Marcopolo (POMO4) desponta como o nome mais otimista entre investidores no setor de bens de capital, especialmente na praça de São Paulo. O bom desempenho no quarto trimestre de 2025 ajudou a reduzir temores de revisões negativas de lucros e reforçou a percepção de que a companhia pode atravessar um ambiente macroeconômico ainda desafiador com relativa solidez. Mesmo diante de juros elevados e atividade doméstica mais fraca, o papel é visto como atrativo em valuation, negociando a cerca de 6,5 vezes o lucro projetado para 2026, com potencial de dividend yield entre 8% e 9%.
De acordo com relatório da XP após encontros com investidores em São Paulo e no Rio de Janeiro, a construtora de ônibus reúne fatores que podem compensar a fraqueza do mercado interno. Entre eles estão a aceleração esperada nas entregas de ônibus urbanos a partir do segundo trimestre de 2026, a retomada de programas públicos como o Caminho da Escola — ainda que tenha sido novamente adiado —, volumes ligados ao Ministério da Saúde, melhora nas operações internacionais e a perspectiva de afrouxamento monetário no Brasil no segundo semestre de 2026.
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Randon com visão negativa
Na outra ponta, a Randon concentra a visão mais negativa do setor. A expectativa de um resultado considerado muito fraco no quarto trimestre de 2025 tem elevado o ceticismo, reforçado por um nível de posições vendidas próximo de 19%. Embora o papel seja visto como descontado em um eventual ciclo de queda de juros, o momento operacional ainda é avaliado como desafiador.
A WEG (WEGE3) também enfrenta maior cautela. Investidores demonstram preocupação com o crescimento de receitas no primeiro semestre de 2026, especialmente com o câmbio atuando como vento contrário para empresas com exposição ao dólar. O múltiplo projetado, em torno de 30 vezes o lucro estimado para 2026, é considerado exigente no curto prazo, apesar de fundamentos sólidos e expectativa de aceleração a partir de 2027.
Já a Embraer (EMBJ3) sustenta percepção ligeiramente mais construtiva, apoiada pela temática de defesa e aeroespacial, enquanto Iochpe-Maxion (MYPK3) e Tupy (TUPY3) seguem sob atenção, ainda que valuations mais baixos tragam algum suporte relativo às ações.
