Cada vez mais, os brasileiros têm procurado alternativas de investimento no mercado internacional.
Se no passado o mercado lá fora era acessado somente por quem tinha um patrimônio robusto, agora, existem formas mais simples de diversificar o patrimônio.
Uma delas é através dos Fundos Internacionais de Investimento, tendo acesso a produtos ofertados pelas maiores gestoras do mundo.
Entenda agora porque investir no exterior é mais do que uma opção de diversificação, é uma necessidade para proteção do patrimônio.
Conheça quais são e como investir nos Fundos Internacionais de investimento.
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O que é um Fundo internacional?
Os Fundos Internacionais são Fundos de Investimentos de gestoras do exterior, que acessam os mais diversos ativos no mercado global.
Seu portfólio pode ser composto por índices, títulos de crédito privado, derivativos, moedas estrangeiras e cotas de outros fundos, por exemplo.
Assim como qualquer Fundo de investimento, um Fundo internacional é uma modalidade de investimento coletivo.
Em resumo, é uma comunhão de recursos sob forma de um condomínio. Nele, os cotistas têm o mesmo interesse e objetivos ao investir.
Assim, quando você investe em um Fundo de investimento, você está comprando cotas do mesmo.
Mas, como existem diferentes tipos de fundos e, considerando que esta modalidade de investimento apresenta características específicas, é sempre importante conhecer um pouco mais antes de investir.
- Leia também: o que são Fundos de investimento? Entenda tudo!
Por que investir em Fundos Internacionais?
Fundos de investimentos são uma das maneiras mais interessantes de diversificar investimentos. São bem estruturados e seguem padrões estabelecidos por órgãos de supervisão.
Com relação aos Fundos Internacionais, os investidores podem ainda diversificar suas aplicações em exposição internacional, alcançando ativos disponíveis no mercado global, de forma simples.
Na EQI Internacional, o cliente é assessorado pelo escritório na hora de escolher o melhor fundo e também para abrir sua conta em corretora no exterior, sendo a Avenue a mais procurada para varejo.
“Os Fundos Internacionais, normalmente, são emitidos fora dos EUA de forma que têm vantagens sucessórias e tributárias em relação a ETF americanos, por exemplo. A maioria tem gestão ativa, ou seja, o gestor tem flexibilidade para se adaptar ao cenário desde que se mantenha dentro do risco, objetivo e regras preestabelecidas no regulamento do fundo”, aponta Rodrigo Samaia, head de Produtos da EQI Internacional.
“Em mercados menos eficientes e líquidos existe maior probabilidade do gestor conseguir ‘gerar alfa’ (ganho excedente) em relação ao benchmark”, complementa.
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Tipos de Fundos Internacionais de Investimento
Os tipos de Fundos Internacionais de Investimento são classificados conforme as seguintes categorias:
Renda fixa
- São aqueles em que o maior patrimônio é aplicado em ativos da Renda Fixa.
Ações
- Indexados: fundos que replicam as variações de indicadores do mercado de renda variável. O restante dos recursos é alocado em fundos de renda fixa e baixa duração.
Multimercado
- Alocação: Fundos Multimercados que buscam retornos no longo prazo por investimento em ativos diversos, como ações, câmbio e renda fixa.
Cambial
- Esses Fundos de Investimentos aplicam a maior parte da carteira de ativos em moedas estrangeiras.
- Veja também: Vale investir no exterior?
Fundos Internacionais: quais são as principais gestoras globais?
Entre as principais gestoras de recursos do mundo estão:
AllianceBernstein
A AllianceBernstein Holding L.P. é uma empresa global de gestão de ativos que fornece serviços de gestão de investimentos e pesquisa em todo o mundo para investidores institucionais, de alto patrimônio líquido e de varejo.
A empresa tem sede em Nashville, Tennessee, e está presente em várias localizações ao redor do mundo. Tem aproximadamente US$ 779 bilhões em ativos sob gestão a partir de 31 de dezembro de 2021.
A AllianceBernstein tem suas raízes na fundação da Sanford C. Bernstein em 1967 como uma empresa de gestão de investimentos para clientes privados.
BlackRock
Fundada em 1988, e após se fundir com o Merrill Lynch Investment Managers, em 2006, e Barclays Global Investors (iShares), em 2009, a BlackRock, com sede em Nova York, tornou-se a maior gestora de investimentos do mundo com mais de US$ 9,57 trilhões sob sua administração.
