Petrobras não é, exatamente, a política de preços, mas a incerteza que paira em torno dela e nela própria.

“Quando o mercado vê esse ambiente de incerteza, ele fica volátil e desconta no preço [das ações]. Enquanto a gente tiver essa incerteza, a Petrobras vai continuar sendo uma ação complicada, e até que ela seja privatizada a gente vai continuar vendo essa incerteza”, disse.

Já Falchetti destacou que o investidor deve olhar para o gráfico da companhia, mas também observar e entender o índice de força relativa. Essa ferramenta dá indicação de como está e como tem sido o comportamento passado e recente da ação. “Ou seja, se está subindo, que continue a subir, mas se está caindo, que continue a cair”, frisou.

Obviamente, esta é uma análise técnica fundamentalista e nem todos a dominam. Entretanto, nestes casos, há sempre a equipe da EQI à disposição dos investidores para auxiliar no que for preciso. Via de regra, o IFR ajuda a encontrar o ponto de entrada, que é a hora de comprar.

Voltando às ações da Petrobras, Varaschin foi enfático ao afirmar que o setor de petróleo continua sendo um segmento que está bombando no mundo inteiro. Desta forma, a petroleira brasileira se mantém como uma boa opção para se carregar.

Mas ele faz uma ressalva: “é uma boa opção no longo prazo, pois no curto prazo elas ainda vão sofrer com as oscilações do mercado.”

Já Luiz Moran elencou que uma opção para quem tem predileção pela commodity seria investir em empresas menores, nas quais não se vê o ruído político trazendo oscilação às ações. Ele estava se referindo a Petrorio (PRIO3) e 3R Petroleo (RRRP3), companhias com bons fundamentos.

O BTG tem recomendação neutra para Petrobras, com preço-alvo em R$ 42 para ações preferenciais, potencial de alta de 57,24%.

Hora de comprar Petrobras? Quais as últimas medidas do governo acerca da empresa?

Em relação às últimas iniciativas do governo acerca da Petrobras existe a intenção de implementar uma Medida Provisória (MP) para alterar a Lei das S.A.

Com esse “recurso”, o governo pretende ter mais controle sobre a petroleira e mais facilidade em trocar seu presidente e membros executivos.

Na prática, o que se pretende é enfraquecer o conselho de administração para, assim, ter uma gestão mais direta sobre a companhia e suas ações operacionais, a exemplo do reajuste de preços de combustíveis.

Já quanto à Lei das S.A., ela foi sancionada em junho de 2016 pelo então presidente Michel Temer. Uma das principais mudanças trazidas pela lei diz respeito a regras para nomeações de presidentes, diretores e conselheiros.

A intenção, à época, era profissionalizar a administração das empresas públicas e sociedades de economia mistas, como a Petrobras, afastando sua gestão dos interesses partidários e políticos, para impedir a interferência política na condução dos negócios.

Assim, para alguém assumir um cargo em uma empresa pública, por exemplo, ele não pode ser ministro de Estado, secretário estaduais ou municipais, dirigente partidário ou sindical, nem seus parentes consanguíneos ou afins até o terceiro grau.

Se a pessoa indicada tiver sido ainda um dirigente partidário, há uma quarentena de 36 meses para que ela possa vir a ocupar um cargo de administrador de estatal.

Além disso, avança no governo projeto para privatizar a Petrobras com diluição de participação da União. Também uma proposta do presidente da Câmara, Arthur Lira, de dobrar o imposto sobre o lucro líquido (CSLL) para financiar um subsídio de combustível.

Há, ainda, a possibilidade de um imposto de exportação, sendo que este reduziria a paridade de preço de exportação de petróleo do Brasil, levando os preços domésticos a reduzirem. Pode-se dizer que este reduziria, na certa, o lucro das companhias.

Recorrendo a assessores para se municiar de todas as informações

Mesmo compreendendo tudo acerca de ações e investimentos diversos, é recomendável também contar com profissionais especializados na hora de fazer levantamentos, cálculos e decidir por vender ou segurar um ativo.

A EQI Investimentos, por exemplo, conta com mais de mil profissionais treinados para oferecer sempre a melhor assessoria sobre todo tipo de investimento. A empresa atende por telefone, chat, e-mail e coloca seu time à disposição para ligar aos interessados também.

Além disso, mantém no ar o portal Euqueroinvestir.com com notícias, artigos e análises de maneira a manter seu público sempre bem-informado. E não apenas isso, mas também um canal no YouTube com aulas, análises, call de mercado e tudo o que é essencial ao investidor, seja ele iniciante ou alguém cum uma carteira robusta.

EQI é BTG Pactual (BPAC11)

A EQI alcançou, recentemente, R$ 15 bilhões sob custódia, o que faz dela uma das maiores assessorias do país. Isso se dá também por conta dos muitos escritórios em cidades importantes, sendo capitais ou não.

Além disso, a EQI é associada do BTG Pactual (BPAC11), ou seja, tratar com a EQI é tratar com o maior banco de investimentos do Brasil, o que garante agilidade e segurança, além de uma infinidade de opções e operações à disposição do investidor.

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