A semana de 16 a 20 de janeiro foi marcada por mais declarações do governo Lula que desagradaram o mercado e pelo Fórum Mundial de Davos, mas o que roubou a cena mesmo no mercado brasileiro foi o caso Americanas.
A varejistas pediu recuperação judicial, alegando passivos de R$ 43 bilhões com mais de 16 mil credores.
Em uma semana fraca de indicadores, o destaque ficou por conta da taxa de desemprego, que caiu para 8,1%, mas sinalizando uma desaceleração do mercado de trabalho para 2023.
No exterior, segue o receio de recessão, com dados apontando arrefecimento da inflação, mas acompanhado de queda de atividade.
Nos EUA, o mercado vive a expectativa pela próxima reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed), banco central americano, que deve elevar os juros em 25 ou 50 pontos-base em fevereiro, segundo as apostas predominantes do mercado.
A EQI Asset vê 50 pontos-base na reunião do Fed de fevereiro e mais 25 na de março, com juro final em 5,25% – mantendo-se neste patamar até março de 2024.
Por fim, a China animou os mercados ao relaxar as restrições da política de Covid zero, o que impactou especialmente o preço do minério de ferro.
Veja o que foi destaque no resumo da semana.
- Baixe, aqui, análise da EQI Research sobre a Americanas (AMER3)
Resumo da semana no Brasil
Americanas em recuperação judicial
A Americanas teve seu pedido de recuperação judicial aceito na quinta-feira (19), no qual alega dívidas declaradas de R$ 43 bilhões com mais de 16 mil credores.
É o quarto maior pedido de recuperação judicial do país, atrás de Odebrecht – atual Novonor – (R$ 80 bilhões), Oi (OIBR3) (R$ 65 bilhões) e Samarco (R$ 55 bilhões).
Relembre o caso
Dia 11 de janeiro, o então CEO da Americanas Sergio Rial renunciou ao cargo, alertando que havia identificado um rombo de R$ 20 bilhões nos balanços financeiros da empresa. Análise posterior, no entanto, revelou que a dívida total ultrapassa os R$ 40 bilhões.
Isso se deu devido ao uso indevido de um instrumento chamado “risco sacado” na contabilidade da empresa. O risco sacado nada mais é do que uma dívida a ser paga pela empresa a um fornecedor, mas que acaba sendo financiada por uma instituição financeira. Tal instituição é a detentora do risco de crédito, neste caso, o risco Americanas.
Entretanto, a triangulação com os bancos não foram devidamente dimensionados e apontados nos balanços, o que gerou o rombo.
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Falas de Lula desagradam
Na quarta (18), Lula assinou despacho para proposta de aumento do salário mínimo e reafirmou promessa de isenção de IR para quem ganha até R$ 5 mil.
O salário mínimo foi definido pelo Orçamento em R$ 1.302, mas os sindicalistas devem pedir um reajuste ainda maior a partir de maio, para R$ R$ 1.342.
À noite, em entrevista à Globonews, fez críticas à independência do Banco Central e aos juros elevados, e voltou a falar de taxação de dividendos, o que mexeu com o humor do mercado.
O ministro de Relações Institucionais, Alexandre Padilha, aquietou os ânimos dizendo que “não há nenhuma predisposição por parte do governo de fazer qualquer mudança na relação com o Banco Central”.
Haddad promete arcabouço fiscal até abril
O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou durante o Fórum Econômico Mundial de Davos, que enviará “no máximo até abril” ao Congresso a proposta para um novo arcabouço fiscal que vai substituir o teto de gastos.
Na ausência do presidente Lula, que não viajou para Davos, Haddad dividiu o posto de principal representante do governo federal com a ministra do Meio Ambiente e Mudança Climática, Marina Silva.
“Vim com a Marina para tranquilizar a comunidade internacional que o Brasil está funcionando, voltou para o jogo democrático e voltou a pensar grande, voltou à mesa das grandes nações que buscam desenvolvimento com justiça social e liberdades políticas”, explicou.
JP Morgan de olho no Brasil
A estrategista para Brasil e América Latina do JP Morgan, Emy Shayo Cherman, afirmar que o banco continua com posição overweight para as ações brasileiras entre os mercados emergentes.
“O ambiente global é único para o Brasil neste momento, com a reabertura da China e a proximidade do pico do ciclo do Fed. Somos um dos mercados mais baratos do mundo”, disse.
Taxa de desemprego
A Pnad Contínua, do IBGE, apontou que a taxa de desemprego no trimestre até novembro ficou em 8,1%, de 8,3% na leitura até outubro. A expectativa era por 8%.
O economista-chefe da EQI Asset, Stephan Kautz, alerta que os números mostram estabilidade após um ajuste sazonal. “Quando a gente olha a composição, o índice de população ocupada parece estar sinalizando para uma desaceleração do mercado de trabalho”, diz.
“E, quando a gente olha para o lado da renda, o crescimento parece concentrado pela desaceleração da inflação, e não pelo crescimento do salário nominal”, completa.
Assim, ele acredita que o mercado de trabalho termina o ano com sinais de exaustão. “A expectativa é que haja uma deterioração e o aumento da desocupação em 2023”, diz Kautz.
Resumo da semana no exterior
Ainda os juros do Fed
O mercado segue repercutindo falas de membros do Federal Reserve, em busca de indicações sobre o próximo passo de política monetária – o mercado se divide entre os que creem em alta de 25 ou 50 pontos-base na reunião do Fed de fevereiro.
Para a EQI Asset, haverá ainda uma alta de 50 e outra de 25 pontos, com juro final em 5,25% ao ano até março. Depois, a taxa se mantém nesse patamar até março de 2024.
James Bullard, presidente do Fed de St. Louis, de que as taxas de juros dos EUA precisam subir ainda mais para garantir o controle da inflação. Susan Collins, do Fed de Boston, disse que é necessário elevar mais os juros em 2023, mas de maneira moderada. E a vice-presidente do Fed, Lael Brainard, afirmou que, mesmo com sinais de desaceleração da inflação, as incertezas continuam.
Teto de gastos dos EUA
A secretária do Tesouro, Janet Yellen, comunicou que os EUA atingiram seu limite de dívida ontem, em carta endereçada ao presidente da Câmara, pressionando-o a aprovar o projeto de lei que aumenta o teto de gastos.
Segundo Yellen, isso é fundamental para manter as contas do governo em dia e evitar paralisações (shutdown).
Vale lembrar que a Câmara tem maioria republicana, que alega necessidade de responsabilidade fiscal; enquanto o Senado, de maioria democrata, defende a necessidade do aumento do limite da dívida.
Otimismo com China
Na China, segue o otimismo com a reabertura pós-Covid, mas os mercados fecham na próxima semana, devido ao feriado do ano novo chinês.
Aumenta demanda por petróleo
Após reabertura da China, a Agência Internacional de Energia (IEA) elevou a projeção de alta na demanda global por petróleo em 2023 em 200 mil barris/dia, totalizando 1,9 milhão.
Segundo a agência, a demanda para o terceiro e quarto trimestres deste ano deve superar a oferta em 1,6 milhão de barris por dia e 2,4 milhões de barris por dia, respectivamente.
Inflação na zona do euro em linha
Na zona do euro, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de dezembro subiu 9,2% na comparação anual, em linha com as expectativas. Na margem, a inflação recuou 0,4% em dezembro, ante projeção de recuo de 0,3%.
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