Proporciona soluções em investimentos ativos e passivos, desde Renda Fixa à alternativos, gestão de risco e aconselhamento para governos, empresas, fundações e milhões de indivíduos.
JP Morgan
Com mais de US$ 3,5 trilhões sob gestão, é uma das maiores empresas do mundo e mais conhecida instituição bancária e de serviços financeiros, com destaque em gestão de risco, de fortunas e Investment banking.
O JP Morgan é fruto da consolidação de mais de 1.200 instituições financeiras que se uniram ao longo do tempo para formar a atual instituição.
Morgan Stanley
Em 2009, o Morgan Stanley fez uma joint-venture com o Citigroup, formando o Morgan Stanley Smith Barney, o maior banco de investimentos do mundo com 18.000 corretores de valores e ativos superiores a 1.7 trilhões de dólares.
PIMCO
Fundada em 1971, hoje é líder global em gestão ativa de Renda Fixa com mais de US$ 1,74 trilhões sob gestão e clientes em mais de 50 países, inclusive Bancos Centrais, fundos soberanos, fundos de pensão, empresas, fundações e pessoas físicas de todo o mundo.
Foi inovadora na abordagem de retorno total em Renda Fixa, através da diversificação em crédito de qualidade, buscando maior rentabilidade sem adição de grandes riscos, independente da região ou cenário macroeconômico.
Vantagens de investir em Fundos Internacionais
Uma das vantagens de investir em Fundos Internacionais, ao contrário do que muitos acreditam, está na tributação, uma vez que a emissão não é feita nos EUA, conforme explica Samaia.
“Como as maiores gestoras do mundo como BlackRock, JP Morgan, PIMCO e outras sempre fazem a emissão dos fundos em países com incentivos fiscais como Luxemburgo, Bahamas, BVI (Ilhas Virgens Britânicas) ou Cayman, o investidor não está sujeito a tributação sobre dividendo ou sucessão americana, que pode passar de 40% sobre o que passar de US$ 60 mil em ativos americanos”, reforça.
Quais são os principais Fundos de Investimento Internacional?
Conheça os tipos de Fundos, seus ativos e perfil de investimento:
Renda Fixa de curto prazo
Os instrumentos de liquidez e caixa são formados por ativos financeiros que podem ser facilmente convertidos em dinheiro, de forma fácil e rápida, por um preço justo. Ou seja, apresentam baixo nível de incerteza sobre retornos futuros.
Composição do portfólio:
Exemplos de ativos são, principalmente, da classe Renda Fixa curto prazo:
- Depósitos em contas bancárias;
- Certificados de Depósito (CD’s);
- Bond’s com vencimento de curto prazo;
- Fundos de investimento em títulos de curto prazo.
Perfil investidor
Parcela do portfólio focada em preservação patrimonial e que serve como “colchão de liquidez” (dry powder) para urgências e oportunidades. Normalmente, representa 40% de um portfólio conservador até 5% para um investidor com perfil especulativo.
Vantagens
- Possuem vantagens tributárias;
- Acessam mercados e produtos como Bonds municipais e estaduais que pessoas físicas estrangeiras não conseguem;
- Maior poder de barganha para comprar os ativos;
- Possibilidade de forte diversificação geográfica e setorial para o investidor.
Renda Fixa Geral
O portfólio engloba uma ampla gama de títulos de dívida e instrumentos de capital, que oferecem uma fonte de Renda Fixa ou Variável ao investidor.
Composição do portfólio:
- Ativos da classe renda geral;
- Bond’s com vencimento de médio prazo;
- Fundos de investimento com flexibilidade em duration, região e qualidade de crédito para otimizar renda.
- Inclui também ações boas pagadoras de dividendos e REITs (Real Estate Investment Trusts), que podem ser uma opção atraente para investidores que buscam uma fonte de renda constante e previsível.
Perfil investidor
- Normalmente representa 60% de um portfólio conservador até 25% para um investidor com perfil especulativo.
Crescimento patrimonial
Inclui a parcela do portfólio cujo objetivo é maximizar o retorno do investimento por meio da valorização do preço do ativo, proporcionando assim, aumento do valor patrimonial.
Composição do portfólio:
Podem ser utilizadas várias categorias como Ações, Fundos Imobiliários, investimentos alternativos, Commodities, Moedas e outros.
