Após decidir abandonar o processo de aquisição da Warner Bros. Discovery (WBD; $W1BD34), a estratégia da Netflix (NFLX; NFLX34) volta ao que o Bank of America (BofA) descreve como “business as usual” (negócio como de costume).
Em dezembro, a Netflix anunciou um acordo para adquirir os ativos da Warner Bros. por US$ 27,75 por ação.
Contudo, a Paramount Skydance (PSKY; PSKY34) elevou sua proposta, chegando a US$ 31 por ação, além de incluir outras condições consideradas mais favoráveis. Diante disso, o conselho da Warner Bros. avaliou que a nova proposta era superior.
Após decidir não igualar a oferta, a Netflix abandonou a transação, afirmando que os ativos da Warner Bros. seriam “algo desejável, mas não essencial” para o seu portfólio.
“Desde então, as ações da empresa se recuperaram das mínimas registradas em fevereiro. Embora uma eventual combinação entre Paramount Skydance e Warner Bros. crie um concorrente relevante, com forte presença em esportes, notícias, cinema e entretenimento, a Netflix ainda mantém a posição de maior plataforma global de streaming em escala”, explica o relatório do BofA.
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Foco da Netflix volta ao crescimento orgânico
O banco norte-americano destaca que a desistência da aquisição fez com que a Netflix voltasse a priorizar o crescimento orgânico.
Com isso, a companhia deve ampliar os investimentos em conteúdo original, aumentar o engajamento dos usuários e acelerar a expansão do negócio de publicidade.
Além disso, a plataforma segue destinando parte relevante de seu orçamento para eventos ao vivo, esportes e produções internacionais, áreas que continuam entre as de crescimento mais acelerado dentro da empresa.
Outros novos focos estratégicos também ganham espaço no ecossistema da companhia, como:
- podcasts
- conteúdo mobile
- vídeos verticais
- jogos
“Mesmo após anos de expansão, a Netflix ainda está presente em menos da metade dos domicílios com TVs conectadas globalmente, o que indica espaço para crescimento tanto em mercados desenvolvidos quanto emergentes”, afirma o BofA.
Para 2026, o banco avalia que as principais fontes de receita da Netflix virão de três fatores: crescimento da base de assinantes, reajustes de preços e expansão da publicidade.
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Recomendação de compra e novo preço-alvo
O Bank of America reiterou recomendação de compra (Buy) para as ações da Netflix.
No entanto, o banco reduziu o preço-alvo de US$ 149 para US$ 125, refletindo a recente compressão dos múltiplos no setor de mídia e streaming.
O novo valuation considera aproximadamente 27 vezes EV/EBITDA projetado para 2027.
Segundo o BofA, a Netflix continua bem posicionada no setor devido a:
- marca global forte
- maior escala de assinantes no streaming
- histórico consistente de inovação
- maior visibilidade nos motores de crescimento
