Com desempenho misto em agosto e cenário de incertezas tanto no mercado doméstico quanto internacional, a EQI Research optou por manter suas recomendações de alocação para carteiras de Renda Fixa em setembro, reforçando as convicções do mês anterior.
A estratégia reflete a avaliação de que as oportunidades nos títulos prefixados de curto prazo continuam atrativas, mesmo após o movimento de elevação da exposição realizado em agosto ter trazido resultados positivos para as carteiras.
Segundo João Neves, analista CNPI da EQI Research, a estratégia de não alteração nas alocações visa consolidar os posicionamentos já estabelecidos.
“Continuamos enxergando boas oportunidades nos prefixados de curto prazo, além de uma combinação favorável de carrego elevado e potencial de ganhos de capital nos títulos indexados à inflação de médio prazo”, explica o analista.
Desempenho em agosto: resultados mistos
As carteiras apresentaram performance variada em agosto, reflexo da estratégia adotada no período. Enquanto o movimento de aumento da exposição a títulos prefixados de curto prazo trouxe contribuições positivas, antecipando os cortes de juros por parte do Comitê de Política Econômica (Copom), a posição em títulos IPCA+ de duration mais elevada impactou negativamente os resultados.
O saldo final foi um rendimento abaixo tanto do CDI quanto do IMA-Geral no mês, evidenciando os desafios da gestão ativa em um ambiente de transição nas expectativas de política monetária.
Manutenção da estratégia por perfil
Para setembro, a EQI Research optou por não realizar alterações nas carteiras recomendadas, mantendo a mesma distribuição estabelecida em agosto:
| Perfil | Pré-Fixado | Inflação | Pós-Fixado |
| Conservador | 15% | 22,5% | 62,5% |
| Moderado | 22,5% | 25% | 52,5% |
| Agressivo | 27,5% | 30% | 42,5% |
A casa de análise segue vendo pouca atratividade na relação risco-retorno dos títulos com vencimentos mais longos, preferindo manter o foco nos papéis de curto e médio prazos.
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Cenários doméstico e internacional
No front doméstico, a EQI Research mantém sua projeção de início do ciclo de cortes da Selic em janeiro de 2026, com reduções adicionais ao longo do ano até atingir uma taxa terminal de 12%. A avaliação é respaldada pela melhora contínua das expectativas de inflação corrente observada em agosto, bem como das projeções para 2026 e 2027.
“Os indicadores de atividade vêm apontando sinais de desaceleração, reforçando a tendência de queda da inflação nos próximos meses”, destaca Neves.
No cenário internacional, a casa mantém a projeção de dois cortes nas taxas de juros americanas ao longo de 2025 e mais três reduções em 2026. No entanto, adota uma postura mais cautelosa diante das incertezas relacionadas ao impacto das novas tarifas de importação sobre a economia norte-americana.
A análise aponta riscos crescentes para o nível de atividade nos EUA, ao mesmo tempo em que projeta uma inflação mais persistente e uma deterioração fiscal, fatores que devem pressionar a inclinação da curva de juros americana.
Oportunidades em foco
Mesmo com a manutenção das alocações, a EQI Research reforça que o ambiente atual ainda oferece oportunidades interessantes para investidores em Renda Fixa, especialmente nos títulos prefixados de curto prazo e nos indexados à inflação de médio prazo.
A estratégia de não alteração das carteiras para setembro revela a confiança da casa de análise nas posições já estabelecidas, aguardando uma maior clareza nos cenários doméstico e internacional antes de realizar novos ajustes táticos.
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