Perfil investidor
Normalmente representa 0% de um portfólio conservador até 70-85% para um investidor com perfil especulativo.
Principais Fundos Internacionais
Fundos de Renda Fixa de curto prazo
Veja agora quais são os fundos com foco em preservação patrimonial e que servem como colchão de liquidez para urgências e oportunidades:
PIMCO GIS US Short-Term:
- Foco total em preservação do principal e liquidez diária. Depois do depósito à vista, é a segunda camada de liquidez do investidor internacional, ideal para horizonte de investimento superior a 3 meses, seu benchmark é o próprio T Bill de 3 meses.
- Tem mais de $2,2B sob gestão pulverizados em mais de 500 títulos com rating médio A+ e duration de no máximo 1 ano. Devido à escala, consegue participar e influenciar as emissões primárias, além de acessar mercados que pessoas físicas não conseguem.
- Yield médio atual em torno de 5,64% bruto com duration próxima de 0,04 anos.
- Mín. $ 10.000 | Liquidez D+3 | Taxa de administração 0,85%.
BGF US Dollar Short Duration Bd A2 USD:
- Visa maximizar o retorno por meio de uma combinação de crescimento de capital e rendimento dos ativos do Fundo.
- Investe pelo menos 80% de seus ativos totais em títulos de Renda Fixa de curto prazo.
- Seu benchmark é o ICE BofA US Corp & Govt Index, 1. -3 Yrs, que acompanha o desempenho da dívida governamental e corporativa classificada como grau de investimento denominada em dólares dos EUA emitida publicamente no mercado doméstico dos EUA, com prazo remanescente até ao vencimento inferior a 3 anos.
- Tem mais de $1,6B sob gestão pulverizados em mais de 927 títulos com rating médio A+ e duration de no máx. 3 anos. Devido à escala, consegue participar e influenciar as emissões primárias, além de acessar mercados que pessoas físicas não conseguem.
- Yield médio atual em torno de 5,62% bruto com duration próxima de 1,72 anos e risco médio AA-.
- Mín. $ 2.000 | Liquidez D+3 | Taxa de administração 0,89%.
Fundos de Renda Fixa geral
Conheça os fundos com foco em otimização de renda através de maior flexibilidade em duration, região e qualidade de crédito:
BlackRock Sustainable Fixed Income Strategies:
- Foco em renda, mas sem deixar de lado a preservação do principal. Tem mais de $3,39B pulverizados em mais de 1200 títulos com rating médio acima de A e flexibilidade para ajustar a duration do fundo entre -2 e 6 anos.
- Atualmente o rating médio é AA, Yield médio 4,32% bruto e duration média de 1,66 anos.
- USD Hedged | Mín. $ 2.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Administração 1,26% a.a.
JPM Income Fund
- Busca renda máxima e previsibilidade com alocação global e menor volatilidade possível. Risco limitado a 4-6% de volatilidade mantendo a duration entre 2 e 8 anos.
- Tem mais de $ 10B sob gestão com mais de 1900 ativos, sendo que as maiores 10 posições representam 14% do portfólio.
- Atualmente, o rating médio é A-, Yield to Maturity em torno de 7,52% a.a. bruto e duration em 4,4 anos.
- Mín. $ 10.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Administração 1,2% a.a.
JPM Global Bond Opportunities Fund
- Fundo oportunístico que reflete as melhores ideias em Renda Fixa global com foco em retorno total de longo prazo. Tem $ 4,52B sob gestão, alvo de risco entre 5-10% de volatilidade e duration entre -2 a 8 anos.
- Atualmente o rating médio é BBB (aprox. 60/40 Investment Grade/High Yield), YTM 5,8% a.a. bruto e duration de 3,5 anos.
- USD Hedged | Mín. $ 10.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Administração 1,2% a.a.
Fundos de Ações (EUA)
AB Select US Equity Portfolio:
- Busca otimizar a relação risco-retorno nos diferentes ciclos de mercado, concentrando-se, principalmente, no mercado americano, através de análise fundamentalista bottom-up, mas com ajustes para aproveitar oportunidades e se proteger de riscos no curto prazo.
- Tem mais de $ 4B em 69 posições, sendo que as 10 maiores posições representam em torno de 36% do portfólio.
