As ações da Weg (WEGE3) sofreram uma queda significativa de mais de 7% na segunda-feira (27), fechando o pregão a R$ 53,31. A principal causa para esse tombo foi a surpresa do mercado com o impacto da DeepSeek, empresa chinesa que lançou um novo modelo de inteligência artificial. O movimento gerou um prejuízo de R$ 19,1 bilhões em valor de mercado para a Weg em apenas um dia, levantando questionamentos sobre o impacto dessa tecnologia no futuro da companhia nacional.
Felipe Paletta, analista da EQI+, avalia que a queda nas ações da Weg reflete uma reação exagerada do mercado, comparável à reação que afetou as grandes empresas de tecnologia nos Estados Unidos.
Segundo Paletta, o mercado reagiu com uma leitura macroeconômica alarmista, sem considerar que o impacto do lançamento do modelo R1 pela DeepSeek pode ser menor do que se imagina.
“Foi uma reação exagerada, a meu ver. O mercado ficou apreensivo com a possibilidade de que o modelo da DeepSeek representasse uma redução nos custos para treinar modelos de inteligência artificial. Isso gerou dúvidas sobre a necessidade de investimentos elevados que as grandes empresas estavam projetando em data centers e expansão da oferta de energia elétrica”, explicou o analista.
Comparações entre os investimentos feitos por empresas como OpenAI, Google e os chineses da DeepSeek ilustram esse questionamento.
Enquanto a OpenAI gastou cerca de US$ 78 milhões para treinar seus modelos, e o Google mais de US$ 190 milhões, a DeepSeek afirmou ter investido apenas US$ 6 milhões, um valor muito inferior. Isso gerou desconfiança no mercado, especialmente com o receio de que, se os custos para desenvolver IA caírem, isso possa afetar empresas que dependem de investimentos em infraestrutura, como é o caso da Weg.
E a WEGE3 no contexto da IA chinesa DeepSeek?
A Weg (WEGE3), que possui uma exposição significativa ao mercado externo — com mais de 40% de seu faturamento em dólar — e vende equipamentos para geração, transmissão e distribuição de energia elétrica, tem suas operações diretamente impactadas por esse tipo de incerteza.
A queda no investimento no mercado norte-americano poderia diminuir a demanda por energia e, consequentemente, reduzir a necessidade de equipamentos de transmissão e geração, como os produtos fabricados pela Weg.
“A Weg tem uma grande parcela de seu faturamento vindo da expansão internacional, especialmente no setor de infraestrutura de energia. O medo é que a diminuição dos investimentos nos Estados Unidos possa impactar essa demanda, levando a uma desaceleração nos negócios da empresa”, afirmou Paletta.
Ainda assim, o analista acredita que a repercussão negativa no mercado está sendo exagerada. Para ele, o impacto da DeepSeek na Weg seria mais indireto, uma espécie de “terceira derivada”. “Estimamos que menos de 20% do faturamento global da empresa é proveniente de segmentos correlacionados aos questionamentos do mercado”, afirma.
As grandes mudanças provocadas por modelos como o da DeepSeek afetariam principalmente empresas focadas em tecnologias de ponta, como a Nvidia (NVDA; NVDC34), que desenvolve GPUs necessárias para o treinamento de IA. No entanto, para empresas como a Weg e as big techs, a redução de custos proporcionada pela IA poderia, na verdade, levar a um aumento na demanda por soluções tecnológicas.
Paletta destaca que, de acordo com a teoria econômica, a redução dos custos marginais de produção, que a IA pode promover, tende a aumentar a oferta de produtos e serviços, tornando-os mais acessíveis e ampliando seu uso.
Isso pode, em última análise, gerar um aumento no interesse por investimentos em tecnologia, um ponto defendido também por Satya Nadella, CEO da Microsoft (MSFT; MSFT34), em um recente comentário nas redes sociais. “O paradoxo de Jevons ataca novamente! À medida que a IA se torna mais eficiente e acessível, veremos seu uso disparar, transformando-a em uma mercadoria da qual simplesmente não nos cansamos”, afirmou Nadella.
No cenário atual, a recomendação para WEGE3 no Guia de Ações da EQI Research (que traz a média das recomendações do mercado) continua sendo de COMPRA, com preço-alvo de R$ 59,55. As ações da empresa estão sendo negociadas nesta terça-feira (28) a R$ 54,29.
Por mais que o impacto inicial da DeepSeek tenha gerado apreensão, a avaliação de Paletta é que os efeitos negativos para a Weg são temporários e não representam uma mudança radical nas perspectivas de crescimento da companhia no longo prazo.
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