O mercado de Fundos Imobiliários (FIIs) está atravessando um período de grandes oportunidades para investidores que buscam aquisições com alta margem de segurança e retornos atrativos. O índice IFIX atingiu o maior nível de desconto patrimonial dos últimos nove anos, com um Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) de 0,83x, um patamar quase um desvio padrão abaixo da média histórica de 0,91x.
Além disso, a remuneração adicional dos FIIs em relação aos títulos públicos atingiu 3,23 pontos percentuais, acima da média de 2,12 p.p., reforçando a tese de que os fundos imobiliários estão descontados.
Segundo Carolina Borges, analista de FIIs e head da EQI Research, “a atual assimetria do mercado de FIIs cria uma janela de oportunidade para quem busca construir uma carteira de renda passiva com preços atrativos”.
FIIs com desconto: oportunidades em todos os setores
O desconto histórico dos FIIs pode ser observado em diversos segmentos do mercado imobiliário, mas os setores de papel, galpões logísticos e Fundos de Fundos (FOFs) são os mais promissores no atual cenário. Carolina Borges destaca que “a alocação estratégica em FIIs de papel e FOFs pode proporcionar retornos expressivos, aproveitando a precificação abaixo da média e os elevados dividend yields”.
FIIs recomendados
Entre as principais opções para investir no mês de fevereiro, a EQI Research destaca os seguintes FIIs:
- FIIs de tijolo:
- HGRU11 (híbrido) – Portfólio diversificado, baixa alavancagem e dividend yield (DY) projetado em torno de 12% ao ano.
- KORE11 (lajes corporativas) – Potencial de DY acima de 19% mesmo após o fim da renda mínima garantida (RMG).
- HGBS11 (shoppings) – Bons ativos, gestão reconhecida e DY projetado em 12%.
- FOFs e Multiestratégia:
- BCIA11 – Boa carteira de FIIs, com desconto de cerca de 15% no valor patrimonial.
- BCIA11 – Boa carteira de FIIs, com desconto de cerca de 15% no valor patrimonial.
- FIIs de papel:
- BTCI11, VCJR11, KNSC11, RBRY11 e GARE11 – Destacados pela gestão de qualidade e retorno atrativo.
- BTCI11, VCJR11, KNSC11, RBRY11 e GARE11 – Destacados pela gestão de qualidade e retorno atrativo.
- Outros fundos relevantes:
- BTLG11, LVBI11, SPXS11 e XPML11 – Portfólios consistentes com potencial de valorização.
Cenário macroeconômico e impactos
O início de 2025 foi desafiador para o mercado de FIIs, com o IFIX acumulando queda de 3,10% em janeiro, após um recuo de quase 6% em 2024. A alta dos juros e as expectativas inflacionárias continuam pressionando os preços dos ativos imobiliários. No entanto, Borges reforça que o desempenho operacional dos FIIs segue robusto: “Os fundos imobiliários continuam entregando bons dividendos e operando com indicadores saudáveis, o que torna esse momento ideal para alocações de longo prazo”.
No Brasil, a Selic segue elevada, com projeções de encerrar o ano em 16,25%. Esse patamar de juros limita uma recuperação mais rápida dos preços dos FIIs, mas cria um ambiente favorável para quem busca ativos descontados com potencial de valorização futura.
Vale investir em FIIs agora?
Diante do atual cenário, os FIIs estão em um momento histórico de desconto, proporcionando uma oportunidade rara para investidores que buscam rendimentos consistentes e valorização patrimonial no longo prazo. Para Borges, “a atual conjuntura permite ao investidor construir uma carteira diversificada de fundos imobiliários a preços extremamente atrativos, garantindo uma excelente rentabilidade futura”.
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