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Fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi pode sair ainda neste trimestre

Fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi pode sair ainda neste trimestre

A fusão entre a Petz ($PETZ3) e a Cobasi pode sair no primeiro trimestre de 2025 (1TRI25), segundo o colunista Lauro Jardim, do jornal O Globo.

O colunista também informou que as empresas devem receber um “ok” do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e será aprovado sem restrições. 

Anunciado oficialmente em agosto de 2024, o processo de fusão entre as companhias busca criar o maior e mais integrado ecossistema pet do Brasil. A operação irá unir duas das principais redes de produtos e serviços para animais de estimação no país, resultando em uma nova empresa com receita líquida combinada de R$ 6,9 bilhões e um EBITDA de R$ 464 milhões.

Segundo o Acordo de Associação, a Petz se tornará uma subsidiária integral da Cobasi. A fusão será realizada em duas etapas: inicialmente, a Cobasi incorporará as ações da Petz por meio de uma subsidiária integral; em seguida, essa subsidiária será incorporada pela própria Cobasi.

Após a conclusão, os acionistas da Petz passarão a deter 52,6% do capital social da nova companhia, enquanto os acionistas da Cobasi ficarão com 47,4%. Além disso, os acionistas da Petz receberão um pagamento em dinheiro de R$ 400 milhões, dividido entre R$ 130 milhões em dividendos, a serem distribuídos antes do fechamento da operação, e R$ 270 milhões, pagos em até 15 dias úteis após a conclusão.

O acordo também prevê a criação de uma linha de crédito para os acionistas da Petz que decidirem contestar judicialmente a incidência de Imposto de Renda sobre a operação.

As companhias afirmam que o objetivo da fusão é integrar as melhores práticas de ambas as empresas, criando uma plataforma unificada. A nova companhia oferecerá uma ampla gama de produtos e serviços, incluindo mais de 20 marcas próprias de higiene, alimentação e lifestyle animal, além de serviços tradicionais e de saúde pet.

A governança da nova empresa será estruturada com um conselho de administração composto por nove membros, garantindo representação das duas partes.

Fusão Petz e Cobasi enfrenta resistência no Cade

Apesar da expectativa inicial de aprovação sem restrições, a fusão enfrenta resistência no Cade, o que pode atrasar sua conclusão. De acordo com o jornal Folha de S.Paulo, o órgão regulador deve utilizar o prazo máximo de análise, que pode chegar a 330 dias, devido a divergências sobre o impacto da operação no mercado e dificuldades na obtenção de dados solicitados.

As empresas argumentam que seus maiores concorrentes são marketplaces, como Amazon (AMZN; $AMZO34) e Mercado Livre (MELI; $MELI34), o que tornaria a fusão benéfica ao setor. Contudo, técnicos do Cade ainda não se convenceram dessa tese, e há dificuldades em definir o mercado específico em que as empresas atuam.

Além disso, fontes próximas ao processo relatam que os dados fornecidos pelas companhias têm sido insuficientes, levando o Cade a realizar uma análise mais detalhada e rigorosa.

Até que o parecer final seja emitido, Petz e Cobasi devem manter suas operações separadas e continuar atuando como concorrentes independentes.

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