As ações da Rede D’Or (RDOR3) sobem mais de 5% nesta quinta-feira (13), após a companhia apresentar resultados considerados sólidos pela Ágora no segundo trimestre do ano. Para a casa de análise, o principal destaque do balanço foi a forte expansão das margens, que levou os resultados a superarem as estimativas, mesmo diante de um crescimento mais moderado da receita hospitalar.
O Ebitda consolidado da Rede D’Or alcançou R$ 2,9 bilhões no trimestre, alta de 18,2% em relação ao mesmo período do ano passado. O lucro líquido, por sua vez, chegou a R$ 1,15 bilhão.
A receita hospitalar cresceu 10% na comparação anual. Segundo a Ágora, o avanço foi limitado pela leve queda no número de pacientes-dia e pela menor adição de leitos. O impacto, porém, foi compensado pelo aumento de 10% no ticket médio.
Margens são o principal destaque
Na avaliação da Ágora, a expansão das margens foi o ponto mais relevante do trimestre. Na divisão de hospitais, a margem Ebitda atingiu 26,2%, beneficiada principalmente pela diluição dos custos com materiais e medicamentos.
O desempenho da SulAmérica também surpreendeu positivamente. A sinistralidade médica, medida pelo índice MLR, caiu 3 pontos percentuais em relação ao segundo trimestre de 2025, para 78,9%. A melhora contribuiu para que o Ebitda da unidade ficasse 11% acima das estimativas da casa.
Para a Ágora, o resultado mostra que a Rede D’Or conseguiu elevar a eficiência operacional mesmo em um ambiente de menor crescimento da receita. A combinação entre controle de custos nos hospitais e melhora da sinistralidade na SulAmérica foi determinante para o desempenho acima do esperado.
Ágora mantém recomendação de compra
Na visão da casa de análise, os números reforçam a qualidade operacional e a resiliência do modelo de negócios da Rede D’Or. A expansão das margens, em particular, é vista como um sinal positivo para a capacidade da companhia de sustentar crescimento e rentabilidade no longo prazo.
A Ágora, portanto, mantém a recomendação de compra para RDOR3, apoiada pelas perspectivas de crescimento de longo prazo e pela resiliência operacional da companhia.
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