O investidor que pretende rentabilizar sua carteira com investimentos high yield deve saber que estes dizem respeito a ativos que oferecem retorno acima da média do mercado.
Entretanto, o investidor precisa saber que investimentos com essa característica possuem mais risco de crédito e inadimplência. Por isso o prêmio acaba sendo maior.
Pode-se dizer que empresas menores com o objetivo de se capitalizar acabam emitindo títulos que pagam mais no mercado para, assim, atrair o interesse do investidor.
Acontece que se a companhia não apresentar um diferencial, o investidor tem a tendência de se manter posicionado em empresas conhecidas e com algum histórico de divisão de lucros.
Porém, empresas grandes também podem colocar na praça títulos que pagam acima da média. Neste caso, fazem isso porque, provavelmente, estão endividadas e precisam levantar capital.
Desta forma, este acaba sendo o panorama de títulos que pagam mais, ou seja, de um lado empresas menores que querem atrair investidores e, do outro, empresas já consolidadas que estão endividadas.
Este cenário exemplifica uma das máximas do mercado de capitais: quanto maior o risco, maior o retorno.
Investimentos high yield
Para os investidores com menos experiência no mercado de capitais, há à disposição empresas de assessoria, a exemplo da EQI Investimentos.
O assessor fará uma observação minuciosa no título de interesse de seu assessorado, procurando ali quais os riscos de crédito envolvidos, também chamados de rating.
Existem empresas internacionais que classificam o rating de empresas abertas para, assim, municiar o mercado de informações relevantes acerca daquele grupo e seus ativos.
Desta forma, o assessor de investimento vai checar se o referido título possui rating abaixo de determinado patamar na agência de classificação de risco. Caso haja, trata-se de um investimento high yield.
Inclusive, o termo high yield significa alto rendimento e eles podem ser encontrados tanto na renda variável quanto na renda fixa. Também oferecem remuneração em juros acima da média.
As agências de classificação, por sua vez, analisam o desempenho operacional da companhia ou Fundo, indicadores financeiros, endividamento, histórico de inadimplência, alavancagem, índices de liquidez, localização, entre outros.
Tipos de investimento
Os tipos de investimento high yield são aqueles que assumem um rating de crédito menos atrativo (pior) e, desta forma, precisam pagar mais para atraírem o interesse dos investidores.
Mas, especificamente tratando acerca da tipologia deles, podem ser ações, CDBs de bancos menores, LCIs e LCAs com maior risco de crédito, CRIs e CRAs com maior risco de crédito, Debêntures, Fundos de Renda Fixa e Multimercados, Fundos Imobiliários de Papel e outros mais.
Por isso, lembre-se que sempre que encontrar um ativo pagando muito bem, “não existe almoço grátis”, ou seja, há algum componente ali que precisa ser observado de perto.
Isso não quer dizer, porém, que estes são melhores ou piores do que outros ativos, mas apenas que eles vêm carregado com um componente de risco a mais. Portanto, fique atento!
Desta forma, quando encontrar um ativo com estas características, deve observar qual sua remuneração de juros, quais riscos da aplicação em si, bem como se há cobertura do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) e, além disso, qual a liquidez e quais as regras de entrada e saída.
Por liquidez, entenda capacidade de pagamento. Uma empresa, seja do tamanho que for, cuja planta fabril seja própria, mas sem dinheiro em caixa terá menos liquidez do que uma empresa de qualquer tamanho e que atue em um galpão alugado, mas tenha dinheiro em caixa.
Você consegue perceber a diferença entre as duas? A primeira tem patrimônio, mas está sem dinheiro e, neste cenário, para levantar dinheiro, em tese, teria que vender o patrimônio para, assim, se capitalizar e quitar seus débitos, ou investir. Entretanto, vender leva tempo.
Já a segunda não tem patrimônio, mas está capitalizada e pode, assim, quitar suas dívidas de imediato (ou pagar o rendimento dos títulos que colocou na praça).
O exemplo é modesto, mas o que interessa aqui é o conceito de liquidez. Alta capacidade de pagamento indica boa liquidez, enquanto baixa capacidade de pagamento indica baixa liquidez.
Cuidado com a exposição
Rentabilizar a carteira com investimentos high yield é sim algo comum e interessante, entretanto, o investidor deve se expor a esse tipo de ativo com cautela.
O mais produtivo é manter uma alocação mediana, de maneira que sua carteira continue diversificada, inclusive com ativos de proteção.
Direcionar todo seu capital para investimentos high yield não é uma ação prudente, e um assessor de investimentos também pode contribuir na hora de montar esse portfólio.
Histórico do investidor
O histórico do investidor faz total diferença na hora de alocar recursos em investimentos high yield, visto que quem investe nessa classe de ativos está, na verdade, sendo remunerado pelos riscos e não pela marcação a mercado.
O termo marcação a mercado, muito comum no mundo dos investimentos, tem a ver com valor justo de um ativo. Entretanto, não são todas as pessoas que dominam esse mecanismo.
Ela serve para atualizar diariamente o preço de um ativo ou passivo e o resultado dessa indicação poderá fazer com que o investidor decida pela realização do investimento ou realocação.
No segmento de renda fixa, por exemplo, é muito comum que o investidor acompanhe suas aplicações periodicamente e, ao fazer isso, ele percebe que o valor da quantia varia diariamente. Ou seja, há uma atualização constante.
Acontece que a renda fixa não é … fixa. Isso porque existem dois tipos de renda fixa, sendo eles a pós-fixada e a prefixada.
Para se ter ideia, a pós-fixada segue algum índice de referência. No Brasil, costuma-se indexar os investimentos ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário) e à taxa Selic, no caso do Tesouro Direto Selic.
Assim, como os investimentos pós-fixados possuem sua rentabilidade atrelada a algum índice, quando esse índice varia, a taxa do investimento também varia. Portanto, não são fixos.
Foco no high yield
Voltando o foco aos investimentos high yield, nesta classe de ativos o gestor atua como uma espécie de instituição financeira de crédito, que irá analisar a situação da companhia, promover uma “due dilligence” para entender o passivo e, assim, poder captar investidores para saneá-la e recolocá-la no mercado. Trata-se de um segmento bem restrito.
Já a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a xerifona do mercado, acompanha de perto toda essa movimentação, por conta dos riscos envolvidos.
Para alguns “veículos de investimentos”, em especial alguns fundos, somente os investidores com mais de R$ 10 milhões ou outros acima de R$ 1 milhão podem participar. Estes são chamados de investidores profissionais e qualificados, respectivamente.
O cenário pós-pandemia inundou o mercado com títulos de maior risco e, consequentemente, maior retorno. Muitas empresas se viram em dificuldades e recorreram a ativos high yield para alcançar a desejada capitalização e, assim, manter as operações diárias.
Ainda há um bom número de títulos na praça, mas o apoio de uma assessoria de investimentos robusta e amiga dos clientes faz toda a diferença. A EQI possui mais de mil assessores e escritórios nas principais capitais do país.
- Quer saber mais sobre investimentos high yield e aprender a investir? Então preencha este formulário que um assessor da EQI Investimentos entrará em contato para mostrar as aplicações disponíveis!
