Com a recente atratividade da renda fixa no Brasil, muitos investidores estão se perguntando como alocar seus recursos entre diferentes classes de ativos. Para ajudar nesse dilema, a EQI Research consultou dois de seus analistas, João Neves e Felipe Reis, para avaliar dois ativos: os títulos públicos NTN-Bs (IPCA+), representando a renda fixa, e as ações da Vale ($VALE3), representando a renda variável. Confira a comparação!
IPCA+ ou VALE3: cenário favorável para o IPCA+
Os títulos NTN-Bs, também conhecidos como IPCA+, estão sendo negociados com as maiores taxas dos últimos nove anos, superando 7,5% ao ano acima da inflação em todos os vencimentos. Esse nível de rendimento é comparável ao período de incertezas do segundo mandato de Dilma Rousseff.
Historicamente, patamares elevados de taxa real como esse têm trazido retornos expressivos para investidores, tanto pelo rendimento ao carregar o título quanto pela valorização decorrente da queda das taxas futuras. Para quem tem um horizonte de longo prazo e tolerância à volatilidade, o momento atual pode ser uma excelente oportunidade de entrada.
Além do potencial de valorização, os títulos IPCA+ protegem o poder de compra contra uma inflação acima das projeções de mercado, algo que títulos pré e pós-fixados não oferecem. Essa característica é especialmente relevante no atual cenário de incertezas macroeconômicas e pode servir como uma proteção contra um eventual descontrole inflacionário.
Entretanto, é importante ponderar os riscos. Caso o ambiente macroeconômico continue se deteriorando, as taxas de juros podem subir ainda mais, o que pode levar a desvalorizações temporárias desses títulos. Por isso, a EQI Research recomenda que os IPCA+ sejam inseridos em uma carteira diversificada, com outros títulos de renda fixa, adequados ao perfil de risco de cada investidor.
Renda Variável: Vale (VALE3) e seus desafios
As ações da Vale (VALE3), uma das maiores mineradoras do mundo, são bastante influenciadas pela dinâmica econômica chinesa, já que o país é responsável por dois terços da produção mundial de aço, principal destino do minério de ferro.
No entanto, o cenário atual para a mineradora é desafiador. A economia chinesa enfrenta problemas estruturais no setor de construção civil, reduzindo a demanda por aço e, consequentemente, pressionando os preços do minério de ferro. Entre janeiro e novembro de 2024, a produção de aço bruto na China caiu 2,7% em relação ao ano anterior.
Com o minério de ferro oscilando entre US$ 90 e US$ 100 por tonelada e uma tendência de queda no médio prazo, a Vale tem buscado diversificar seus negócios, ampliando a atuação em metais básicos, como cobre e níquel. No entanto, os avanços têm sido lentos, o que reforça o ceticismo em relação à empresa no curto prazo, mesmo com seus preços atuais sendo considerados atrativos.
Conclusão: IPCA+ leva a melhor no momento
Entre os dois ativos analisados, os analistas da EQI Research consideram os títulos NTN-Bs (IPCA+) mais atraentes no cenário atual. Eles oferecem rendimentos elevados, proteção contra a inflação e potencial de valorização em caso de queda nas taxas de juros futuras, embora com o risco de volatilidade no curto prazo.
Já as ações da Vale enfrentam um contexto global desfavorável e incertezas relacionadas à demanda chinesa e à diversificação de seus negócios, o que limita seu potencial de valorização em 2025.
Mais do que apontar um “vencedor”, a análise buscou mostrar os critérios e reflexões que ajudam investidores a tomar decisões embasadas. Caso tenha se interessado pelo IPCA+, o ativo destacado hoje, a EQI Research disponibiliza consultores para tirar dúvidas e auxiliar na escolha do melhor produto de renda fixa para sua carteira.
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