Quando ouvimos a expressão mercado aberto, tendemos a imaginar que esteja ligado à bolsa de valores, valor de mercado de uma empresa, compra e venda de ações, ou até mesmo em uma teoria econômica. Contudo, o mercado aberto ou open market é um instrumento de política monetária utilizado pelo Banco Central que visa controlar a liquidez do dinheiro. No texto de hoje vamos tirar as principais dúvidas sobre ele e muito mais!
O que é mercado aberto?
A descrição resumida de mercado aberto é a compra e venda de títulos públicos realizados pelo Banco Central do Brasil junto às instituições financeiras autorizadas a negociar títulos públicos. Existe um departamento no open market do Banco Central para esse tema, o Departamento de Operações de Mercado Aberto do Banco Central (Demab).
Pensando em um exemplo prático, podemos imaginar que o Banco Central vai vender 1 bilhão de reais em títulos públicos ao mercado. O mercado, então, paga esse valor ao BC e, em contrapartida, fica com os títulos públicos rendendo juros. Nesse exemplo, o que aconteceu na economia foi o seguinte: a quantidade de dinheiro em circulação diminuiu em 1 bilhão, que agora está inerte sob controle do Banco Central, reduzindo a liquidez da moeda.
Agora, digamos que o BC faça a operação inversa, comprando títulos públicos que estavam sob domínio das instituições financeiras. Nesse caso, o BC está injetando dinheiro no mercado, colocando ele em circulação na economia e, com isso, aumentando a liquidez.
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Tesouro Nacional x Banco Central
Se você já estudou o Tesouro Nacional ou investe em títulos do Tesouro, sabe que essa instituição também vende títulos. Mas não se confunda: a venda de títulos por parte do Tesouro Nacional não se configura em mercado aberto, ou seja, não visa o controle da liquidez da moeda.
Quando o Tesouro vende títulos, ele está captando recursos para financiar as operações do Estado, como algum pagamento, que pode ser de funcionários, de juros de dívida, de aluguéis, entre outros. Dessa forma, o que ocorre nesse tipo de operação é que o dinheiro sai do mercado e volta pro mercado, tendo impacto neutro na liquidez da moeda.
O Banco Central, como já adiantamos, tem outra lógica. Ele vende os títulos para manter o dinheiro consigo.
Banco Central
Criado em 1964 com a função de executar as orientações do Conselho Monetário Nacional (CMN), o Banco Central do Brasil tem influência direta sobre a nossa economia. Isso porque ele é o responsável por assegurar a estabilidade dos preços, zelar pela estabilidade e pela eficiência do Sistema Financeiro Nacional, conduzir a política monetária necessária para cumprir as metas estabelecidas, entre as demais atribuições.
O BC também intervém no mercado de câmbio ao comprar e vender dólar, injetando ou retirando a moeda estrangeira da economia. Tal medida interfere na liquidez da moeda internacional, afetando na cotação do dólar para o real.
É através do seu Comitê de Política Monetária (Copom) que o Bacen altera a taxa básica de juros da economia brasileira, a Taxa Selic. Ela é utilizada como referência para as demais taxas de juros cobradas pelos bancos em empréstimos. Além disso, também impacta diretamente investimentos de renda fixa como a poupança e Tesouro Direto, por exemplo, fazendo com que investidores fiquem atentos para poder calcular a taxa de juro real.
Open market e política monetária
Para entendermos um pouco melhor sobre o mercado aberto, precisamos entender as funções do Banco Central na nossa economia e também sobre o open market na política monetária. Um dos principais objetivos de um governo na parte econômica é manter a estabilidade monetária do país e garantir o crescimento do PIB. Para isso, ele se utiliza da política monetária, que, resumidamente, significa o controle da oferta de dinheiro no país.
As diretrizes da política monetária aqui no Brasil são definidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é o órgão máximo do nosso sistema financeiro. Portanto, para controlar a oferta de dinheiro na economia, existem dois grandes instrumentos, além do mercado aberto.
O primeiro deles é o depósito compulsório. Esse é um instrumento utilizado pelo BC que garante que todos os bancos guardem um percentual do dinheiro arrecadado em um dia, garantindo, assim, que quando uma pessoa for fazer um saque, seu dinheiro estará em caixa no banco.
O segundo é o redesconto bancário. Se um banco não alcançar o percentual definido pelo BC no fim do dia, ele deve tomar um empréstimo com outros bancos ou com o próprio BC, que cobra uma taxa chamada de redesconto. Quanto menor essa taxa, mais barato fica para os bancos pegarem dinheiro com o BC. Quando a taxa está alta, os bancos emprestam menos dinheiro, afinal, eles querem manter o caixa mínimo para não precisar pedir emprestado.
Mercado Primário e Mercado Secundário
Você também já deve ter ouvido falar sobre determinado título que está sendo negociado no mercado primário ou no mercado secundário. Para se fazer as operações de mercado aberto, visando o controle cambial, precisamos entender um pouco sobre essa divisão.
O Mercado Primário é onde o Bacen opera comprando e vendendo títulos públicos em leilões com as instituições financeiras. Essas instituições são compostas por um grupo restrito dos chamados “dealers”, atualmente composto por 9 bancos e 3 corretoras. Entre eles, estão os principais bancos do Brasil, como Bradesco, Itaú, Caixa Econômica, além das principais corretoras. A lista completa está disponível para consulta no site do BC.
Por sua vez, os dealers que aparecem no Mercado Primário também são os que fomentam o Mercado Secundário, negociando os títulos adquiridos no primário com as demais instituições financeiras, e, inclusive, com pessoas físicas.
Você aprendeu sobre mercado aberto. Se quiser investir com assertividade, fale com a EQI!
