A carteira Vivendo de Renda, da EQI Research, substituiu o BODB11 pelo BDIF11 na atualização divulgada nesta quarta-feira (9). O novo fundo de infraestrutura passa a ocupar 3% dos portfólios conservador, moderado e sofisticado.
A alteração não muda a distribuição entre as classes de ativos. A Renda Fixa continua representando 60% do perfil conservador, 52% do moderado e 36% do sofisticado. A parcela destinada a fundos imobiliários e FI-Infra permanece em 40%, 30% e 39%, respectivamente. Somente os dois últimos perfis possuem ações.
Com a atualização, a renda anual estimada da carteira ficou em 9,8% nos perfis conservador e moderado e em 10,3% no sofisticado. O percentual corresponde ao dividend yield calculado pela EQI Research e não inclui a eventual valorização ou desvalorização dos ativos.
O que muda com a entrada do BDIF11?
O BDIF11 pertence à categoria dos FI-Infra, fundos que investem principalmente em títulos de dívida ligados ao setor de infraestrutura. A substituição preserva a exposição da carteira a essa classe, mas troca o veículo utilizado para gerar renda.
O peso de 3% destinado ao fundo é igual nos três perfis. As demais posições de renda fixa e ações foram mantidas, assim como a distribuição geral entre as classes.
Na Renda Fixa, a decisão ocorre mesmo após a valorização de parte dos títulos públicos desde a revisão anterior. O Tesouro IPCA+ 2037 avançou 2,25% no período, enquanto o Prefixado 2037 subiu 3%. O IPCA+ 2045, por outro lado, recuou 2,43%.
As taxas oferecidas pelos papéis diminuíram, mas permanecem em níveis considerados elevados pela EQI Research. O IPCA+ 2037 passou de IPCA mais 7,83% para IPCA mais 7,51% ao ano. A taxa do Prefixado 2037 caiu de 14,36% para 14,23%, enquanto o IPCA+ 2045 passou de IPCA mais 7,51% para IPCA mais 7,37%.
“Seguimos observando as taxas em patamares bastante elevados e mantemos a convicção quanto ao potencial de retorno da renda fixa ao longo do tempo”, afirma João Abdouni, analista da EQI Research.
A casa projeta que a Selic termine 2026 em 13,75% ao ano, após o corte de 0,25 ponto percentual promovido pelo Comitê de Política Monetária em agosto, que levou a taxa para 14%.
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FIIs elevam renda projetada da carteira
A principal alta na renda estimada veio do bloco de fundos imobiliários e FI-Infra. O dividend yield dessa parcela aumentou de 11,7% para 12,8%. Na Renda Fixa, o indicador permaneceu em 8,1%, enquanto nas ações avançou de 10,2% para 10,3%.
Os preços dos fundos também reagiram à queda das taxas de juros futuros. O IFIX subiu 2,09% desde 13 de agosto, enquanto a seleção de fundos da Vivendo de Renda apresentou valorização de 1,73%.
Mesmo com a recuperação das cotas, a EQI Research não identificou alterações relevantes nos proventos distribuídos pelos fundos que já integravam a estratégia.
“A carteira segue cumprindo sua função no portfólio: gerar fluxo de caixa mensal isento de Imposto de Renda para pessoa física, com um dividend yield acima de 11%, patamar que consideramos consistente com o objetivo da estratégia e difícil de replicar em outras classes com risco comparável”, afirma João Neves, analista da EQI Research.
Na Renda Variável, a atualização também chama atenção para a influência crescente das eleições sobre os preços. O Ibovespa avançou 11,6% em agosto, enquanto o índice de dividendos subiu 10,9%. A seleção de ações utilizada pela Vivendo de Renda registrou alta de 10,1%.
A valorização ocorreu apesar da redução do saldo de investidores estrangeiros na B3 para R$ 18,3 bilhões, cerca de 75% abaixo do pico registrado em abril. Segundo a EQI Research, investidores institucionais locais ampliaram a participação e ajudaram a sustentar a recuperação.
“Seguimos enxergando espaço para continuidade, porém optamos por manter uma alocação equilibrada, em empresas que possuam forte geração de caixa, estrutura de capital sustentável, negócios resilientes e bem administrados”, afirmam João Zanott, João Neves e Nícolas Merola.
Desde o início da estratégia, em 15 de janeiro de 2025, o perfil conservador acumula valorização de 24,8%. O retorno chega a 32,5% no moderado e a 36,9% no sofisticado, considerando o período encerrado em 8 de setembro de 2026.
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