- Nos últimos 10 anos, quase nenhum fundo superou o S&P, que tem sua composição muito concentrada nas big techs. Em um cenário de menor crescimento com maior inflação a habilidade de stock picking do gestor pode contribuir para um portfólio com melhor relação risco-retorno.
- Mín. $ 2.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Administração 1,98% a.a.
JPM US Growth Fund A:
- Busca proporcionar crescimento de capital de longo prazo, investindo principalmente em um portfólio de ações de alto crescimento (growth stocks) nos EUA com filosofia de investimentos fundamentalista bottom up e concentração em empresas com fundamentos sólidos que tem capacidade de entregar crescimento de lucros maior do que as expectativas de mercado. Seu benckmark é o Russell 1000 Growth Index.
- Tem mais de $ 1,6B, sendo que as maiores 10 posições tem mais de 40% do portfólio
- Mín. $ 10.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Administração 1,80% a.a.
Fundos de Ações globais
Morgan Stanley Global Brands
- É o primeiro passo para o investidor em ações internacionais, o fundo tem um portfólio global, mas bastante concentrando em poucas empresas, com marcas globalmente bem estabelecidas.
- Alto retorno sobre o capital investido (ROIC), alto crescimento, baixa alavancagem, diferencial competitivo sustentável bem claro, time de gestão acima da média e valuation direcionado pela geração de caixa livre, o que minimiza o risco de perdas permanentes. Tem entregue uma média de 10% ao ano nos últimos 10 anos.
- Tem mais de $6,9B alocados entre 20 e 40 ações. As 10 maiores posições correspondem por mais do que 50% da carteira. Não fazem gestão de caixa que é praticamente residual na carteira.
- Rotação histórica da carteira entre 20 e 25% por ano, ou seja, na média um ativo fica entre 4 e 5 anos no portfólio.
- Exemplos são: Microsoft, Philip Morris, Reckit Benckiser, Thermo Fisher e Abbot Laboratories.
- Skin in the game: Pelo menos 25% da remuneração variável recebida pelo time deve ser reinvestida nos fundos sob responsabilidade
- USD Hedged |Mín. $ 2.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Administração 1,68% a.a.
BGF Glogal Long-Horizon Equity A2
- Busca maximizar o retorno total de seus investidores, combinando o crescimento de capital e renda dos ativos do fundo, sem limites pré-definidos de prazo, país, região ou capitalização.
- A gestão seleciona empresas com vantagem competitiva sustentável e que serão mantidas a longo prazo, sempre acompanhando para conferir se a tese continua válida.
- A exposição à moeda de cada país é gerenciada de forma flexível, o que é vantajoso para que o gestor possa se proteger de eventual perda de valor do dólar contra uma cesta de moedas internacionais.
- USD Hedged |Mín. $ 2.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Administração 1,82% a.a.
Hedge Funds & Metais Preciosos
Veja quais são os fundos com foco em proteção:
BGF ESG Multi-Asset Fund
- Fundo multimercado global, onde a estratégia irá alocar os ativos em renda fixa, variável e em alternativos.
- Objetivo é aproveitar a escala e inteligência global da BlackRock para selecionar as melhores ideias de cada time, priorizando ativos que geram renda (income) e mantendo baixa concentração em ativos tradicionais de mercado para evitar sobreposições.
- Fundo domiciliado em Luxemburgo com mais de EUR 6,5B distribuídos em 742 ativos, rentabilidade média de ~5,83% a.a. nos últimos 10 anos, volatilidade méd. ~8,57% e drawdown máx. de 16,6%.
- USD Hedged |Mín. $ 2.000 | Liquidez D+3 | Taxa de Adm. 1,74% a.a.
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Como investir no mercado financeiro internacional?
A melhor forma de investir no mercado internacional, segundo o head da EQI, tem mais a ver com alocação, que com ‘stock picking’ (estratégia).
“É sobre estar na classe certa, na hora certa, em vez de selecionar um ativo dentro de uma classe”, frisa.
A partir desta premissa, os Fundos Internacionais passam a ser alternativas interessantes para a diversificação da carteira, uma vez que com eles, “o investidor consegue de forma simples se expor a uma classe de ativos e eliminar o risco específico de determinado ativo”.
Qual o melhor Fundo internacional para investir?
