Apesar dos sinais de desaceleração da economia global, os mercados de ações continuam surpreendendo com fortes valorizações. O movimento intriga analistas, mas ganha uma explicação em um fenômeno batizado de “turquenização” — termo que tem se consolidado entre investidores internacionais.
O que é turquenização?
A expressão remete à experiência da Turquia em 2021. Na época, o governo Erdogan interveio no Banco Central, expandiu fortemente a base monetária e gerou um cenário de inflação galopante. Como consequência, os títulos de renda fixa locais entraram em colapso: até mesmo papéis de curtíssimo prazo perderam grande parte do valor.
Nesse contexto, os investidores turcos buscaram refúgio no mercado acionário. O que parecia improvável ocorreu: a bolsa turca prosperou, mesmo diante de inflação e instabilidade macroeconômica. Esse comportamento passou a ser conhecido como “turquenização”: a migração de capital em massa para a renda variável como forma de preservar patrimônio.
O espelho atual: EUA e grandes companhias
Segundo Marink Martins, analista internacional da EQI Research, o mesmo padrão começa a se observar em economias desenvolvidas, especialmente nos Estados Unidos.
“Há sinais claros de desaceleração econômica global, com revisões negativas recordes no payroll norte-americano e até mesmo rebaixamentos de rating em países centrais, como a França. Ainda assim, os índices acionários seguem nas máximas históricas”, observa Martins.
PublicidadePublicidade
O que explica o fenômeno? A preferência crescente por ações de grandes companhias. O diferencial de risco entre títulos do Tesouro americano e títulos corporativos de empresas com grau de investimento está em níveis historicamente baixos, indicando forte demanda por ativos privados. Paralelamente, o mercado de treasuries de longo prazo vive um mercado baixista prolongado.
“Trata-se de uma mudança estrutural na percepção de proteção patrimonial”, explica o analista.
O Brasil na rota da turquenização
Para Martins, esse movimento tende a chegar também ao Brasil. Apesar das incertezas fiscais e políticas, o país ainda é considerado barato em termos de valuation da bolsa e tem uma base acionária relativamente pequena.
“Quando a preferência global por renda variável ganhar tração por aqui, o potencial de valorização será expressivo. A bolsa brasileira pode se beneficiar tanto do capital estrangeiro quanto da entrada de investidores locais em busca de proteção patrimonial”, afirma.
A turquenização marca uma mudança de paradigma: em vez de buscar segurança na renda fixa, investidores passam a enxergar nas ações a melhor defesa contra cenários macroeconômicos adversos. Se a tendência observada nos EUA se confirmar no Brasil, os próximos anos podem reservar oportunidades relevantes na bolsa de valores, especialmente para quem estiver posicionado em grandes companhias com balanços sólidos.
Leia também:
- Tarifa sobre o Brasil: EQI Research avalia possíveis cenários
- No Brasil, em 7 dias tudo muda. Em 7 anos, nada muda
- Investir no exterior em 2025? Como diversificar a sua carteira
- Trump, Lula, tarifas e a confiança nas regras do jogo
- Money Week: última chamada para participar do evento! Confira quem são os patrocinadores!
