A Sabesp (SBSP3) reportou lucro líquido de R$ 1,388 bilhão no terceiro trimestre de 2026 (3T26), recuo de 35,7% em relação aos R$ 2,159 bilhões do mesmo período de 2025. A margem líquida caiu de 23% para 14%. Apesar da queda na última linha, a operação foi bem: o Ebitda subiu 29,7% na comparação anual, para R$ 3,982 bilhões, e a receita líquida avançou 7,6%, a R$ 10,141 bilhões.
O que explica a diferença é o resultado financeiro, que passou de um ganho de R$ 707 milhões para uma despesa líquida de R$ 1,222 bilhão.
A virada no resultado financeiro, de R$ 707 milhões positivos no 3T25 para R$ 1,222 bilhão negativos no 3T26, foi a principal razão para a queda do lucro. Com isso, o lucro antes dos impostos (EBT) recuou 37,5%, para R$ 2,024 bilhões. O imposto de renda e a contribuição social somaram R$ 636 milhões, queda de 41,2% frente aos R$ 1,082 bilhão do 3T25. O lucro por ação foi de R$ 0,39, ante R$ 0,63 um ano antes.
Operação em alta
A receita líquida de serviços cresceu 11,6%, para R$ 6,140 bilhões. A receita de serviços de saneamento somou R$ 6,449 bilhões, alta de 5,6%, e a Sabesp passou a registrar receita de energia, que foi de R$ 150 milhões no trimestre (não havia valor no 3T25). A receita de construção ficou em R$ 4,001 bilhões, alta de 1,9%.
Os custos e despesas subiram 2,0%, para R$ 2,433 bilhões, e os custos de construção avançaram 2,1%, a R$ 4,007 bilhões. Outro destaque foi a linha de outras receitas operacionais líquidas, que passou de uma despesa de R$ 54 milhões para um ganho de R$ 266 milhões. Segundo a tabela do balanço, a linha de Redutora de Água/Esgoto (FAUSP) praticamente zerou, com despesa de R$ 1 milhão, ante R$ 332 milhões no 3T25.
Esse conjunto levou o Ebitda a R$ 3,982 bilhões, com margem de 39%, 6,7 pontos percentuais acima dos 33% do 3T25. O EBIT somou R$ 3,246 bilhões, alta de 28,1%, mesmo com a depreciação e amortização 37,5% maior, a R$ 736 milhões.
Nos nove primeiros meses de 2026 (9M26), o lucro líquido da Sabesp foi de R$ 4,601 bilhões, queda de 20,3% sobre os R$ 5,777 bilhões do mesmo intervalo de 2025. A margem líquida recuou de 22% para 15%, e o lucro por ação ficou em R$ 1,31, ante R$ 1,69.
Na operação, a receita líquida acumulada cresceu 13,0%, para R$ 30,315 bilhões, e o Ebitda subiu 15,2%, a R$ 11,968 bilhões, com margem estável em 39%. O resultado financeiro foi negativo em R$ 3,264 bilhões, contra um valor praticamente nulo (despesa de R$ 4 milhões) nos nove primeiros meses de 2025, o que levou o EBT a cair 25,1%, para R$ 6,533 bilhões.
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