A forte desaceleração dos números do Caged de maio fez o mercado formar um consenso (70%) para um corte da Selic em 25 pontos-base na reunião de 5 de agosto, avalia a BGC Liquidez.
Os dados do Ministério do Trabalho e emprego mostraram a geração de empregos líquida de 72,96 mil postos, enquanto a expectativa do mercado era de uma geração de 130 mil.
“O número expressivamente abaixo da expectativa do mercado mostra que a resiliência do mercado de trabalho à restrição da política monetária pode estar chegando ao fim”, aponta o economista-chefe Felipe Tavares.
O resultado faz de maio de 2026 o mês de pior desempenho para o período desde 2020, indicando uma desaceleração na geração de empregos formais em meio a um ambiente de juros elevados e atividade econômica mais moderada.
No acumulado dos cinco primeiros meses do ano, o Caged aponta saldo positivo de 767,3 mil vagas criadas.
Apesar de permanecer no campo positivo, o número representa o menor resultado para o intervalo entre janeiro e maio desde 2020, reforçando a perda de ritmo observada ao longo do ano.
Serviços: principal responsável pela geração
Entre os setores da economia, o segmento de serviços foi o principal responsável pela geração de empregos em maio, com saldo positivo de 45.655 vagas.
O desempenho confirma a importância do setor na sustentação do mercado de trabalho formal, mesmo diante de um cenário econômico mais desafiador.
A construção civil também apresentou desempenho relevante, com abertura de 12.096 postos de trabalho. A agropecuária contribuiu com saldo positivo de 10.205 vagas, enquanto a indústria gerou 4.974 novos empregos no mês.
Já o comércio praticamente ficou estável, com a criação de apenas 40 vagas formais, indicando um ambiente de menor dinamismo para o setor após o avanço registrado em meses anteriores.
O desempenho abaixo das projeções reforça a percepção de moderação no mercado de trabalho brasileiro. Embora o saldo permaneça positivo, a desaceleração observada pelo Caged pode influenciar as expectativas para a atividade econômica nos próximos meses, especialmente em um contexto de condições financeiras ainda restritivas e crescimento mais gradual da economia.
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