A Gerdau (GGBR4) entregou Ebitda comparável de R$ 3,430 bilhões no 2º trimestre de 2026, 8% acima da projeção do Banco Safra, e as ações operam estáveis em reação ao anúncio.
O consenso reunido pela própria companhia também ficou para trás, superado em 5%. A América do Norte respondeu por R$ 2,600 bilhões, o Brasil por R$ 705 milhões e a América do Sul por R$ 205 milhões.
Os embarques brasileiros de 1.352 mil toneladas ficaram 5% abaixo do previsto, com preço doméstico de R$ 5.226 por tonelada em linha. Na América do Norte, as vendas de 1.347 mil toneladas superaram em 2% a estimativa, a R$ 7.518 por tonelada.
“As margens na América do Norte ficaram mais fortes do que o esperado, sustentadas pelos aumentos de preços implementados no 2º trimestre e no início do 3º”, escreveram Ricardo Monegaglia e Caique Isidoro, analistas do Safra.
Caixa livre positivo contraria projeção de queima
A geração de caixa livre chegou a R$ 237 milhões, contra estimativa de saída de R$ 325 milhões do Safra. Ebitda mais alto, capex menor e consumo reduzido de capital de giro compensaram o pagamento maior de juros e impostos.
“A geração de caixa deve aumentar de forma relevante, não apenas pelo pagamento sazonalmente menor de juros e impostos, mas também pela maior liberação de capital de giro”, projetaram Monegaglia e Isidoro.
A dívida líquida caiu para R$ 8,118 bilhões, ante R$ 8,245 bilhões no 1º trimestre, e a alavancagem recuou de 0,74 vez para 0,69 vez o Ebitda. A companhia aprovou R$ 451,3 milhões em dividendos, ou R$ 0,23 por ação.
“Esperamos que a companhia continue a realizar recompras de ações”, apontaram Monegaglia e Isidoro.
Manutenção em Midlothian marca o semestre
A parada programada para manutenção e a expansão de Midlothian podem afetar a produção no segundo semestre de 2026, sem impacto material nas vendas, na avaliação do Safra, dadas as preparações para a interrupção. Miguel Burnier segue previsto para começar a operar no 3º trimestre.
“No Brasil, a demanda segue moderada e os custos de produção ainda estão pressionados, mas vemos espaço para uma alta modesta na comparação trimestral”, escreveram os analistas do Safra.
