No relatório de gestão do Multimercados da Verde Asset, o fundo Verde, junho foi marcado por uma deterioração mais aguda dos mercados brasileiros, com uma combinação de “posição fiscal frágil com barulho político que se tornou explosiva“.
A Verde Asset diz que a situação fiscal “é sim bastante frágil”. Isso porque os gastos do governo estão crescendo a uma taxa de 12,9% real, ante um arcabouço de crescimento de despesa de 2,5% real, pontua. Também é mencionado que o déficit primário “abaixo da linha” está em R$ 295 bilhões nos últimos doze meses, para uma meta de déficit de R$ 28,8 bilhões no ano fechado.
“Houve muitas despesas adiantadas (precatórios, entre outros) e, portanto, os números tendem a melhorar daqui por diante, apesar dos impactos da tragédia do Rio Grande do Sul. Mas não por acaso que o mercado está preocupado e reage negativamente a discursos inflamados. Enquanto o governo não reconhecer a realidade de que o crescimento do gasto foi descontrolado nestes primeiros dezoito meses de mandato, a situação continuará volátil e difícil.“, pontua a gestora de Luís Stuhlberger.
Em junho, o fundo Verde se beneficiou da alta de mais de 6% do dólar e ganhou com sua posição comprada na moeda contra o real.
O retorno de 1,66% do multimercado no mês (cerca de 210% do CDI do período) também foi puxado por posições em juros globais e ações no Brasil. As perdas, por outro lado, vieram de posições em peso mexicano, que já foram zeradas, e franco suíço.
Verde Asset: ‘mercado não comprará promessas’
A Verde também menciona que há sinais incipientes de que a percepção do governo mudou nos últimos dias. Ainda assim, o “custo de dilapidar credibilidade a golpes de retórica vai ser cobrado agora: o mercado precisará ver resultados concretos nos números, e não apenas comprará promessas“.
Na última semana, o ministro da Fazenda Fernando Haddad disse que R$ 25,9 bilhões em despesas obrigatórias serão contingenciadas para o ano que vem. Ainda assim, o governo não revelou mais detalhes sobre de onde virão os cortes.
Além disso, falas recentes do presidente Lula sobre a política monetária e a autonomia do Banco Central inflamaram o mercado, fazendo com que o dólar encostasse nos R$ 5,70.
