A Totvs (TOTS3) deve reportar mais um conjunto positivo de resultados no primeiro trimestre de 2026. A projeção é dos analistas Bernardo Guttmann e Luis Chagas, da XP Investimentos, que estimam receita líquida consolidada de R$ 1,612 bilhão — crescimento de 16,7% na comparação anual.
“Esperamos que a Totvs entregue mais um trimestre sólido, com a continuidade de tendências operacionais saudáveis em seus principais negócios”, afirmam os analistas.
A recomendação da XP é de compra das ações, com preço-alvo de R$ 50,50. O valor corresponde a um potencial de valorização de 55%. O balanço será divulgado em 6 de maio.
O Ebitda ajustado consolidado deve atingir R$ 439 milhões, alta de 20,1% anual, com margem de 27,3% — expansão de 78 pontos-base em relação ao mesmo período de 2025. O lucro líquido GAAP projetado é de R$ 238 milhões, avanço de 22,4% anual.
Gestão e RD Station puxam o crescimento
O segmento de Gestão segue como o principal motor da companhia.
A XP projeta receita de R$ 1,440 bilhão para a divisão — alta de 16,8% anual —, com Ebitda ajustado de R$ 418 milhões e margem de 29%, expansão de 77 pontos-base anual e 17 pontos-base trimestral.
A RD Station também deve contribuir positivamente.
“Esperamos mais um bom trimestre para a RD Station, com receita de R$ 172 milhões sustentada pelo crescimento contínuo da receita recorrente e por adições sólidas de ARR”, destacam Guttmann e Chagas.
O Ebitda ajustado da divisão deve chegar a R$ 22 milhões, com margem de 12,7% — alta de 75 pontos-base anual. Entretanto, as receitas transacionais devem contribuir menos do que no quarto trimestre de 2025, sazonalmente mais forte.
Techfin desacelera, mas preserva rentabilidade
O segmento Techfin deve ser o ponto mais fraco do trimestre.
A XP projeta receita líquida após custo de funding de R$ 82 milhões em base 100% — queda de 15% na comparação trimestral —, com Ebitda de R$ 4 milhões e margem de 5,1%.
“Esperamos um trimestre mais fraco em Techfin, refletindo a sazonalidade usual do primeiro trimestre e uma postura mais cautelosa na originação de crédito em meio a um ambiente ainda mais arriscado”, explicam os analistas.
Contudo, a rentabilidade deve ser preservada.
“Projetamos lucro líquido de R$ 3 milhões, indicando que a rentabilidade deve permanecer preservada apesar de um trimestre sazonalmente mais fraco”, concluem Guttmann e Chagas — reforçando a visão de que a Totvs segue com execução disciplinada mesmo em um ambiente macroeconômico desafiador.
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