As ações da Plano & Plano (PLPL3) sobem 6% nesta quinta-feira (13) em reação ao balanço do 2º trimestre de 2026, mesmo com lucro líquido de R$ 53 milhões, queda de 37% em um ano. A receita líquida avançou 17%, para R$ 915 milhões, e o retorno sobre o patrimônio ficou em 19%.
“A companhia apresentou resultados mistos, com receita, lucro bruto ajustado e Ebitda acima das nossas expectativas”, escrevem Ygor Altero e João Rodrigues, da XP, que mantêm recomendação de compra.
A margem bruta ajustada ficou em 29,7%, com alta de 0,3 ponto percentual no trimestre e queda de 4,8 pontos em um ano. Sem os empreendimentos do programa Pode Entrar, que renderam margem de 19,9%, o indicador chegaria a 30,2%. A margem da carteira a apropriar caiu para 37,5%.
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“A pressão de custos vem dos empreendimentos legados, principalmente da safra de 2024”, afirmam Rafael Rehder e Olavo Fleming, do Safra.
“A margem foi prejudicada por estouros de custos decorrentes do conflito no Oriente Médio”, apontam Gustavo Cambauva e Gustavo Fabris, do BTG Pactual.
O consumo de caixa somou R$ 94,5 milhões, ou R$ 110,5 milhões sem as cessões de recebíveis. A dívida líquida passou de R$ 69 milhões para R$ 163 milhões, com alavancagem de 13,4% do patrimônio. As despesas comerciais subiram 42%, para R$ 98 milhões, puxadas pelos repasses. A companhia também anunciou a entrada em Goiânia.
“Podemos precisar cortar de forma relevante nossas estimativas de lucro para 2026 e 2027”, escrevem Cambauva e Fabris, lembrando que o papel já cai 53% no ano.
“Mantemos a recomendação de compra por valuation, ainda que os riscos de execução ligados à carteira em obras possam abrir espaço para novas revisões para baixo”, concluem Rehder e Fleming.
