As empresas de tecnologia restauraram parte do otimismo com o mercado de capitais neste ano, com ofertas iniciais de ações (IPO, na sigla em inglês) seguidas na bolsa de valores. Entre os IPOs nos EUA de 2023, as estreias de Arm (ARM), Instacart (CART) e Klaviyo (KVYO) eram as mais aguardadas.
No entanto, um choque de realidade complicou o percurso dessas empresas que realizaram IPOs nos EUA. A fabricante de chips Arm Holdings estreou na Nasdaq, a bolsa de tecnologia norte-americana, com uma valorização de 24,69% logo no primeiro pregão.
Ainda que considerado o maior IPO do ano, em apenas cinco dias, os papéis caíram mais de 26%. Durante todo o período de negociações, os ativos da Arm recuaram 13,75%.
Pouco antes disso, a Instacart caiu abaixo de seu preço de estreia na bolsa de valores. As ações buscam uma recuperação agora, negociadas a 4,34% nesta quinta-feira (28).
A Klaviyo, por outro lado, sobe 10,90% desde seu IPO, com uma alta de 3,43% na sessão desta quinta.
IPOs nos EUA: por que as ações estão caindo?
O sucesso inicial dos três IPOs nos EUA pareceu sinalizar a volta de um mercado que permaneceu praticamente adormecido durante dois anos. Juntas, as ofertas levantaram cerca de US$ 6,5 bilhões.
Em 2023, no total, as ofertas no mercado de capitais levantaram US$ 21,4 bilhões, em linha com o resultado do ano passado durante o mesmo período. O resultado representa uma queda de 92% em relação ao ano recorde de 2021, segundo dados da Bloomberg.
O que aconteceu com essas empresas? Acompanhe.
Arm Holdings
Em um relatório, o Bernstein classificou as ações da Arm como “underperform” – desempenho abaixo do esperado –, com um preço-alvo de US$ 46, menor do que o preço de entrada dos papéis.
Os analistas mencionaram que as expectativas sobre o crescimento das ações estão baseadas no desenvolvimento da inteligência artificial. No entanto, eles ponderam que há a possibilidade de a empresa não ser bem-sucedida na área de IA.
Com isso, os estrategistas adotaram uma postura mais cautelosa em relação à capacidade da Arm de aumentar as taxas de royalties conforme previsto pela administração.
A partir disso, mantiveram projeções mais conservadoras, estimando que essas taxas atingirão um pouco menos de 4% em dispositivos móveis até o final do ano fiscal de 2027, em contraste com a orientação da empresa, que é de cerca de 5%.
Klaviyo
A Klaviyo, empresa de tecnologia de marketing, cresceu rapidamente e passou a atrair investidores como Summit Partners, Lone Pine Capital e Shopify.
O preço de oferta de US$ 30 por ação da empresa a avaliou em US$ 9 bilhões.
O CEO da companhia, Andrew Bialecki, disse que seu conselho para fundadores é “levante o mínimo necessário e demonstre alguma tração com os clientes”. “Depois de fazer isso, conseguir financiamento pelo resto da vida fica muito mais fácil.”
Instacart
O IPO da Instacart foi um dos mais movimentados do ano, assim como o da Arm e da Klaviyo. As ações saltaram durante a estreia na bolsa de valores.
A companhia arrecadou US$ 660 milhões em um IPO de US$ 9,9 bilhões. Há alguns anos, a companhia foi avaliada em US$ 39 bilhões – o que representa um valor muito acima do valuation atual.
As ações da empresa de entrega de alimentos abriram negociação a US$ 42 por ação na Nasdaq.
