Dando sequência à nossa coluna Palavra do Assessor, vamos falar hoje sobre marcação a mercado e como você pode ganhar dinheiro com ela.
Brasileiros que somos, sempre ficamos com um pé atrás quando tem alguma coisa que parece ser muito boa para ser verdade.
Como pode um ativo que tem menos risco em relação às ações me dar ganhos iguais aos da renda variável?
Estou aqui para te contar que existem alguns tipos de renda fixa que não são tão renda fixa assim.
Eu explico. Algumas rendas fixas “sofrem” de um fenômeno chamado marcação a mercado.
Só que antes de te contar o que é a marcação a mercado e como você pode ganhar com ela, preciso dar um passo atrás e colocar todo mundo na mesma página.
O mercado vive de ciclos e o tripé RISCO, RETORNO E PRAZO sempre funciona.
Vamos nos focar em uma perna do tripé: o RISCO.
Há momentos em que existe mais risco percebido pelo mercado. E, falando em Brasil, esse risco é “embutido” na taxa Selic.
Então, utilizando, o momento que estamos vivendo hoje como exemplo, temos que:
1 – INFLAÇÃO ALTA
2 – INFLAÇÃO ALTA = AUMENTO NA TAXA SELIC
3 – AUMENTO NA TAXA SELIC = AUMENTO NO RISCO PERCEBIDO
Sempre utilizo o exemplo de um cachorro bem forte chamado INFLAÇÃO e para contê-lo eu (BANCO CENTRAL) faço o uso de uma coleira (TAXA SELIC) para poder controlar a INFLAÇÃO.
Marcação a mercado: Aumento no risco percebido
Como existe esse maior RISCO PERCEBIDO, maior tem que ser a TAXA para que valha a pena para o investidor EMPRESTAR dinheiro para o GOVERNO, BANCOS ou EMPRESAS.
Por isso, houve muitas criticas ao Banco Central, pois o Brasil ainda é considerado um país arriscado para o investidor internacional e a taxa SELIC a 2% não era atrativa para que os “gringos” viessem alocar dinheiro em nosso país, preferindo economias que são consideradas semelhantes à nossa, como Colômbia, Chile e México.
Então, temos a relação abaixo como resumo de toda situação:
Quanto maior a INFLAÇÃO, maior a TAXA de JUROS.
Quanto menor INFLAÇÃO, menor a TAXA de JUROS.
Legal, agora que todos estão na mesma página, já vamos para a tal da MARCAÇÃO A MERCADO.
Enfim, a marcação a mercado
A marcação a mercado, como o próprio nome sugere, é uma marcação sobre o preço de um TÍTULO (TESOURO DIRETO, CRI, CRA ou DEBÊNTURE).
Isso quer dizer que todo santo dia, em caso de alguns fundos, os market makers falam quanto vale cada título. Para pessoas físicas, existe uma cotação dos títulos feita pelas corretoras.
Agora já temos uma nova relação para você entender como funciona a marcação a mercado:
Quanto maior a INFLAÇÃO, maior a TAXA de JUROS e MENOR O PREÇO.
Quanto menor a INFLAÇÃO, menor a TAXA de JUROS e MAIOR O PREÇO.
Ou seja, novamente citando o momento que vivemos: hoje, as taxas estão mais altas, portanto, melhor para a compra de papéis de renda fixa com melhores taxas.
Assim que a taxa Selic começar a cair, conseguiremos fazer a cotação e verificar se já vamos ter lucro nessa operação, pois o preço pago por um título com uma taxa boa pode ser equivalente a ganhos da bolsa.
Na cotação, você poderá decidir se vai ou não realizar a venda do seu título ou se manterá ele “encarteirado”.
E já vou responder a pergunta que está na sua cabeça agora: QUANDO VALE A PENA UTILIZAR A MARCAÇÃO A MERCADO?
Quando usar a marcação a mercado
Existe uma situação que vale muito a pena realizar esse movimento.
É esta: quando você consegue um ágio (lucro) na cotação de venda e você consegue comprar um título no mercado com uma taxa melhor do que o título que você cotou.
Exemplo:
TESOURO DIRETO NTNB (IPCA+) 7% – PU (PREÇO UNITÁRIO) R$ 1.000,00.
Comprei 1 conta da NTN-B ACIMA e paguei um R$ 1.000,00.
Depois de 1 ano, a taxa Selic caiu de 12,75% para 8% e o título que antes custava R$ 1.000,00, foi cotado e o valor oferecido para venda é R$ 1.500,00.
Ou seja: comprei por R$ 1.000,00, ganhei os lucros do período (IPCA+7%) e ainda consegui vender com lucro de R$ 500,00.
Lembra que eu falei que vale a pena quando você consegue comprar outro título com taxa maior? Pois é, agora a parte mais difícil para conseguir fazer esse movimento é achar esse título que vai ter uma taxa melhor do que o que você tem. No exemplo acima, algo maior ou igual a IPCA+7%.
Podemos pensar também em mudar o perfil de investimento e sair da renda fixa e ir para uma classe de ativo diferente também, caso você tenha perfil, é claro. Para isso, conte com a ajuda de um assessor de investimento para traduzir o momento em que o mercado está e, principalmente, se faz sentido ou não na sua carteira de investimentos.
Por Denis Miyabara, assessor de investimentos
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