As tensões geopolíticas no Oriente Médio, sinais mais fracos no mercado de trabalho dos Estados Unidos e a correção recente no setor de software passaram a ditar o humor dos mercados no curto prazo.
Ainda assim, o BTG Pactual (BPAC11) avalia que esse movimento não altera sua visão estrutural para as ações e mantém uma estratégia de portfólio inalterada, com foco em empresas de alta qualidade e lucros resilientes.
No relatório 20 Prime de Ações, o banco afirma que o choque geopolítico elevou o prêmio de risco do petróleo, em meio à relevância estratégica do Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 25% do comércio marítimo global da commodity. Para o BTG, porém, o mercado pode estar superestimando a persistência desse risco caso o conflito não se prolongue.
Ao mesmo tempo, o payroll de fevereiro nos EUA veio mais fraco, com criação de 92 mil vagas, embora parte do resultado, segundo o banco, reflita distorções temporárias, como greves, clima e fatores sazonais. Mesmo assim, as revisões foram negativas e indicam perda de força na tendência trimestral do emprego.
Na leitura do BTG, porém, o enfraquecimento do mercado de trabalho americano ainda não sugere uma deterioração estrutural. Isso porque a alta do desemprego teria sido impulsionada principalmente pela entrada de novos participantes na força de trabalho, e não por demissões permanentes.
Com isso, o banco entende que o cenário reduz o risco de uma postura mais hawkish do Federal Reserve e preserva junho como o ponto mais provável para o início do próximo ciclo de afrouxamento monetário nos Estados Unidos.
Outro ponto de atenção destacado pelo relatório é a desvalorização das ações de software. Para o BTG, o movimento parece mais cíclico do que estrutural, em meio à recalibragem do mercado sobre os impactos competitivos e de precificação trazidos pela inteligência artificial.
Apesar disso, a casa segue construtiva com tecnologia de qualidade, especialmente nos segmentos ligados à infraestrutura de IA, como computação, redes, memória, energia e capacidade de implantação. Em software, a recomendação é de maior seletividade.
“A estratégia de portfólio permanece inalterada, com abordagem ‘all-weather’, focada em empresas de alta qualidade, com fundamentos sólidos, lucros resilientes e maior clareza na monetização”, destacou o BTG.
Entre os nomes presentes na seleção do banco estão gigantes como Nvidia (NVDA; NVDC34), Alphabet (GOOG; GOGL34), Microsoft (MSFT; MSFT34), Amazon (AMZN; AMZO34), TSMC (TSMC; TSMC34) e Meta (META; $M1TA34).
Além disso, o portfólio conta com companhias de outros setores, como Walmart (WMT; WALM34), Eli Lilly (LLY; LILY34), JP Morgan (JPM; JPMC34), Visa (V; VISA34), Johnson & Johnson (JNJ; JNJB34), Coca-Cola (KO; COCA34) e Verizon (VZ; VERZ34).
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