A incerteza sobre a eventual entrada da Advent no capital da Natura (NATU3) tem aumentado a pressão vendedora sobre as ações nas últimas semanas (-20% em um mês), segundo análise do Bradesco BBI, em meio à ausência de reação consistente dos papéis desde o anúncio da proposta.
Em março, a gestora de private equity se comprometeu a adquirir entre 8% e 10% do capital da companhia a um preço médio de R$ 9,75 por ação, com prazo de seis meses. No entanto, uma cláusula previa o cancelamento da oferta caso as ações superassem esse patamar em até três meses — o que não ocorreu, aumentando as dúvidas sobre a concretização da operação.
Para o BBI, “a ausência de valorização consistente dos papéis dentro da janela prevista levanta questionamentos sobre a execução da oferta”, apontam os analistas, destacando o impacto direto sobre o sentimento dos investidores no curto prazo.
A posição alugada de ações em relação ao free float chegou a 8,94% na quarta-feira (17).
Isso representa a proporção das ações disponíveis para negociação no mercado (free float) que estão atualmente emprestadas, normalmente para operações de venda a descoberto (short selling). Esse indicador ajuda a medir o nível de “apostas na queda” ou de uso tático do papel por investidores
Comunicado à época do anúncio da Advent
Na ocasião, a Natura anunciou a reconfiguração de sua governança, com a saída dos fundadores do Conselho de Administração e a criação de um conselho consultivo, além da indicação de novos membros e de um novo chairman.
O movimento foi interpretado como parte de um novo ciclo estratégico, voltado ao crescimento na América Latina e à simplificação da estrutura corporativa. Nesse contexto, a entrada da Advent foi vista como um potencial catalisador de valor.
“A possibilidade de indicação de membros ao conselho reforça o papel estratégico do investidor na companhia”, avaliam os analistas.
Pressão recente e dúvidas do mercado
Com o passar dos meses sem avanço visível da oferta, o mercado passou a questionar a efetiva execução da transação, o que tem pesado sobre o desempenho das ações.
Segundo o BBI, “o cenário atual vem contribuindo para o aumento da pressão vendedora, à medida que investidores reavaliam a probabilidade de entrada da Advent”. A incerteza se soma a um ambiente ainda desafiador para o setor, ampliando a volatilidade dos papéis.
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