As ações da Embraer (EMBJ3) sobem 8% no pregão desta terça-feira (10), após a divulgação de resultados positivos no terceiro trimestre de 2026 (3T26) e a revisão para cima das projeções financeiras da companhia. Em relatório, o BB Investimentos avaliou que o desempenho da fabricante brasileira de aeronaves foi positivo, destacando o avanço das entregas, a expansão das margens operacionais e o recorde histórico na carteira de pedidos.
Um dos principais destaques da análise foi a atualização das estimativas para 2026. A Embraer passou a projetar receita líquida entre US$ 8,4 bilhões e US$ 8,6 bilhões, ante a faixa anterior de US$ 8,2 bilhões a US$ 8,5 bilhões. A companhia também elevou a expectativa de fluxo de caixa livre ajustado, excluindo a Eve, para US$ 700 milhões ou mais, frente à projeção anterior de US$ 400 milhões ou mais.
Para os analistas do BB Investimentos, os números do trimestre refletem a evolução operacional da empresa e uma dinâmica favorável em diferentes unidades de negócio. A Embraer entregou 66 aeronaves no período, crescimento de 6% na comparação anual. Desse total, foram 22 jatos comerciais, alta de 10%, 41 jatos executivos, volume estável em relação ao terceiro trimestre de 2025, e três aeronaves de defesa, avanço de 200%.
Outro indicador que chamou a atenção foi a carteira de pedidos, que alcançou US$ 35,7 bilhões, crescimento de 14% em um ano e o maior patamar da história da companhia. Segundo o relatório, a expansão ocorreu em todas as unidades de negócio, incluindo Defesa & Segurança e Serviços & Suporte.
Receita e margens operacionais avançam
No desempenho financeiro, a Embraer registrou receita líquida consolidada de R$ 12,1 bilhões no terceiro trimestre, alta de 11% em relação ao mesmo período do ano passado. Os destaques foram as divisões de Aviação Executiva e Defesa & Segurança, beneficiadas por uma combinação mais favorável de preços e produtos, além da ausência de tarifas de importação nos Estados Unidos.
O EBIT ajustado somou R$ 1,3 bilhão, crescimento de 5,2% na comparação anual. A margem operacional ajustada chegou a 10,9%, avanço de 2,4 pontos percentuais.
Apesar da melhora operacional, o lucro líquido ajustado ficou em R$ 380 milhões, recuo de 16% em relação ao terceiro trimestre de 2025. De acordo com o BB Investimentos, a queda foi provocada principalmente pelo aumento das despesas financeiras e dos impostos no período.
A geração de caixa, por sua vez, foi favorecida pela melhora do capital de giro. A companhia encerrou o trimestre com uma relação entre caixa líquido e EBITDA ajustado de 0,3 vez, uma evolução de 0,7 vez.
Investimentos devem fortalecer resultados futuros
O relatório também chama a atenção para o aumento dos investimentos realizados pela Embraer no trimestre, concentrados principalmente na ampliação da capacidade da unidade de Serviços & Suporte. Na avaliação dos analistas, os aportes devem contribuir para fortalecer os resultados futuros da companhia.
Outro ponto considerado positivo é o esforço da fabricante para reduzir a sazonalidade das entregas ao longo do ano. Uma distribuição mais equilibrada das aeronaves entregues pode favorecer a previsibilidade operacional e a geração de caixa.
Em outubro, o BB Investimentos também conversou com Felipe Santana, diretor financeiro (CFO) da Embraer, em um episódio da série Conversa com Quem Decide. Na entrevista, foram discutidas as estratégias da companhia, as principais iniciativas em andamento e as oportunidades e os desafios esperados para o setor aeronáutico.
BB Investimentos mantém recomendação de compra
Diante dos resultados e das perspectivas para os próximos anos, o BB Investimentos mantém uma visão otimista em relação à Embraer no longo prazo. A avaliação está fundamentada principalmente na expansão da capacidade de entregas e na manutenção do ritmo de vendas da fabricante.
Com isso, a instituição financeira reiterou a recomendação de Compra para as ações EMBJ3, estabelecendo preço-alvo de R$ 123,00 para o final de 2027.
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