O Bitcoin teve um início sólido em 2021, atingindo um recorde histórico de quase US$ 65.000 em abril. Mas a moeda digital ainda oferece riscos. Ela fechou o primeiro semestre do ano com queda de cerca de 47% em relação ao seu registro – e uma série de riscos iminentes podem resultar em mais dor à frente.

Embora os proponentes pareçam estar segurando o bitcoin por enquanto, outros investidores estão preocupados com a grande volatilidade do mercado e o que isso significa para seus portfólios. Com isso em mente, aqui estão cinco dos maiores riscos que a criptomoeda enfrenta ao entrarmos no segundo semestre do ano.

Regulamentação: risco 1 do bitcoin

Um dos maiores riscos para o bitcoin agora é a regulamentação.

Nas últimas semanas, a China restringiu sua indústria de criptomoedas, fechando operações de mineração de criptografia com uso intensivo de energia e ordenando que grandes bancos e firmas de pagamento como a Alipay não façam negócios com empresas de criptografia.

Na semana passada, o combate à criptografia global se espalhou para o Reino Unido , onde os reguladores proibiram a Binance de câmbio digital líder de realizar atividades regulamentadas.

Simon Yu, co-fundador e CEO da crypto cashback start-up StormX, disse à CNBC que os movimentos da China devem ser vistos como uma coisa “positiva” para bitcoin e outras criptomoedas como o éter , pois levará a mais descentralização. No entanto, ele acrescentou que a “regulamentação excessiva” da criptografia nos Estados Unidos pode ser um problema.

“Como país, os EUA têm muitos departamentos que o regulam de diferentes ângulos – a criptografia é uma segurança? Uma comodidade? Uma propriedade?” Yu disse. “No momento, os Estados Unidos não descobriram como regulamentar adequadamente a indústria, o que muitas vezes leva a decisões que são difíceis de operar com a criptografia.”

A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e outras autoridades alertaram recentemente sobre o uso de criptomoedas para transações ilícitas.

No ano passado, a administração do ex-presidente Donald Trump propôs uma regra de combate à lavagem de dinheiro que exigiria que as pessoas que mantêm sua criptografia em uma carteira digital privada se submetessem a verificações de identidade se fizessem transações de US $ 3.000 ou mais.

“Há muito alertamos que a mudança no sentimento do investidor ou as repressões regulatórias podem estourar criptomoedas como bolhas”, escreveu o UBS em nota esta semana.

Volatilidade

Outro grande risco são as oscilações extremas e persistentes no preço do bitcoin e de outras moedas digitais.

O Bitcoin alcançou um recorde histórico de cerca de $ 64.829 em abril deste ano, no dia da estreia do sucesso de bilheteria da Crypto Exchange Coinbase . Em seguida, caiu para $ 28.911 em junho, caindo brevemente abaixo de $ 30.000 e ficando negativo para o ano. Desde então, voltou a subir acima de $ 34.000.

Os touros do Bitcoin o veem como uma espécie de “ouro digital” – um ativo não correlacionado ao marcador mais amplo que poderia fornecer retornos consideráveis ​​em tempos de turbulência econômica. Mas, embora a volatilidade possa ser boa quando o preço de um ativo está subindo, ela é válida para os dois lados.

Embora você tivesse dobrado seu dinheiro se comprasse bitcoin em janeiro e sacasse em abril, hoje o retorno acumulado no ano seria de 18%. Mesmo assim, está acima do desempenho do índice S&P 500 , que subiu 16% desde o início do ano. E nos últimos 12 meses, o preço do bitcoin mais do que triplicou.

“O fornecimento limitado e altamente inelástico em criptas simples pode exacerbar a volatilidade”, diz UBS. “O uso limitado no mundo real e a extraordinária volatilidade de preços também indicam que muitos compradores estão buscando ganhos especulativos.”

Enquanto isso, a tendência dos traders que fizeram apostas altamente alavancadas no bitcoin de serem expulsos do mercado levou a intensas flutuações de preços este ano.

Embora a volatilidade contínua possa afastar alguns investidores, Ross Middleton, diretor financeiro da plataforma de finanças descentralizada DeversiFi, disse que a volatilidade em si não é uma barreira para a adoção institucional.

A volatilidade “pode realmente ser um empate significativo, pois o potencial para grandes movimentos de preços significa que os fundos podem ter lucros significativos com uma alocação relativamente pequena em comparação com o tamanho de sua carteira geral”, disse ele à CNBC.

