A Rede D’Or (RDOR3) apresentou lucro líquido de R$ 1,13 bilhão no segundo trimestre de 2025 (2TRI25), crescimento de 12,9% em relação ao mesmo período de 2024, quando o resultado foi de R$ 1 bilhão. O lucro atribuído aos acionistas controladores somou R$ 1,08 bilhão, avanço de 10,9% na mesma base de comparação.
O lucro líquido ajustado da companhia totalizou R$ 1,18 bilhão, alta de 12,3% em relação ao 2T24. Já no acumulado do primeiro semestre de 2025, o lucro líquido chegou a R$ 2,15 bilhões, reforçando a tendência de crescimento dos resultados operacionais da empresa.
Apesar do bom desempenho, o resultado financeiro líquido da companhia foi negativo em R$ 549,8 milhões no trimestre, representando uma piora de 49,1% em relação ao segundo trimestre do ano anterior. A Rede D’Or registrou receitas financeiras de R$ 2,89 bilhões (+32,0%), mas as despesas financeiras totalizaram R$ 3,44 bilhões, com aumento de 34,5%.
Rede D´Or (RDOR3): lucro antes de imposto avança 9,2%
O lucro antes do imposto de renda somou R$ 1,35 bilhão no trimestre, avanço de 9,2% frente aos R$ 1,23 bilhão registrados no 2T24. O imposto de renda e contribuição social totalizou R$ 215,3 milhões, com queda de 6,9%, refletindo uma menor carga tributária no período.
No acumulado dos últimos 12 meses, o Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) consolidado foi de 31,0%, um avanço de 10,7 pontos percentuais em relação ao mesmo período anterior. Por outro lado, o ROIC ajustado recuou de 17,0% para 15,8%, uma queda de 1,2 ponto percentual.
Os resultados reforçam a estratégia de crescimento da Rede D’Or, com manutenção da rentabilidade e expansão operacional, mesmo diante de pressões financeiras e elevação das despesas.
Rede D´Or na carteira da EQI Research
A EQI Research atualizou sua carteira recomendada Buy & Hold para o mês de agosto de 2025 com uma mudança relevante: a inclusão das ações da RDOR3 com peso de 5%. A nova alocação exigiu um ajuste no portfólio — o peso de Itaúsa (ITSA4) foi reduzido de 15% para 10%.
A principal aposta do mês é a entrada da Rede D’Or, uma das maiores operadoras hospitalares do país. Para Felipe Paletta, o atual nível de preços oferece “um belo ponto de entrada” para um ativo com fundamentos sólidos:
“É uma empresa exposta a um setor secular, com forte geração de caixa, trajetória consistente de crescimento e múltiplos abaixo da média histórica”, explicou ele.
Felipe Paletta, analista da EQI Research, avaliou que o resultado trimestral da Rede D´Or veio acima das expectativas do mercado, destacando-se crescimento de receita, lembrando que o segundo trimestre é considerado de forte sazonalidade.
Isso porque, de acordo com o analista, o período é considerado de ocorrência de muitos casos de grips, transmissão de doenças – como a dengue – levando a um tracionamento maior da taxa de ocupação.
“Por outro lado, isso acaba se transformando em uma sinistralidade mais alta no negócio de seguros. Então, pensando que hoje, praticamente em termos de receita, metade do negócio de RDRO3 é o negócio de hospitais, e metade é seguro, através de Sul América, onde teve um impacto trimestral relevante”, explicou ele.
Mesmo assim, a taxa de ocupação nos hospitais se manteve em linha com a média histórica, inclusive um pouco acima do que o mercado vinha esperando. Além disso, a Rede D´Or continua adicionando, a cada trimestre, um volume significativo de leitos e ainda tem conseguido manter uma taxa de ocupação bastante elevada.
“Quando falamos de lucro, observamos um resultado acima das expectativas. As margens também apresentaram melhoras e só não veio mais forte por conta do aumento de despesas que está relacionado à elevação de leitos”, completou ele.
