A Qualicorp (QUAL3) tem motivos para manter um certo otimismo. O balanço da companhia referente ao primeiro trimestre do ano foi bem recebido pelo mercado e o preço-alvo foi registrado um upside entre 90% e 117%. Por fim, as ações da companhia sobem mais de 4%. Apesar disso, algumas casas de análise mantiveram a recomendação neutra.
O banco Safra, avaliou que a liquidez foi o destaque da companhia no primeiro trimestre. O fluxo de caixa livre alcançou aproximadamente R$ 134 milhões, com liberação de capital de giro de R$ 27 milhões (consistente com a dinâmica normalizada pós-desinvestimentos), capex modesto de R$ 2 milhões (1% das receitas) e R$ 30 milhões em CAC orgânico.
“Vale destacar que o FCF (fluxo de caixa livre) é favorecido nos primeiros trimestres pela ausência de pagamentos de juros relacionados às debêntures, que ocorrem no segundo e no quarto trimestres”, diz o relatório do banco.
O Bradesco BBI ressaltou que companhia apresentou evolução operacional em linhas específicas, como maior eficiência de custos (ganho de 1,7 ponto percentual na margem bruta) e controle de despesas administrativas.
“Por outro lado, a tendência de crescimento segue limitada, dada a dificuldade em reverter uma taxa de cancelamento elevada e a ainda modesta recuperação das adições líquidas”, avaliou o BBI.
PublicidadePublicidade
BTG: Qualicorp apresenta resultado em linha
Já o BTG Pactual (BPAC11) considerou que a Qualicorp apresentou um resultado em linha com as estimativas do banco, com margens resilientes e boa geração de fluxo de caixa livre, apesar da contínua pressão sobre as receitas.
“Importante destacar que a companhia ajustou os números históricos para excluir as operações descontinuadas das carteiras Gama e Corporate, tornando as comparações anuais mais limpas”, avaliou o BTG.
As despesas com inadimplência permaneceram sob controle, em 8,6% da receita líquida (ante 10,7% no 1TRI25), enquanto as provisões judiciais melhoraram sequencialmente, mas continuaram pressionadas pelo elevado estoque de processos, segundo avaliou o banco.
“Continuamos acreditando que o desempenho das ações dependerá da capacidade da Qualicorp de sustentar sua recuperação e estabilizar as perdas de beneficiários na carteira de afinidade. O 1T26 trouxe evidências adicionais de melhora operacional, com churn menor, custos disciplinados, geração mais forte de fluxo de caixa livre e menor alavancagem”, completou o BTG.
