Com a expectativa de juros altos em 2023, o ano não deve ser promissor para a renda variável, o que inclui os FIIs (Fundos de Investimento Imobiliário), certo? Errado.
Hoje, é possível encontrar boas oportunidades em Fundos Imobiliários baratos e bons.
O cuidado é que a estratégia de montagem da carteira deve ser definida tendo em vista o longo prazo e de acordo com o perfil investidor.
Para saber quais são os Fundos Imobiliários que estão baratos, o Portal EuQueroInvestir conversou com Carolina Borges, analista de FIIs da EQI Research.
Saiba agora quais são os 5 Fundos Imobiliários baratos e bons para ter na carteira em 2023.
5 Fundos Imobiliários baratos e bons
Veja quais são os Fundos Imobiliários baratos e o P/VP* (preço em relação ao valor do patrimônio líquido do fundo).
FOFs
- KFOF11 – P/VP 0,81
- RBFF11 – P/VP 0,81
- RBRF11 – P/VP 0,82
Agronegócio
- BTRA11 – P/VP 0,68
Fundo de Papel
- RBRR11 – P/VP 0,87
*P/VP aferido em 26 de janeiro de 2023.
- Veja também: P/VP: Entenda o que é como usar o indicador de Preço sobre Valor Patrimonial.
Fundos imobiliários baratos: entenda como avaliar
Na lista de Fundos Imobiliários baratos e bons da analista de FIIs, Carol Borges, tem três FOFs (Fundos de fundos), um Fundo do agronegócio e um Fundo de papel.
Fundos imobiliários baratos FOFs: KFOF11, RBFF11 e RBRF11
Os FOFs refletem o valor de mercado dos fundos em que eles investem. Um P/VP de 0,81, significa um deságio de quase 20% em sua carteira com relação ao quanto ela vale a mercado, conforme a analista esclare.
“Isso quer dizer, que ao comprar um FOF, o investidor está comprando os mesmos fundos, porém, por um valor mais baixo do que compraria separadamente no mercado”, explica.
Entre os escolhidos, estão gestores como Kinea, Rio Bravo e RBR. “São fundos bons e bem geridos, mas com a vantagem de estar com um deságio de quase 20%, um desconto de quase 20% na carteira”, reforça.
Fundos imobiliários baratos: fundo de papel RBRR11
Com relação aos Fundos de papel, de maneira geral, Carol explica que sempre que está abaixo do valor patrimonial, isso pode sinalizar uma boa compra, desde que adequado com o perfil de risco daquele portfólio.
“O Fundo de papel da RBR está com PVP de 0,87, o que significa que ele também está descontado quando se olha todos os CRIs que ele investe.
Esse é um fundo que se destaca a relação custo / benefício no momento. “Considerando quanto valem esses CRIs, ao comprar o RBRR11, o investidor compra com um desconto muito bom”.
Vale a pena investir no RBRR11?
O RBRR11 é um fundo que tem um perfil high grade, um risco de moderado para baixo, com uma carteira mais conservadora.
“Como o próprio nome diz, um fundo high grade é aquele que prefere abrir mão da rentabilidade, desde que tenha um risco de crédito baixo nas suas operações. Então, um fundo high grade que tenha esse desconto frente ao valor patrimonial, como é o caso do RBRR11 tende a ser uma boa compra no médio prazo também”, comenta a analista.
Fundos imobiliários baratos: fundo do agronegócio BTRA11
“O BTRA11 – BTG Terras Agrícolas está vendendo uma fazenda agora e esse valor patrimonial pode mudar um pouquinho, mas mesmo assim, 0,68 de P/VP é um desconto relativamente alto, sendo essa uma das boas oportunidades que estou vendo hoje”, completa.
Vale a pena investir no BTRA11?
O BTRA11 está em um segmento diferente dos demais: o agronegócio, mas que oferece boa rentabilidade.
“Esse fundo realizou venda parcelada de fazendas e tem o dinheiro a receber. Teve problemas no passado com casos judiciais e incêndios em uma de suas propriedades, o que fez com que o mercado colocasse um prêmio de risco maior”, avalia.
No entanto, as expectativas à frente são positivas. “O fundo resolveu esses problemas e está superando todas as adversidades. Então, provavelmente também é um ativo que está subprecificado nesse caso”.
Fundos Imobiliários: são sempre boas compras?
Os fundos podem estar com o P/VP mais baixo, mas podem não ser boas compras por problemas estruturais nos próprios fundos, conforme adverte Carol Borges.
Não é o caso dos cinco fundos escolhidos por Carol, pois eles apresentam boa gestão e bom portfólio. “Esses cinco Fundos Imobiliários baratos eu que eu colocaria em uma carteira recomendada”, completa.
Fundos Imobiliários baratos e bons: quando ter retorno?
A analista da EQI Research aponta que o investidor tem que ter em mente que nos FOFs, por exemplo, esse retorno não virá amanhã ou no curtíssimo prazo.
“Isso porque os Fundos de fundos têm uma correlação bastante forte com o IFIX – o índice dos Fundos Imobiliários. Quando o IFIX cai, eles caem mais que o índice, mas quando o mercado reage, eles se valorizam ainda mais”, observa.
Com foco no longo prazo, Carol explica que o investidor que decide pela compra dos Fundos de fundos agora vai pagar com um desconto frente ao que ele pagaria em cada fundo diretamente no mercado.
Fundos Imobiliários baratos e bons: qual a vantagem de investir hoje?
“Se ele comprar na bolsa o KFOF11, vai pagar mais barato do que se ele comprasse toda a carteira desse fundo separadamente, por exemplo”, comenta.
Quando paga dividendos?
No entanto, esses FOFs baratos só vão se recuperar quando o mercado de Fundos Imobiliários melhorar, a analista esclarece.
“Isso será possível quando visualizarmos uma queda de juros. Quando o IFIX começar a ter um desempenho melhor, esses Fundos de fundos vão ter um desempenho melhor ainda. Dessa forma, o prazo fica como um ponto de atenção”, ressalta.
Fundos Imobiliários baratos e bons são rentáveis no longo prazo
Conforme Carol Borges explica, as operações não são de curto prazo, mas sim, ideais para o investidor que pensa mais a frente.
“Vale a pena lembrar que o perfil do investimento é ideal para quem tem um pouquinho mais de apetite ao risco para poder esperar um pouco mais”, finaliza.
Dicas para encontrar Fundos Imobiliários baratos e bons
De modo geral, quais as dicas para o investidor analisar quando encontrar um Fundo Imobiliário barato? Como evitar os maus investimentos?
Veja as seis dicas de Carol Borges para analisar FIIs baratos e bons:
- Analisar o balanço do fundo;
- Analisar o histórico da gestão e outros FIIs da casa;
- Analisar a estrutura de capital do FII (se há obrigações a pagar);
- Entender o risco das operações do FII, se há desenvolvimento imobiliário ou CRIs com alto risco de crédito;
- Se é um FII com prazo determinado, podendo estar amortizando (devolvendo) capital aos cotistas.
- Baixar uma ferramenta de checklist que ajude na análise dos FIIs.
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