A EcoRodovias (ECOR3) deve divulgar um resultado consolidado praticamente estável no segundo trimestre de 2026, segundo prévia elaborada pelo Bradesco BBI. A companhia apresenta seu balanço nesta quinta-feira (30), após o fechamento do mercado.
“Esperamos resultados amplamente em linha com as expectativas, mas com leituras importantes nos detalhes”, afirma o Bradesco BBI.
A estabilidade, contudo, não deve ser encarada como uma falta de crescimento nas concessões que permanecem no portfólio. Para o banco, os números consolidados serão afetados pelo encerramento da Ecovias Sul, ocorrido em março deste ano.
“O resultado consolidado deve parecer praticamente estável, mas essa leitura esconde um crescimento comparável mais forte”, afirmam os analistas.
Como a Ecovias Sul ainda contribuía para os números do segundo trimestre de 2025, a comparação anual reúne portfólios diferentes. Ao desconsiderar esse efeito, o banco espera um desempenho operacional mais forte.
O Bradesco BBI mantém recomendação de compra para as ações da EcoRodovias, com preço-alvo de R$ 16.
Fim da Ecovias Sul afeta comparação da EcoRodovias
O encerramento da Ecovias Sul deve exercer um efeito negativo sobre os números consolidados, mesmo com a expansão das demais operações da companhia.
Por isso, o Bradesco BBI considera que os investidores deverão observar principalmente o desempenho das concessões em bases comparáveis, ou seja, excluindo a operação que deixou o portfólio.
“A principal mensagem deve estar no crescimento comparável da operação, impulsionado por tráfego relacionado às exportações agrícolas”, destaca o banco.
Na avaliação dos analistas, esse avanço deverá ser impulsionado pelo tráfego relacionado às exportações agrícolas. O escoamento da produção aumenta o fluxo de veículos pesados em rodovias utilizadas para conectar regiões produtoras aos portos.
Outro fator relevante será o tráfego induzido pelos investimentos recentes da EcoRodovias. Nesse caso, melhorias e ampliações realizadas nas concessões ajudam a gerar fluxo adicional de veículos.
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Bradesco BBI considera ECOR3 atrativa
Além da expectativa de crescimento comparável, o Bradesco BBI avalia que as ações da EcoRodovias permanecem atrativas em relação ao preço.
Segundo o relatório, a companhia negocia com uma taxa interna de retorno estimada em aproximadamente 17,5%. O indicador representa o retorno implícito considerado pelo banco para o investimento nas ações.
Essa taxa corresponde a um prêmio de 9,6 pontos percentuais sobre a NTN-B, título público federal indexado à inflação utilizado como referência para investimentos de longo prazo.
“EcoRodovias negocia a uma TIR de aproximadamente 17,5%, equivalente a 9,6 pontos percentuais acima da NTN-B”, aponta o relatório.
Para o Bradesco BBI, essa diferença mostra que a ação oferece uma remuneração potencial atrativa diante do retorno disponível nos títulos públicos. A confirmação dessa visão, porém, deverá depender dos detalhes operacionais que acompanharão o balanço do 2T26.
