As ações da Gol (GOLL54) chegaram a derreter 40% nas negociações da bolsa de valores nesta quinta-feira (26), porém perto do fim do pregão a queda desacelerou, com os papéis sendo negociados a R$ 63,81, caindo pouco mais de 32%.
A companhia aérea tenta se levantar com o fim do processo de recuperação judicial sob o chapter 11, da lei da Corte da Falências de Nova York, nos Estados Unidos.
Com a conclusão do processo, a empresa divulgou uma captação de US$ 1,9 bilhão em financiamento durante seu processo de reestruturação, o que permitiu a quitação integral do empréstimo DIP (debtor-in-possession), instrumento utilizado por empresas em recuperação judicial para manter as operações.
Com a operação, a empresa passa a contar com uma posição de liquidez de aproximadamente US$ 900 milhões. Além disso, a alavancagem foi reduzida para 5,4 vezes, com projeção de alcançar um patamar inferior a 3 vezes até o final de 2027, reforçando o compromisso com a sustentabilidade financeira no longo prazo.
Gol (GOLL54): BTG (BPAC11) vê distorções em valor de mercado
Embora a saída da recuperação judicial seja positiva, o banco BTG Pactual (BPAC11), em relatório recente, manteve recomendação de venda. Isso porque há uma preocupação em torno de uma distorção do valor de mercado e o valor intrínseco da GOLL54.
De acordo com o banco de investimentos, uma recente valorização das ações da Gol após o fim a recuperação judicial, decorre, em grande parte, da baixa liquidez dos papéis e da complexidade envolvida na reestruturação de capital da companhia aérea. Segundo o banco, o processo incluiu a emissão de 8,1 trilhões de ações ordinárias ao preço de R$ 0,00029 e 968 bilhões de ações preferenciais a R$ 0,01, o que resultou em uma diluição de 99,8% para os antigos acionistas.
“Algo claramente está fora do lugar”, avaliou o BTG em relatório. “Acreditamos que isso se deve, principalmente, ao volume muito baixo de negociação das ações, o que tem impedido o mercado de fazer uma avaliação adequada da companhia. Além disso, não descartamos a possibilidade de que a conversão em novas ações tenha gerado alguma confusão”, informou trecho do relatório.
O BTG também alertou que a alavancagem da Gol permanece elevada, em 5,4 vezes, e destacou que o Abra Group Limited, holding que reúne as operações da Gol e da Avianca, passou a deter 80% do capital da companhia após a reestruturação.
