O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central divulgou na terça-feira (24) a ata de sua 271ª reunião, realizada nos dias 17 e 18 de junho. Na ocasião, o colegiado decidiu elevar a taxa básica de juros da economia, a Selic, em 0,25 ponto percentual, fixando-a em 15% ao ano, sinalizando que os juros devem seguir neste patamar por período “bastante prolongado”.
Esse novo patamar chama a atenção de investidores que buscam alternativas com retornos superiores à taxa básica, como é o caso de alguns fundos imobiliários (FIIs) que pagam dividendos acima da Selic.
Quais FIIs pagam dividendos acima da Selic em 15%?
Carolina Borges, head e analista de FIIs da EQI Research, fez um levantamento a pedido do EuQueroInvesitir e aponta 10 fundos imobiliários que vêm pagando dividendos próximos aos 15% da Selic.
Esses FIIs se destacam por oferecer uma remuneração anual superior a 15% sobre o valor de suas cotas nos últimos 12 meses — um retorno expressivo, especialmente em um cenário de juros elevados.
Entre os destaques, Carolina chama atenção para o HGPO11, ressaltando que parte dos valores distribuídos se refere à amortização, ou seja, à devolução de capital aos cotistas, e não exclusivamente a dividendos. Essa devolução ocorreu por conta da venda de ativos do fundo.
Ela também faz uma ressalva sobre o HCTR11, que sofreu uma desvalorização superior a 70%. Segundo a analista, o fundo passou por operações marcadas por alto grau de conflito de interesses, o que gerou perda de confiança no mercado.
Assim, mesmo que os dividendos atuais pareçam elevados, esse retorno deve ser relativizado, já que parte do “rendimento” é reflexo da forte queda no preço das cotas.
Confira os destaques:
| Fundo Imobiliário | Nome | Dividend Yield até 23.06.25 | Setor |
|---|---|---|---|
| HGPO11 | Pátria Prime Offices | 45,28% | Escritórios |
| VGRI11 | Valora Renda Imobiliária | 18,21% | Outros |
| RZAK11 | Riza Akin | 16,46% | Não se aplica |
| GZIT11 | Gazit Malls | 16,03% | Shoppings |
| LIFE11 | Life Capital | 15,95% | Multicategoria |
| CACR11 | Cartesia Recebíveis Imobiliários | 15,64% | Multicategoria |
| HCTR11 | Hectare CE | 15,06% | Não se aplica |
| BPML11 | BTG Pactual Shoppings | 14,84% | Multicategoria |
| KORE11 | Kinea Oportunidades Real Estate | 14,41% | Outros |
| BCRI11 | Banestes Recebíveis Imobiliários | 14,31% | Não se aplica |
Apesar de todos apresentarem rendimentos expressivos, vale lembrar que a valorização das cotas nem sempre acompanha a performance dos dividendos. Alguns fundos, como o HGPO11 e o VGRI11, mesmo com retornos elevados, acumularam desvalorização no curto prazo — o que exige atenção redobrada por parte dos investidores.
Especialistas afirmam que o bom desempenho do Ifix em 2025, com alta de 10,14% até agora, tem sido puxado por fundamentos sólidos e a recuperação de distorções de preço provocadas por incertezas no ano anterior.
No entanto, o momento ainda pede cautela. Com a Selic no nível mais alto desde o início do ciclo, o Copom sinalizou uma pausa nas altas, mas deixou a porta aberta para novos ajustes caso o cenário econômico exija.
Como escolher um bom fundo imobiliário?
Selecionar um fundo imobiliário (FII) de qualidade exige mais do que apenas observar os dividendos pagos. Embora o rendimento seja um critério relevante, investidores devem considerar um conjunto de fatores para tomar decisões mais sólidas e evitar armadilhas.
Abaixo, destacamos os principais pontos a serem avaliados:
1. Tipo de fundo e estratégia
FIIs podem ser divididos em categorias como lajes corporativas, galpões logísticos, shoppings, recebíveis (CRI) e fundos híbridos. Cada tipo tem características distintas de risco, volatilidade e retorno. Entender qual segmento faz mais sentido para seus objetivos é o primeiro passo.
2. Qualidade dos ativos
Avalie a localização, idade e padrão dos imóveis da carteira. Ativos bem localizados, modernos e com contratos de locação longos costumam ter vacância menor e gerar receita mais estável. No caso de FIIs de papel (como CRIs), analise os emissores e a qualidade do lastro.
3. Histórico de dividendos e consistência
Um bom FII deve apresentar distribuição regular e sustentável de proventos. Desconfie de rendimentos muito acima da média do mercado, pois podem sinalizar risco elevado ou distorções pontuais.
4. Liquidez e volume negociado
Prefira fundos com maior volume diário de negociação na bolsa. Isso facilita a compra e venda das cotas sem perdas por falta de interessados (spread elevado).
5. Gestão e governança
Gestores experientes e com bom histórico aumentam a confiabilidade do fundo. Consulte também a qualidade da comunicação com o cotista e a transparência dos relatórios gerenciais.
6. Relação risco-retorno
Além de olhar o dividend yield, compare esse retorno com o nível de risco assumido, analisando métricas como vacância, inadimplência e alavancagem.
Por fim, alinhe a escolha dos FIIs com seu perfil de investidor e objetivos de longo prazo. Fundos imobiliários são ativos que valorizam a constância e o tempo — características que favorecem o investidor paciente e bem informado.
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