Os dados operacionais de junho da B3 ($B3SA3) fecharam o retrato do segundo trimestre com atividade mais fraca na renda variável: o volume médio diário negociado em ações somou R$ 32,8 bilhões, queda de 11% ante o primeiro trimestre. Para o Bradesco BBI, porém, o número está longe de estragar a tese.
“Consideramos os números neutros a ligeiramente positivos”, escreveram os analistas Marcelo Mizrahi e Renato Chanes.
O recuo reflete uma base de comparação mais forte e um ambiente de menor atividade dos investidores — e veio abaixo do que o próprio banco projetava, sem que isso mudasse a leitura.
“Embora os volumes de negociação tenham ficado abaixo das nossas estimativas, entendemos que a fraqueza observada no trimestre já era amplamente esperada e parece refletida nos preços das ações”, avaliaram os analistas do BBI.
Derivativos caem, renda fixa cresce
Entre os derivativos listados, as receitas recuaram 10% na comparação trimestral, em linha com as expectativas do mercado, com os contratos de juros seguindo como o principal destaque positivo da vertical.
Já a renda fixa andou na direção contrária e ajudou a equilibrar o trimestre, com crescimento de 3% nas emissões e alta de 5% no estoque total em circulação — expansão que, para o banco, contribui para diversificar as fontes de receita da companhia.
Segundo semestre mais quente
Olhando adiante, o BBI espera que o ambiente jogue a favor do giro nos pregões.
“A volatilidade econômica e as discussões sobre juros e cenário político tendem a impulsionar a atividade de negociação em diferentes classes de ativos”, apontaram Mizrahi e Chanes sobre a segunda metade de 2026.
A combinação entre preço descontado na bolsa e operação com espaço para melhorar fecha a conta da recomendação.
“Com valuation atrativo e potencial de melhora operacional no segundo semestre, mantemos uma visão positiva para a ação”, concluíram os analistas.
