A Super Quarta (28) promete ser um dia movimentado para os mercados, com as aguardadas decisões de política monetária nos Estados Unidos e no Brasil. Além disso, na quinta-feira (30), o Banco Central Europeu (BCE) também definirá sua taxa de juros, completando uma sequência de eventos que deve influenciar significativamente os mercados globais.
Super Quarta: decisão do Copom no Brasil
No Brasil, os holofotes estão voltados para o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, que realiza sua primeira reunião sob o comando de Gabriel Galípolo, o novo presidente da instituição.
A previsão é de que a taxa básica de juros, a Selic, seja elevada em 1 ponto percentual, passando de 12,25% para 13,25% ao ano. Essa seria a quarta alta consecutiva, após um ciclo de sete cortes sucessivos, que terminou em maio de 2024 e levou a Selic a 10,50%.
Lembrando que a Selic permaneceu em 13,75% por cerca de um ano, até a decisão de reduzi-la no primeiro semestre de 2024. O atual movimento de alta reflete a necessidade de conter a inflação, que continua pressionada.
Stephan Kautz, economista-chefe da EQI Asset, destaca que a inflação brasileira segue robusta, impulsionada pela desvalorização cambial. “A depreciação cambial de 2024 começou a afetar ainda mais fortemente a inflação. Os preços de bens industrializados refletem diretamente o impacto da alta do dólar, enquanto os serviços, intensivos em mão de obra, também têm acelerado”, explica.
O economista também alerta para a piora da inflação de serviços, com núcleos rodando próximos a 0,60% ao mês. “Estamos notando que a inflação de serviços está cada vez pior. Essa deterioração qualitativa da inflação é um sinal de preocupação para o Banco Central, que provavelmente adotará uma postura ainda mais contracionista”, afirma Kautz.
Por outro lado, ele ressalta que a desaceleração nos preços dos alimentos, como a carne, traz um alívio momentâneo, embora haja possibilidade de repique do IPCA, índice oficial de inflação, nos próximos meses. “Pode haver um pequeno repique em fevereiro e março”, comenta.
A decisão do Copom será anunciada após as 18h de quarta-feira (29), acompanhada de um comunicado que deve trazer pistas sobre os próximos passos da política monetária.
“O mercado quer entender se o Banco Central manterá o guidance de mais duas altas de mesma magnitude, ou se vai reduzir para apenas uma alta. Na nossa visão, o BC vai remover sinais de mais altas no comunicado, mantendo, entretanto, uma postura dura devido às incertezas elevadas sobre a expectativa de inflação e a atividade econômica”, acrescenta.
A EQI Asset projeta que a Selic deve alcançar 16,25% ainda este ano.
Decisão do Fed nos EUA
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve (Fed) também é o centro das atenções nesta Super Quarta. As expectativas são de que o banco central americano mantenha a taxa de juros inalterada em 4,5%, em linha com as sinalizações apresentadas em dezembro.
Stephan Kautz reforça essa previsão, destacando que a postura do Fed deve ser de cautela. “A expectativa é que o Fed permaneça parado até maio ou junho, considerando que ainda há muita coisa para acontecer até lá. No entanto, enxergamos que há espaço para mais dois cortes de 25 pontos-base ao longo do ano”, analisa.
Ele também enfatiza que o principal ponto da decisão desta quarta-feira será a direção futura da política monetária. “O importante dessa decisão será a sinalização dos próximos passos. A comunicação do Fed será observada de perto para avaliar se as condições atuais de mercado justificam cortes futuros”, diz.
Os dados recentes nos EUA indicam que a inflação está sob controle, com o núcleo do PCE – índice preferido do Fed – apresentando leve alta. Mesmo assim, a preocupação com possíveis pressões inflacionárias futuras permanece no radar do banco central americano. A próxima divulgação do PCE acontece após a decisão, na sexta-feira (31).
Olho na Europa
Na Europa, o Banco Central Europeu (BCE) divulgará sua decisão de juros na quinta-feira (30). A previsão é de que a taxa seja reduzida de 3% para 2,75%, refletindo a desaceleração da economia na zona do euro. O Produto Interno Bruto (PIB) da região apresentou leve alta anual, mas recuou no comparativo trimestral. Na última ata de política monetária, o BCE também indicou a necessidade de cautela nas tomadas de decisão.
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