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Selic: o que esperar do Copom na decisão de quarta?

Selic: o que esperar do Copom na decisão de quarta?

Na próxima quarta-feira (6), o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) define a nova Selic, taxa básica de juros da economia. A projeção é de alta de 50 pontos-base, levando a taxa dos atuais 10,75% para 11,25% ao ano.

Em 18 de setembro, a Selic sofreu um primeiro ajuste para cima, de 25 pontos-base, depois de ficar estacionada em 10,50%, logo após um ciclo de sete cortes sequenciais da taxa.

Veja abaixo a escalada da Selic desde 2017:

gráfico Selic

Stephan Kautz, economista-chefe da EQI Asset, explica que a aceleração no ritmo de alta da Selic nesta quarta-feira se justifica pela deterioração do câmbio, com impacto direto na inflação.

Além disso, ele diz, a economia do terceiro trimestre deve apresentar uma alta menos intensa do que no segundo trimestre, mas ainda assim com resultado forte. No segundo trimestre, o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro subiu 1,4%, quando o mercado esperava uma leitura de 0,9%.

“Então, para a reunião desta semana, a dinâmica de interpretação do balanço de riscos pelo Banco Central teve uma piora na margem em relação ao último encontro de setembro”, afirma Kautz.

Decisão da Selic pelo Copom e a questão fiscal: pacote é aguardado

A questão fiscal, diz o economista-chefe da EQI Asset, segue preocupando o Banco Central. E a expectativa por um pacote de corte de gastos do governo a ser anunciado nos próximos dias não alivia esta decisão de juros em específico.

Já quanto ao tamanho total do ciclo de alta da Selic, Kautz afirma acreditar que o Copom deixará no comunicado a questão em aberto, sinalizando mais altas à frente, mas sem se comprometer com ritmo ou intensidade.  

“O corte de gastos deve vir via PEC (Proposta de Emenda Constitucional), que demanda ainda tramitação no Congresso. Ou seja, em um cenário bastante otimista, as primeiras medidas podem começar a aparecer em dezembro. Mas ainda tem muito espaço de tempo para se entender o que de fato é a proposta e quais as potenciais alterações que o texto deve sofrer no Congresso”, aponta Kautz, afirmando que a maior parte das medidas só deve ser colocada em prática mesmo em 2025.  

Até onde vai a alta da Selic?

Para a EQI Asset, a Selic deve fechar 2024 em 11,75%. Isto quer dizer que a reunião do Copom de dezembro deve trazer mais um ajuste de 50 pontos-base. Para o primeiro trimestre de 2025, a gestora enxerga Selic em 12,5%.

“Não descartaria a possibilidade de a Selic chegar próximo a 13%, mas mais do que isso não se mostra necessário, ao menos por enquanto”, afirma.

Ouça o áudio na íntegra:

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