No pregão desta quarta-feira (29), dia seguinte à divulgação do balanço, as ações da Vale (VALE3) tombam quase 4%. Isso por causa da reação neutra do mercado com relação aos números divulgados. No entanto, há um aumento de possibilidade de pagamento de dividendos extraordinários.
O Bradesco BBI interpretou os números como neutros do ponto de vista de reação de mercado, mas positivos sob a ótica de execução operacional e consistência da tese. No minério de ferro, a companhia conseguiu entregar controles de custos razoáveis, mesmo em um contexto de pressão cambial, de combustíveis e fretes, ao mesmo tempo em que mantém volumes e preços realizados saudáveis.
“Já em metais básicos, a dinâmica segue bastante construtiva, com redução relevante dos pontos de equilíbrio de Ebitda, maior contribuição de subprodutos e preços mais elevados no mercado internacional, reforçando a qualidade do portfólio da Vale Base Metals (VBM)”, diz trecho do relatório.
Segundo o BBI, a ação contínua negociando a um rendimento de fluxo de caixa livre (FCF yield) estimado em torno de 11% para 2026, considerando preços de curto prazo das commodities, o que sustenta uma assimetria favorável e aumenta a probabilidade de dividendos extraordinários a partir do segundo semestre.
“Diante desse conjunto, reiteramos nossa recomendação de compra para VALE3”, completa o relatório.
Como foi o balanço
A mineradora reportou um lucro líquido atribuível aos acionistas de US$ 1,893 bilhão ante US$ 1,394 bi do mesmo período do ano anterior. Isso representa uma elevação de 36%.
Já na comparação com o último trimestre de 2025, a mineradora reverteu o prejuízo obtido de US$ 3,8 bilhões naquele período.
Enquanto isso, a companhia registrou receita líquida de vendas de US$ 9,258 bilhões. Comparado com o mesmo período do ano passado, houve elevação de 14%, quando foi registrada receita de US$ 8,119 bilhões.
Por sua vez, o Ebitda ajustado atingiu US$ 3,830 bilhões contra US$ 3,115 bilhões dos três primeiros meses de 2025, resultando em uma variação positiva de 23%.
