A Multiplan (MULT3) apresentou um resultado acima das expectativas do mercado no 1TRI26, com avanço expressivo da receita e do lucro líquido. O desempenho da Multiplan foi impulsionado principalmente pela venda de imóveis, que adicionou R$ 301 milhões à receita consolidada do período.
A companhia encerrou o trimestre com receita líquida de R$ 827 milhões, crescimento de 57,3% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Segundo análise da Ativa Investimentos, os números vieram acima das projeções da casa, especialmente no lucro líquido, que atingiu R$ 316 milhões, alta anual de 35,1% e desempenho 10,7% superior às estimativas dos analistas.
O EBITDA alcançou R$ 529 milhões, avanço de 29,2% na comparação anual, apesar da pressão nas margens causada pela composição das receitas com venda de ativos imobiliários.
Venda de imóveis impulsiona receita da Multiplan
O principal destaque do resultado da Multiplan no 1TRI26 foi o crescimento da linha de venda de imóveis. A receita proveniente dessas operações saltou mais de 1.400% em relação ao mesmo período do ano passado, alcançando R$ 301 milhões.
O desempenho foi sustentado principalmente pela venda de participação minoritária no BH Shopping, operação que gerou R$ 285 milhões para a companhia. Além disso, a empresa também contabilizou receitas relacionadas à venda de unidades do empreendimento Lake Eyre.
Apesar do forte impacto positivo na receita consolidada, a operação influenciou negativamente as margens operacionais da companhia, já que esse tipo de receita possui rentabilidade diferente da operação tradicional de shopping centers.
Receitas de locação e vendas seguem em expansão
Além da contribuição extraordinária da venda de imóveis, a operação recorrente da Multiplan também apresentou evolução consistente no 1TRI26. A receita de locação somou R$ 436 milhões, alta de 6,6% na comparação anual.
O crescimento foi impulsionado pelas expansões recentes do MorumbiShopping e do Parque Shopping Maceió, além da aquisição de participação adicional no BarraShopping. Outro fator relevante foi o crescimento do aluguel complementar e das vendas dos lojistas.
As vendas totais nos shoppings administrados pela companhia atingiram R$ 5,9 bilhões, avanço de 7,2% em relação ao ano anterior. Entre os destaques positivos ficaram o New York City Center, MorumbiShopping e Parque Shopping Maceió.
Taxa de ocupação elevada reforça desempenho operacional
A taxa média de ocupação dos empreendimentos da Multiplan permaneceu elevada no 1TRI26, encerrando o período em 96,4%. O indicador reforça a resiliência operacional da companhia mesmo em um cenário de maior seletividade do consumo.
Ao longo do trimestre, a empresa registrou turnover equivalente a 1,2% da Área Bruta Locável (ABL), com abertura de 76 novas lojas. O segmento de vestuário concentrou a maior parte das movimentações.
Outro dado positivo foi a redução do custo de ocupação dos lojistas, que caiu para 13,8%, refletindo o crescimento das vendas acima da expansão das receitas de locação.
Mercado deve reagir positivamente aos resultados
Na avaliação da Ativa Investimentos, o conjunto de resultados divulgado pela Multiplan no 1TRI26 reforça a capacidade da companhia de manter crescimento operacional consistente ao mesmo tempo em que monetiza ativos estratégicos.
A casa destacou ainda o avanço dos projetos de expansão e o desenvolvimento do projeto Golden Lake como fatores positivos para os próximos trimestres. Diante do desempenho apresentado, a recomendação de compra para as ações da companhia foi mantida.
Os analistas acreditam que o mercado tende a reagir positivamente aos números apresentados pela empresa, especialmente pelo desempenho acima das expectativas em receita e lucro líquido.
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