O mercado de fundos imobiliários (FIIs) iniciou junho com ânimo renovado. Após uma valorização de 1,38% em maio — desempenho em linha com o IFIX, que subiu 1,44% — a carteira recomendada pela EQI Research traz ajustes táticos e uma visão mais seletiva diante de um cenário macroeconômico ainda incerto, mas com sinais positivos no horizonte.
O pano de fundo dessa movimentação é a recente decisão do Banco Central, que elevou a taxa Selic para 14,75% ao ano, em mais uma Super Quarta que também contou com manutenção dos juros nos EUA. Apesar da alta, analistas destacam o tom mais cauteloso do comunicado do BC, o que indica que o ciclo de aperto monetário pode ter chegado ao fim.
“A expectativa é de que a Selic tenha atingido seu pico, com possibilidade de queda a partir de novembro deste ano, o que tende a favorecer os FIIs, especialmente os mais sensíveis à curva de juros de longo prazo”, destaca o relatório da EQI.
FIIs recomendados: oportunidades e mudanças na carteira
Mesmo em um ambiente de maior seletividade, a gestora enxerga boas oportunidades em ativos descontados. Entre os destaques do mês de maio estão os fundos de papel $KNSC11 (+5,1%) e $VCJR11 (+2,7%), além do FII de lajes corporativas $KORE11, que avançou 6,1%.
Apesar da boa performance, a EQI decidiu realizar uma troca estratégica: $KORE11, que vinha sendo mantido por seu caráter tático, sai da carteira, dando lugar ao $HGRE11, do Pátria. A justificativa está no momento de virada operacional deste último, que tem avançado na reciclagem de portfólio e pode retomar o crescimento dos dividendos.
Destaque para o BTLG11
Outro ponto de atenção é a proposta de aquisição dos ativos do $SARE11 pelo fundo logístico $BTLG11, presente na carteira da EQI. A transação envolve imóveis corporativos e um galpão logístico em Santo André, este último com cap rate atrativo de 12%. A operação deve reforçar a posição de caixa do fundo, ampliando sua capacidade de novas aquisições em um mercado ainda repleto de ativos descontados.
FIIs recomendados: composição da carteira e rentabilidade
A carteira da EQI está bem diversificada entre segmentos como fundos de papel, logística, shoppings e híbridos. A alocação é distribuída entre gestoras como BTG, Pátria, XP e Kinea.
O portfólio segue com um dividend yield médio de 11,45% nos últimos 12 meses e negocia a um P/VP (preço sobre valor patrimonial) médio de 0,93 — indicando ainda espaço para valorização.
Desde o início, a carteira acumula rentabilidade de 21,46%, frente a 16,47% do IFIX no mesmo período.
Recomendações para junho
A carteira atualizada conta com 13 FIIs, com destaque para:
- BTCI11 (Papel) – DY 12,06%, P/VP 0,91
- BTLG11 (Logística) – DY 9,35%, P/VP 0,96
- VCJR11 (Papel) – DY 13,24%, P/VP 0,91
- HGRE11 (Lajes) – DY 9,01%, P/VP 0,75
- MANA11 (Multiestratégia) – DY 14,08%, P/VP 0,96
Perspectivas
A expectativa de corte na Selic, aliada ao recuo da inflação, favorece o ambiente para os fundos imobiliários. No entanto, o risco fiscal ainda persiste como fator de cautela. Diante disso, a estratégia da EQI aposta em qualidade, diversificação e seletividade para atravessar este período de transição — que pode marcar uma virada positiva para o setor.
