A melhora de resultados da Intelbras (INTB3) desde a transição de gestão que a companhia passou em 2025, marcada pela recuperação do retorno sobre o capital investido (ROIC) e os R$ 570 milhões em caixa líquido, reforçaram a robustez do fluxo de caixa livre, avalia a XP Investimentos em um relatório publicado nesta quarta-feira (26).
Os analistas elevaram o preço-alvo da Intelbras (INTB3) para R$ 18 por ação (de R$ 17), equivalente a um potencial de valorização de 27%, além de manter a recomendação de compra.
“Acreditamos que a remuneração aos acionistas representa o próximo potencial vetor de geração de valor”, comentam Bernardo Guttmann e Luis Chagas.
Segundo o relatório da XP Investimentos, publicado terça-feira (25), há sinais de melhora para o setor de tecnologia.
Ao comparar a Intelbras com a sua maior concorrente global, a Hikvision, uma das maiores fabricantes de equipamentos de segurança do mundo, os analistas constataram que o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) das duas empresas subiu antes mesmo que a receita pudesse se recuperar por completo.
Alocação de capital
Os analistas ainda acreditam que a Intelbras tem condições para aumentar a remuneração dos acionistas por meio de um índice de pagamento mais alto (payout) do que o praticado atualmente, além de um potencial programa de recompra de ações.
As circunstâncias para tal aumento seriam o caixa líquido de R$ 570 milhões (cerca de 12% da capitalização de mercado), a forte geração de caixa, as despesas do capital (Capex) razoáveis – mesmo incluindo a expansão da unidade na Zona Franca de Manaus – e crescimento lento do consumidor final.
Na visão da XP, esta postura elevaria a geração de valor aos acionistas, sem comprometer a flexibilidade financeira ou futuras iniciativas de crescimento.
Estimativas para 2026
As estimativas são de receitas líquidas de R$ 4,63 bilhões, um aumento de 3,7% ano a ano, impulsionados pela melhora e pelo crescimento dos segmentos atrelados à tecnologia. Referente a lucratividade as previsões são de um Ebitda de R$ 643 milhões, com margem de 13,9%, e um lucro líquido de R$ 638 milhões.
As estimativas para 2027 seguem otimistas com previsão de um crescimento consolidado da receita de 4% ano a ano. Ademais a isso, espera-se que o Ebitda e a receita alcancem R$ 668 milhões, junto com um lucro líquido estimado em R$ 672 milhões.
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