De acordo com Rodrigo Samaia, a escolha do melhor Fundo internacional para investir deve considerar, antes de qualquer outro tipo de análise, os objetivos e perfil do investidor para que seja possível identificar a tolerância ao risco.
“Tem uma frase que diz: se você não se conhece, o mercado financeiro é o local mais caro para fazê-lo”, adverte.
Em um segundo momento, de acordo com o head, a escolha do produto certo deve passar pela alocação estrutural entre as classes de ativos e, depois, pelos produtos que podem ser utilizados para atingir este objetivo.
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Investir em Bonds ou Fundos Internacionais?
Os Bonds são investimentos em título de dívida, que pode ser emitido pelo governo americano ou por empresas privadas no exterior. Por serem investimentos de renda fixa, são bastante seguros, com possibilidade de obtenção de bons retornos no longo prazo.
Uma boa forma de comparação entre esses investimentos, conforme explica Samaia, é analisar o rendimento e risco de um Bond versus o rendimento, risco e prazo médio de um Fundo Internacional.
“É preciso observar a questão da pulverização que os fundos trazem, a partir da escala que eles têm para comprar. E comparar o yield médio com a rentabilidade e duration médio do bond”, resume.
Inclusive, a principal vantagem dos Fundos internacionais, segundo o profissional argumenta, está na escala que eles conseguem alcançar devido ao acesso a mercados municipais e estaduais que, às vezes, uma pessoa física não teria.
“Nos Estados Unidos a pessoa física não consegue participar do mercado da emissão primária, os IPOs. Esses fundos conseguem não só participar, como influenciar a garantia, emissão e assim por diante”, reforça
Fundos Internacionais: quais os risco para investidores brasileiros?
Assim como em qualquer investimento, os Fundos Internacionais, podem estar expostos a risco de mercado, crédito e liquidez.
Fatores como instabilidade econômica, flutuações no valor do câmbio, mudanças nas leis e regulamentações, entre outros, podem afetar negativamente a rentabilidade.
Isso porque os ativos que compõem os portfólios desses fundos podem ter seu desempenho afetado pela volatilidade do mercado.
Para Samaia, de modo geral, o mercado internacional é um ambiente que pode e deve ser acessado pelos brasileiros, sem medo.
“O fato de os brasileiros estarem tão pouco expostos aos mercados externos se deve a uma conjunção de três fatores: realidade que parece distante e complexa; dúvidas quanto à tributação e pagamento de impostos; e falsa ideia de que investir no exterior é algo apenas para quem tem muitos recursos”, aponta.
Para todas estas questões, ele garante, um assessor de investimentos pode facilitar a transição do mercado local para o global, para investidores em qualquer faixa de patrimônio.
Quanto aos Fundos Internacionais, antes de tomar qualquer decisão, o investidor também pode contar com um assessoria especializada.
Quais são os ativos internacionais?
Além dos Fundos Internacionais, o investidor que quer acessar o mercado do exterior, sem sair do Brasil pode fazer isso através de outras opções. Vamos ver algumas delas:
BDRs
Do inglês Brazilian Depositary Receipts, os BDRs são certificados de depósitos lastreados em ações de empresas estrangeiras emitidos no Brasil.
Na prática, os BDRs representam uma forma de investir em grandes empresas americanas, como Apple, Facebook e Disney, sem ter que sair do país.
Você pode comprar BDRs na Bolsa brasileira, em reais, e receber os dividendos em reais também. Os BDRs acompanham o desempenho das ações originais, mas também sofrem a influência da variação cambial.
2- ETFs
Os ETFs (Exchange Traded Funds) são fundos de índice que replicam o desempenho de um determinado indicador de mercado e são negociados na Bolsa como se fossem ações.
Existem ETFs que seguem índices internacionais, como o IVVB11, que acompanha o S&P 500, o principal índice da Bolsa americana. Ao comprar um ETF internacional, você está investindo indiretamente nas empresas que compõem aquele índice. Os ETFs têm baixo custo, alta liquidez e diversificação.
Quer saber mais sobre investimentos internacionais?
Neste vídeo, Juliano Custodio, CEO da EQI Investimentos e Roberto Lee, CEO da Avenue, explicam sobre a democratização do acesso aos mercados globais e como diversificar parte do portfólio no mercado internacional.
Estratégias e oportunidades em investimentos internacionais:
- Agora você já sabe como investir em Fundos Internacionais de Investimento.
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