“Quanto mais tempo o Bitcoin se mover lateralmente na faixa de US$ 30- US$ 40k”, acrescentou Middleton, “maior será a percepção da ‘construção de base’ e mais cedo esse novo capital fluirá tanto para o ativo quanto para o mercado criptográfico mais amplo.”

Preocupações ambientais

As questões em torno do impacto do bitcoin no meio ambiente podem ser outro grande obstáculo para a criptomoeda.

O equipamento de mineração de bitcoin requer muita eletricidade para funcionar , e o consumo de energia do bitcoin aumentou consideravelmente ao longo dos anos junto com seu preço.

Enquanto os críticos do bitcoin há muito alertam sobre sua enorme pegada de carbono , o CEO da Tesla, Elon Musk, trouxe a questão de volta à tona este ano.

A empresa de carros elétricos de Musk surpreendeu fãs e céticos do bitcoin neste ano, quando comprou US $ 1,5 bilhão em moeda digital e começou a aceitá-la como método de pagamento . Mas ele subsequentemente agitou os mercados de criptografia depois de decidir interromper os pagamentos de bitcoin devido ao uso “insano” de energia da moeda e à dependência de combustíveis fósseis.

Isso levanta algumas questões para os gestores de ativos que estão sob forte pressão para limitar seus investimentos a ativos com consciência ética.

“No mínimo, pode dissuadir alguns investidores de deter Bitcoin”, escreveram analistas do Citi em uma nota de pesquisa no início deste ano, acrescentando que também poderia “estimular a intervenção do governo para proibir a mineração, como visto em partes da China”.

Escrutínio do Stablecoin

Os chamados stablecoins, cujos preços devem ser atrelados a ativos do mundo real como o dólar americano, também estão enfrentando um escrutínio crescente .

Na semana passada, o presidente do Federal Reserve Bank de Boston, Eric Rosengren, disse que o tether, um stablecoin que está entre as maiores moedas digitais do mundo, era um risco para a estabilidade do sistema financeiro.

A Tether afirma que cada um de seus tokens é lastreado em 1: 1 por dólares americanos mantidos em uma reserva, com a ideia de que isso mantém o preço estável. Os investidores em criptografia costumam usar tether para comprar criptomoedas, como uma alternativa ao dólar. Mas alguns investidores temem que o emissor do tether não tenha reservas em dólares suficientes para justificar sua indexação ao dólar.

Em maio, a empresa por trás do tether quebrou as reservas para o stablecoin , revelando que cerca de 76% era lastreado em caixa e equivalentes de caixa – mas pouco menos de 4% disso era dinheiro real, enquanto cerca de 65% era papel comercial, uma forma de dívida de curto prazo.

O Tether foi comparado aos fundos do mercado monetário tradicionais – mas sem a regulamentação – e, com quase US $ 60 bilhões em tokens em circulação, tem mais depósitos do que muitos bancos americanos .

Há muito tempo há preocupações sobre se o tether está sendo usado para manipular os preços do bitcoin , com um estudo afirmando que o token foi usado para sustentar o bitcoin durante as principais quedas de preço em seu rali monstruoso de 2017.

“Tether é um grande problema”, disse Carol Alexander, professora de finanças da Universidade de Sussex, à CNBC. ″ Os reguladores parecem incapazes de detê-los até agora. ”

“Os comerciantes precisam de tether para abrir contas e negociar. Ou outra criptografia. Mas, uma vez que a maioria dos grandes traders tem sede nos Estados Unidos, tether é a escolha óbvia.

‘Moedas Meme’ e golpes com bitcoin

A crescente especulação nos mercados de criptografia pode ser outro risco para o bitcoin.

Dogecoin , uma criptomoeda que começou como uma piada, disparou descontroladamente no início deste ano para recordes, à medida que um número crescente de investidores de varejo empilhou ativos digitais em busca de ganhos extraordinários.

A certa altura, dogecoin valia mais que a Ford e outras grandes empresas americanas, em grande parte graças ao apoio de celebridades como Musk . Seu valor depreciou significativamente desde então.

Em outras partes do mercado de criptografia, um token descentralizado de finanças, ou DeFi, chamado titan, caiu para zero . O investidor bilionário Mark Cuban era o titular.

“Outra preocupação é o número de golpes que apareceram ao longo do ano”, disse Yu da StormX. “Com certas moedas de meme, vimos muitas atividades de bombeamento e despejo e vimos investidores de varejo sendo queimados.”

“Sempre que o varejo é queimado, o governo intervém. E se as coisas forem excessivamente regulamentadas a um ponto, como vimos em 2018 e ICOs (ofertas iniciais de moedas), a indústria como um todo pode ser afetada negativamente.”