Os investidores têm se deparado com mudanças significativas no cenário macroeconômico, com questionamentos quanto à continuidade do ciclo de alta de juros no Brasil e no mundo, levando à seguinte dúvida: ainda é um bom momento para investir em renda fixa?
Durante live da EQI Research, realizada na quarta-feira (23), os analistas João Neves e Felipe Paletta discutiram o atual panorama e explicaram por que essa pode ser uma das últimas oportunidades para “estocar taxas” elevadas antes de uma possível queda dos juros.
Coincidentemente, o evento ocorreu exatamente no momento em que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central divulgava sua decisão de elevar a Selic em 1 ponto porcentual, a 14,25%, mas já apontando uma desaceleração no ritmo de ajustes daqui para a frente, sinalizando uma alta para a reunião de maio, mas de menor magnitude. O mercado agora se questiona se os juros chegarão, de fato, a 15%, revisando suas projeções para baixo.
Investir em renda fixa: o conceito de “estocar taxas”
O termo “estocar taxas” se refere à estratégia de montar uma carteira de títulos de renda fixa com remuneração atrativa, aproveitando momentos de taxa de juros elevada. A ideia é garantir uma rentabilidade maior antes que os juros voltem a cair, como já ocorreu em outros momentos da história econômica brasileira.
“Estocar taxa nada mais é do que você montar uma carteira que garanta patamar elevado de juros, porque você não sabe se vai ver papéis de qualidade e taxas nesse patamar novamente”, diz João Neves.
“Um exemplo prático é lembrar da pandemia, em que as pessoas começaram a estocar papel higiênico, por exemplo, e outros itens que consideravam fundamentais, porque tinham ideia de que eles poderia faltar em algum momento. É o mesmo raciocínio: garantir o que você julga ser bom, porque não sabe se terá mais no futuro”, complementa Felipe Paletta.
O que a história nos ensina?
O mercado financeiro é cíclico, e o comportamento das taxas de juros tem mostrado padrões similares ao longo dos anos. Um exemplo marcante foi o período de 2015-2016, quando o Brasil passou por uma crise econômica que levou os juros para patamares elevadíssimos.
Investidores que aproveitaram essa janela para comprar títulos prefixados ou atrelados ao IPCA conseguiram retornos expressivos nos anos seguintes, com a queda dos juros e a valorizacão dos papéis.
Atualmente, com taxas prefixadas próximas a 14% e NTN-Bs pagando mais do que IPCA +7%, a situação é semelhante à de períodos passados, nos quais os juros estavam no pico antes de iniciarem uma tendência de queda. A diferença é que o cenário futuro, hoje, parece mais favorável, inclusive com expectativa de mudança no governo em 2026.
Como comparar diferentes títulos?
Uma das maiores dificuldades para os investidores é decidir entre títulos prefixados, atrelados ao CDI ou ao IPCA. Para auxiliar nessa decisão, a EQI Research desenvolveu um Simulador de Renda Fixa, que permite comparar a rentabilidade de diferentes produtos financeiros, levando em conta aspectos como prazos e tributação.
Por exemplo, ao comparar um Certificado de Depósito Bancário (CDB) pós-fixado que paga 110% do CDI tem vencimento em 2027 com um Certificado de Recebível do Agronegócio (CRA) que paga IPCA + 8% e tem vencimento em 2030, o investidor vai concluir junto ao Simulador que ambos renderiam a mesma taxa.
A análise, aqui, leva em conta a inflação esperada, o prazo do investimento e a incidência de impostos (no caso, o CRA é isento). Mas é importante frisar que, no exemplo citado, seria um papel de banco comparado a um papel de empresa, e o investidor também precisa levar em conta em sua decisão o risco embutido em cada título. “A ideia do Simulador é dar embasamento para a escolha com foco na rentabilidade. Mas é importante o investidor também estar munido de análises de risco, que ele pode encontrar acompanhando as publicações da nossa casa de análise”, diz Neves.
Qual a melhor estratégia agora?
O momento atual parece ser oportuno para os investidores que desejam garantir taxas elevadas. Mesmo que não haja uma reversão rápida nos juros, apenas manter os níveis atuais já garante um retorno atrativo para quem está montando uma carteira de renda fixa agora.
No geral, para um investidor que acredita que os juros estão no topo e que a inflação vai convergir para a meta, os prefixados podem ser mais interessantes. Já aqueles que querem proteção contra a inflação futura podem preferir os papéis indexados ao IPCA.
Para aqueles que querem diversificar, uma estratégia equilibrada pode envolver um mix de prefixados e IPCA+, aproveitando as condições de mercado para maximizar ganhos e mitigar riscos.
Acompanhar o mercado e ajustar a carteira conforme novas informações surgem é essencial. A EQI Research segue monitorando os principais indicadores e trazendo recomendações mensais para auxiliar os investidores a tomarem decisões embasadas.
Mas, afinal, esta é a última onda da renda fixa?
O Brasil historicamente retorna à média em termos de taxas de juros, e os atuais patamares elevados podem representar uma rara oportunidade de investimento. Para quem deseja garantir uma boa rentabilidade no longo prazo, o momento de estocar taxas pode ser agora.
“O Brasil é aquele país que chega à beira do precipício, mas nunca cai. Então, a tendência é que as taxas não cheguem a patamares tão altos nos próximos anos. No entanto, isso não é uma recomendação para alocar 100% do seu patrimônio em títulos de renda fixa. É sempre importante reforçar que toda carteira deve estar diversificada entre as diferentes classes de ativos”, recomenda Paletta.
Com informações e ferramentas adequadas, os investidores podem tomar decisões mais acertadas e aproveitar o que pode ser a última grande onda da renda fixa nos próximos anos.
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