A EQI Research encerrou uma operação tática na bolsa envolvendo Petrobras (PETR4) e PRIO (PRIO3), depois de o trade PETR x PRIO se concluir com rentabilidade de quase 7% em menos de um mês. A atualização faz parte da série Ideias de Trade, assinada pelo analista Nícolas Merola, e marca uma mudança na leitura da casa para o setor de petróleo no curto prazo.
No relatório, Merola recomenda o fechamento da operação e altera a recomendação de PRIO de venda para neutro. Petrobras, por sua vez, segue com recomendação de compra, já que continua fazendo parte da carteira de ações de longo prazo da EQI Research, a Buy & Hold.
O petróleo saiu do modo tensão
A tese teve como principal gatilho a disparada do petróleo em meio às restrições de circulação no Estreito de Ormuz, ponto estratégico para o escoamento da commodity no Oriente Médio.
Na abertura da operação, o preço do barril havia alcançado e se estabilizado próximo de US$ 100, criando uma assimetria entre empresas do setor com sensibilidades diferentes ao preço do petróleo.
Com a retomada da circulação de navios pelo Estreito de Ormuz, após um acordo entre Estados Unidos e Irã, o cenário mudou rapidamente. A oferta de petróleo do Oriente Médio voltou ao mercado e o Brent retornou para perto de US$ 70 por barril, patamar anterior ao início do conflito.
“O principal gatilho dessa operação está justamente aqui. Existem três cenários para o petróleo neste momento: estabilidade, alta ou baixa. Em cada um deles, espero que essa operação registre resultados diferentes, sendo o melhor cenário aquele em que as coisas se normalizem e o preço caia”, escreveu Merola ao explicar a abertura da tese.
Na alta e na baixa
O encerramento do trade também mostra como a EQI Research vem tratando o setor de petróleo de forma tática. Antes dessa operação, a casa havia trabalhado uma tese comprada em Prio, entre setembro de 2025 e março de 2026, diante de um cenário de pessimismo excessivo com a relação entre oferta e demanda.
Depois que o conflito geopolítico passou a ser incorporado aos preços, a leitura mudou. Segundo a análise, passou a fazer mais sentido apostar na queda do petróleo, diante da possibilidade de normalização do fluxo pelo Estreito de Ormuz. Com a reabertura da rota e a forte queda da commodity, a operação atingiu o objetivo e foi encerrada.
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O que observar daqui para frente?
Apesar do fechamento da tese, o setor de petróleo continua no radar. A EQI Research avalia que o equilíbrio do mercado e o comportamento dos participantes podem mudar nos próximos meses, tanto pela recomposição de estoques quanto pela possibilidade de aumento de produção.
A casa também chama atenção para uma Opep mais fragilizada, depois da saída dos Emirados Árabes Unidos, o que pode dificultar o controle coordenado da oferta daqui para frente. Ainda assim, para novas operações táticas no setor, Merola indica uma postura de espera até que o mercado encontre um novo ponto de equilíbrio.
“Até lá, em nossos trades, prefiro aguardar”, afirma o analista no relatório.
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