A EQI Research aumentou a participação do fundo imobiliário KNCR11 (KNCR11) na carteira Vivendo de Renda de julho. Para financiar a mudança, a casa reduziu em 3 pontos percentuais a exposição ao Tesouro Prefixado 2037 nos perfis conservador, moderado e sofisticado.
O ajuste foi realizado após a valorização recente dos títulos públicos com vencimentos mais longos. A mudança busca diminuir a volatilidade do portfólio sem abrir mão da geração recorrente de renda, ao ampliar a exposição a ativos pós-fixados ligados ao CDI.
“Reduzimos em 3 pontos percentuais a posição no Tesouro Prefixado 2037 nos três perfis de carteira. O valor foi direcionado para fundos imobiliários de papel com predominância de ativos pós-fixados”, informa a EQI Research.
Desde a revisão anterior, realizada em 9 de junho, as três versões da carteira tiveram desempenho positivo. Os retornos variaram entre 1,7% e 2,8% até 14 de julho.
Por que o KNCR11 ganhou espaço na carteira Vivendo de Renda?
O KNCR11 é um FII de papel, categoria que investe principalmente em títulos de crédito ligados ao setor imobiliário. A carteira do fundo possui exposição predominante a ativos pós-fixados e acompanha de perto o CDI.
Para a EQI Research, essa característica permite manter uma fonte de renda mensal isenta de Imposto de Renda para pessoas físicas, observadas as regras aplicáveis aos FIIs, em um cenário no qual os juros permanecem elevados.
“O KNCR11 mantém uma carteira de ativos conservadora e diversificada, o que faz dele uma das principais opções para exposição a papéis pós-fixados com renda mensal isenta”, afirma a casa.
A participação do KNCR11 subiu de 4,9% para 7,9% no perfil conservador, de 3,4% para 6,4% no moderado e de 4,7% para 7,7% no sofisticado.
Com isso, a parcela destinada à renda fixa recuou de 63% para 60% na carteira conservadora, de 55% para 52% na moderada e de 39% para 36% na sofisticada. A exposição a FIIs e fundos de infraestrutura aumentou na mesma proporção.
A EQI Research ressalta que o rebalanceamento procura reduzir as oscilações provocadas pelos títulos de prazo mais longo, mas não elimina os riscos do portfólio.
“O ajuste busca reduzir a volatilidade da carteira. Ainda assim, adiciona um pequeno risco de crédito, já que o KNCR11 tem perfil considerado um dos mais conservadores entre os FIIs listados na bolsa”, pondera o relatório.
Renda fixa continua atrativa para a EQI Research
A redução do Tesouro Prefixado 2037 não representa uma mudança de avaliação sobre a renda fixa. A EQI Research considera que os títulos públicos continuam oferecendo taxas historicamente elevadas e oportunidades para geração de renda e valorização no médio prazo.
Na data do relatório, o Tesouro Prefixado 2037 pagava 14,36% ao ano. O Tesouro IPCA+ 2037 oferecia uma taxa real de 7,85%, enquanto o vencimento de 2045 remunerava o investidor em IPCA mais 7,51% ao ano.
“Historicamente, essas taxas estão entre os níveis mais altos já observados, o que reforça nossa convicção sobre o potencial de retorno da renda fixa e da carteira no médio prazo”, destaca a EQI Research.
A queda das taxas desde a revisão anterior favoreceu a valorização dos títulos. O Tesouro Prefixado 2037 avançou 3,03% no período, enquanto os papéis indexados ao IPCA com vencimentos em 2037 e 2045 subiram 1,16% e 2,09%, respectivamente.
A casa explica que títulos com prazos mais longos apresentam maior sensibilidade às mudanças nas expectativas para juros e inflação. Os ganhos recentes por marcação a mercado abriram espaço para a redução parcial da posição.
“O resultado do mês reforça o potencial da estratégia para gerar rentabilidade no médio prazo, mantendo a geração de renda ao investidor ao longo do tempo, em linha com os objetivos do portfólio”, afirma o relatório.
Leia também:
Carteira Vivendo de Renda avança até 2,8%
Entre 9 de junho e 14 de julho, a carteira conservadora registrou valorização de 1,7%. A versão moderada avançou 2,8%, enquanto o perfil sofisticado apresentou retorno de 2,7%.
Desde a criação da estratégia, em 15 de janeiro de 2025, os ganhos acumulados chegam a 22,8% no perfil conservador, 28,9% no moderado e 33,3% no sofisticado.
A renda anual estimada ficou em 9,4% para a carteira conservadora, 9,9% para a moderada e 10,1% para a sofisticada. Os dois últimos perfis apresentaram aumento em relação à atualização anterior.
Na parcela de ações, a BradSaúde (SAUD3) foi o principal destaque do período, com alta de 18,1%. A EQI Research relaciona a tese da companhia ao envelhecimento da população e ao crescimento estrutural da demanda por planos, exames e outros serviços de saúde.
A atualização também acompanhou a saída da BB Seguridade (BBSE3) e o retorno do Bradesco (BBDC4) aos perfis moderado e sofisticado. Os demais ativos e seus respectivos pesos foram preservados para consulta pelos assinantes.
A composição completa da carteira Vivendo de Renda, com todos os ativos, pesos por perfil e análises da EQI Research, está disponível no aplicativo da EQI+.
![Fotografia em plano médio de um investidor, homem adulto sorridente de perfil, vestindo camisa polo azul-escura e relógio de pulso com pulseira de couro. Ele está sentado diante de uma mesa de madeira em uma sala iluminada, segurando uma caneta prata. À sua frente, um notebook exibe na tela um painel financeiro digital com o título "MINHA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS", destacando em letras verdes grandes o valor "R$ 300.000,00", além de um gráfico de pizza para alocação de ativos e um gráfico de linha de performance ascendente. Sobre a mesa, há um caderno espiral aberto com anotações e uma caneca branca com o logotipo preto da B3 ([B]³) estampado. Ao fundo, uma grande janela de vidro revela a vista panorâmica de prédios residenciais e comerciais de uma cidade iluminada ao anoitecer.](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fportal.euqueroinvestir.com%2Fwp-content%2Fuploads%2F2026%2F07%2Fquanto-rende-300-mil.webp&w=2048&q=90)
