A EQI Research direcionou a atualização de julho da Carteira 200 para Crescer para reforçar as posições em HFOF11, RBVA11 e VCJR11.
A estratégia prevê a aplicação de parte dos R$ 225,74 disponíveis no mês. O montante combina o aporte recorrente de R$ 200 com R$ 25,74 recebidos em proventos, que serão reinvestidos na carteira.
A orientação contempla a compra de 12 cotas de HFOF11, dez cotas de RBVA11 e uma cota de VCJR11. A EQI Research procura aproveitar os descontos dos três fundos sem reduzir a diversificação do portfólio.
“Aproveitamos o desconto ampliado sem abandonar a diversificação entre os oito fundos já presentes na carteira”, afirma a casa.
A Carteira 200 foi criada para construir uma seleção de fundos imobiliários por meio de aportes mensais e do reinvestimento integral dos rendimentos. O ciclo atual começou em julho de 2025.
“A proposta é construir a carteira com aportes mensais de R$ 200, além do reinvestimento de todos os dividendos recebidos”, explica a EQI Research.
Por que a Carteira 200 reforçou HFOF11, RBVA11 e VCJR11?
O HFOF11 recuou 4% entre 16 de junho e 15 de julho, pior desempenho entre os fundos da carteira no período. A EQI Research não identificou nenhum fato relevante que justificasse a queda e relacionou a desvalorização à maior sensibilidade do fundo ao mercado secundário.
Como fundo de fundos, o HFOF11 investe parte do patrimônio em cotas de outros FIIs listados. Essa característica amplia as oscilações quando o mercado imobiliário atravessa períodos de maior cautela.
“A queda decorre do ambiente de juros elevados e não de um problema pontual do HFOF11”, avalia a EQI Research.
No fechamento de junho, o fundo negociava com deságio de 15,3% em relação ao valor patrimonial. Após a queda mais recente, o indicador preço sobre valor patrimonial, o P/VP, chegou a 0,82 na data do relatório.
A casa também destacou o segundo programa de recompra anunciado pela gestão do HFOF11. A iniciativa será válida de 17 de julho de 2026 a 1º de julho de 2027 e poderá alcançar até 5% das cotas em circulação.
O primeiro programa foi concluído em 19 de junho, com deságio médio de 16,8% nas cotas canceladas. A distribuição de rendimentos permaneceu em R$ 0,06 por cota em junho.
O VCJR11, por sua vez, caiu 3,97% no período. O fundo possui uma carteira de crédito majoritariamente indexada ao IPCA e foi pressionado pela desaceleração da inflação de junho.
O IPCA avançou 0,16% no mês, abaixo dos 0,31% esperados e dos 0,58% registrados em maio. A leitura mais baixa reduz temporariamente a correção dos recebíveis ligados à inflação.
A EQI Research, entretanto, manteve sua avaliação sobre o fundo. Segundo a casa, o IPCA ainda acumulava alta de 4,64% em 12 meses, enquanto a indexação dos títulos continua oferecendo proteção ao poder de compra no longo prazo. O VCJR11 negociava a 0,79 vez seu valor patrimonial.
Já o RBVA11 avançou 0,77% desde a atualização anterior, recuperando parte da queda de 4,24% registrada no intervalo precedente. A casa decidiu reforçar a posição diante do desconto ainda presente, com o fundo negociado a um P/VP de 0,84.
A análise destaca os contratos atípicos de longo prazo e a qualidade de crédito dos locatários como fatores que sustentam a previsibilidade das receitas do fundo de renda urbana.
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Proventos da Carteira 200 chegam a R$ 25,74
Os oito FIIs da Carteira 200 distribuíram R$ 25,74 em proventos na atualização de julho. O valor corresponde a um dividend yield mensal de 1,06% sobre o patrimônio considerado antes do novo aporte.
Desde o início do ciclo, os rendimentos mensais avançaram de R$ 2,11, em agosto de 2025, para os atuais R$ 25,74. Todos os valores recebidos são reinvestidos junto com a contribuição recorrente de R$ 200.
A estratégia atingiu a primeira meta, que consistia em comprar uma cota de FII apenas com os proventos, depois de três meses. Após dez meses, os rendimentos também passaram a elevar o aporte mensal em mais de 10%. O objetivo atual é alcançar um acréscimo de 30%.
Com a atualização de julho, o patrimônio da carteira chegou a R$ 2.654,14. Os fundos apresentavam P/VP médio de 0,89 e dividend yield médio de 1,07% na data do relatório.
A EQI Research manteve a seleção com oito FIIs, distribuídos entre fundos de crédito, imóveis físicos e fundos de fundos. Os demais ativos e os respectivos pesos foram preservados para consulta pelos assinantes.
A composição completa da Carteira 200 para Crescer, com todos os FIIs, pesos e análises da EQI Research, está disponível no aplicativo da EQI+.
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