A Natura (NATU3) frustrou o mercado após apresentar um balanço considerado fraco no primeiro trimestre do ano. Tanto o banco Safra quanto a Ativa Investimentos viram dados abaixo do esperado. Um dia após o balanço, as ações da companhia recuam mais de 4%, a R$ 10, aproximadamente.
Segundo o banco Safra, todas as subcategorias, com exceção da Natura Hispânica, registraram queda nas vendas em moeda constante. A divisão brasileira apresentou uma nova desaceleração nas vendas durante o trimestre, resultando em contração de 3% na comparação anual, ante queda de 2,2% no quarto trimestre de 2025.
“Considerando que o desempenho abaixo do esperado da Natura no Brasil foi amplamente influenciado pelas condições macroeconômicas, a visibilidade sobre uma possível recuperação permanece limitada”, avaliou o banco, em relatório.
Já a Ativa, após ter visto um bom resultado no trimestre anterior, os dados reportados nos três primeiros meses deste ano foram considerados fracos, pressionado por uma dinâmica fraca no Brasil e despesas não operacionais, além de um resultado financeiros negativos.
“Em parte, a companhia agora possui um balanço mais limpo, porém, ainda precisa alavancar suas iniciativas para vermos resultados mais sólidos. Enquanto isso, devemos continuar vendo volatilidade de curto prazo”, ressaltou a casa de análise.
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Rentabilidade também frustra
O relatório do Safra diz também que a rentabilidade também veio pior do que o esperado, com queda de 470 pontos-base na comparação anual, mesmo desconsiderando “itens extraordinários”, que incluem R$ 203 milhões em despesas de rescisão relacionadas à reorganização da companhia.
O banco informou ainda que a unidade Casa & Estilo segue com desempenho abaixo do esperado, enquanto a contração da Avon América Latina permanece acentuada, com recuo de 13,8% nas vendas no Brasil e de 11,3% na América Latina Hispânica, ambos em base anual e em moeda constante.
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Por sua vez, a Ativa ressaltou que no Brasil, o canal de venda direta da Natura registrou queda de 9,2% na comparação anual, pressionado pela redução no número de consultoras. Em contrapartida, o canal digital avançou 23,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado pelo aumento do tráfego após iniciativas da companhia para estimular as vendas online, incluindo a estratégia omnicanal.
O varejo físico também apresentou desempenho positivo, com crescimento de 14,3% na base anual e vendas mesmas lojas (SSS) em alta de 0,6%.
Na operação da Natura Hispânica, as vendas diretas recuaram 10,9% na comparação anual, refletindo a redução do número de consultoras após a implementação da chamada “Onda 2” na Argentina e no México. O canal digital caiu 16,8% no período, impactado pela implementação da iniciativa na Argentina.
