A EQI Research avaliou como positivo o plano estratégico 2025-2029 da Petrobras (PETR3; PETR4), apresentado pela estatal em conferência com o mercado nesta sexta-feira (22).
Segundo a análise, o novo plano, que foi aprovado pelo conselho de administração e detalhado pela companhia, demonstra um equilíbrio entre expansão estratégica e critérios rigorosos de retorno econômico. Para a EQI Research, tal posicionamento mitiga riscos anteriormente temidos, como a possibilidade de um aumento substancial nos investimentos em áreas de menor rentabilidade econômica, como transição energética e refino.
Entre os pontos mais destacados pela casa de análise está a ênfase da Petrobras em adotar métricas rigorosas de análise econômica, como o valor presente líquido (VPL), na avaliação de projetos. A empresa garantiu que apenas projetos que gerem VPL positivo em cenários de estresse, como a cotação do barril de petróleo Brent a US$ 45, serão aprovados. Essa abordagem demonstra prudência, já que o valor está significativamente abaixo do preço-base projetado pelo mercado.
O plano prevê investimentos de US$ 111 bilhões para o período de cinco anos, com um ritmo anual de aproximadamente US$ 20 bilhões, alinhado às projeções anteriores e menor que os temores de expansão descontrolada. A alocação principal continua sendo para o segmento de exploração e produção de petróleo (E&P), que oferece os maiores retornos econômicos.
Petrobras: R$ 20 bi em dividendos serão pagos em dezembro
Outro ponto positivo, segundo a EQI, foi o ajuste na estrutura de capital da Petrobras. A ampliação do teto de endividamento de US$ 65 bilhões para US$ 75 bilhões e a redução do caixa mínimo exigido de US$ 8 bilhões para US$ 6 bilhões oferecem maior flexibilidade financeira para sustentar distribuições robustas de dividendos.
A aprovação de dividendos extraordinários no montante de R$ 20 bilhões, com pagamento previsto para dezembro, reforça a atratividade da empresa para investidores. O rendimento para PETR4 com essa distribuição é estimado em 4,1%.
A análise conclui que PETR4 continua sendo uma das preferências da casa, com presença em suas carteiras de ações recomendadas e carteira de dividendos.
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